PPP項目收益權資產(chǎn)證券化法律問題研究

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1、學校代碼１０７２６｜學號１５１３０４０１８４｜碩士學位論文題目ｐｐｐ項目收益權資產(chǎn)證券化法律問題研究作者姓名馬然指導教師韓松專業(yè)名稱民商法學學位類別法學碩士２０１８年５月２８日西北政法大學學位論文獨創(chuàng)性聲明和使用授權聲明學位論文獨創(chuàng)性聲明本人所呈交的學位論文，是在導師的指導下，獨立進行研宄所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的作品。對本文的研宄做出重要貢獻的個人和集體，均己在文中標明。本聲明的法律后果由本人承擔。論文作者（簽名）：

2、年ｋ月少學位論文使用授權書本論文作者完全了解學校關于保存、使用學位論文的管理辦法及規(guī)定，即學校有權保留所送交的論文，允許論文被查閱和借閱，可以公布論文內(nèi)容，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存論文，可以向有關部門和機構(gòu)送交論文的紙質(zhì)版和電子版。注：保密學位論文，在解密后適用于本授權書。作者簽名：：４生導師簽名勢料簽字日期：年７月／日簽字日期：年月日）＆ＰＰＰ項目收益權資產(chǎn)證券化法律問題研究ＰＰＰ摘要：模式作為政府和民間資本合作進行基礎服務設施和公共事業(yè)建設的重要發(fā)展模式，因其能夠有效發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢，降低項

3、目管理運營成本而被大ＰＰＰ、力推崇。但項目存在投資期限長資金流動性不足等問題，資產(chǎn)證券化恰好可ＰＰＰＰＰＰ以解決項目流動資金不足問題，是解決融資難題的重要工具，因此實現(xiàn)項目資產(chǎn)證券化是解決未來公共服務領域投融資建設的重要舉措。近年來資產(chǎn)證券化業(yè)務發(fā)展活躍，但其中許多法律問題懸而未決。ＰＰＰ項目收益權和資產(chǎn)證券化開展所依據(jù)的法律位階較低如何實現(xiàn)權利救濟？基于ＰＰＰ項目收益權產(chǎn)生的現(xiàn)金流收益能否作為可證券化資產(chǎn)？項目收益權溯源于特許經(jīng)營權，其能否脫離特許經(jīng)營權而獨立？項目收益權的法律性質(zhì)如何界定？收益權可否進行“”“”？轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)證券化的

4、兩大基本要素是真實出售和破產(chǎn)隔離，收益權資產(chǎn)能？ＳＰＶ否做到真實出售，其破產(chǎn)隔離效果如何資產(chǎn)證券化核心機構(gòu)風險隔離機制ＳｅｃｉａｌＰｕｏｓｅＶｅｈｉｃｌｅ）（ｐｒｐ，特殊目的載體與其他主體簽訂的合同性質(zhì)如何界定？ＰＰＰ項目收益權在運行中如何實現(xiàn)其成本可控和滿足投資者權益要求？ＰＰＰ本文主要研究探討項目收益權資產(chǎn)證券化實踐中存在的法律問題，并結(jié)合現(xiàn)行的法律理論，探析ＰＰＰ項目收益權能否作為可證券化的基礎資產(chǎn)，并進而分析收益權資產(chǎn)如何實現(xiàn)破產(chǎn)隔離效果，并結(jié)合理論和實踐提出相應的判斷標準和建議，以期完善未來資產(chǎn)證券化的立法和實踐。Ｐ

5、ＰＰ本文由四部分組成，引言部分簡述項目和資產(chǎn)證券化概況得出兩者結(jié)合的一Ｐ必然性。第ＰＰ部分簡述項目收益權資產(chǎn)證券化的概念及面臨的問題和法律風險，第二部分從資產(chǎn)證券化角度出發(fā)分析ＰＰＰ項目收益權資產(chǎn)是否滿足可證券化資產(chǎn)的構(gòu)成要件，能否通過特許經(jīng)營權轉(zhuǎn)讓而作為獨立資產(chǎn)，并分祈其法律性質(zhì)及可轉(zhuǎn)讓ＳＰＶ，性。第三部分立足資產(chǎn)證券化的核心設計風險隔離機制分析其設立的制度缺陷ＳＰＶＳＰＶ與各主體的法律關系，風險隔離效果的判斷標準。第四部分通過上述分析，ＰＰＰ，提出相關完善建議，從而促進項目資產(chǎn)證券化的發(fā)展同時推動基礎設施和公共服務建設的完善和經(jīng)

6、濟社會效益的提高，達到雙臝乃至多贏的效果。關鍵詞：ＰＰＰ項目收益權：資產(chǎn)證券化：真實出售：破產(chǎn)隔離－ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎＬｅｇａｌＩｓｓｕｅｓｏｆＡｓｓｅｔＢａｃｋｅｄＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎｏｆＰＰＰＰｒｏｅｃｔＩｎｃｏｍｅＲｉｈｔｊｇＡｂｓｔｒａｃｔ：ＴｈｅＰＰＰｍｏｄｅｌｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｍｅａｓｕｒｅｆｏｒｔｈｅｃｏｏｐｅｒａｔｉｏｎｏｆｒｎｍｅｎｔａｎｄｓｏｃｔ．ｏｖｅｉａｌｃａｉｔａｌｆｏｒｉｎｆｒａｓｔｒｕｃｕｒｅａｎｄｕｂｌｉｃｓｅｒｖｉｃｅｃｏｎｓｔｒｕｃｔ

7、ｉｏｎＩｔｃａｎｂｅｇｐｐｆｕｌｌｒｅｓｅｃｔｅｄｂｅｃａｕｓｅｔｃａｎｌｉｎｔｅｒａｔｅｔｈｅｒｅｓｅｃｔｖｅｒｅｓｏｕｒｃｅａｄｖａｎｔａｅｓｏｆｙｐｉｆｕｌｙｇｐｉｇｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｄｅｐａｒｔｍｅｎｔｓａｎｄｓｏｃｉａｌｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓａｎｄｒｅｄｕｃｅｔｈｅｃｏｓｔｏｆｐｒｏｅｃｔｊｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄｏｐｅｒａｔｉｏｎ．Ｈｏｗｅｖｅｒ，ｔｈｅｒｅｉｓａｌｏｎｇｐｅｒｉｏｄｏｆｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｉｎＰＰＰＤ－ｒｏｅｃｔｓｌｉｌｄｌｉｄｉｂａ

8、ｃｋｅｄ