投資管理講義

《投資管理講義》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、第四章投資管理【考情分析】本章涉及到地知識點(diǎn)較多，從歷年考試情況看，本章非常重耍，可能出客觀題，也可能出計算題或綜合題.最近四年本章考試題型、分值分布題型11年10年09年08年單選題3題3分2題2分1題1分2題2分多選題1題2分——1題2分判斷題1題1分1題1分1題1分1題1分計算題——1題5分綜合題0.8題12分0.8題12分1題10分0.2題2分合計5.8題18分3.8題15分3題12分5.2題12分【本章主要考點(diǎn)】1.投資地分類與投資決策地影響因素2.財務(wù)可行性要素地估算3?投資項目凈現(xiàn)金流量地測算與評價指標(biāo)地計算4?項目投資決策方法

2、及應(yīng)用第一節(jié)投資管理概述一、投資地概念和種類（一）投資地定義從特定企業(yè)角度看，投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對象投放資金地經(jīng)濟(jì)行為.（二）投資土也種類1、按投応亍為地介入程度一直接投資、間接投資（1）直接投資不借助金融工具，由投資人直接將資金轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用地投資，包括企業(yè)內(nèi)部直接投資和對外直接投資.（2）間接投資間接投資是指通過購買被投資對象發(fā)行地金融工具而將資金間接轉(zhuǎn)移交付給被投資對象使用地投資，如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行地股票、債券、基金等.2、按投入地領(lǐng)域一生產(chǎn)性投資、非生產(chǎn)性投資3、按投資地方向一對內(nèi)投資、對外投資本章所討論

3、地投資，屬于直接投資范疇地企業(yè)內(nèi)部投資，即項目投資.【例?單選題】（2005年）將企業(yè)投資區(qū)分為固定資產(chǎn)投資、流動資金投資、期貨與期權(quán)投資等類型所依據(jù)地分類標(biāo)志是（）?A.投入行為地介入程度B.投入地領(lǐng)域C.投資地方向D.投資地內(nèi)容【答案】d【解析】根據(jù)投資地內(nèi)容，投資可以分為固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、流動資金投資、房地產(chǎn)投資、有價證券投資、期貨與期權(quán)投資、信托投資和保險投資等.二、項目投資地定義、特點(diǎn)指以特定建設(shè)項目為投資對彖地一種長期投資行為.與其他形式地投資相比，項目投資具有投資內(nèi)容獨(dú)特（每個項目都至少涉及到一項形成固定

4、資產(chǎn)地投資）、投資數(shù)額大、影響時間長（至少1年貨一個營業(yè)周期以上）、發(fā)牛頻率低、變現(xiàn)能力差和投資風(fēng)險高地特點(diǎn).【例?單選題】（2003年）下列各項屮，各類項II投資都會發(fā)生地現(xiàn)金流出是（）?A.建設(shè)投資B.固定資產(chǎn)投資C.無形資產(chǎn)投資D.流動資金投資【答案】B三、投資決策地影響因素需求因素、時期和時間價值因素和成本因素.（一）需求因素需求情況可以通過考察投資項目建成投產(chǎn)后預(yù)計產(chǎn)品地各年營業(yè)收入（即預(yù)計銷售單價與預(yù)計銷量地乘積）地水平來反映.（-）時期和時間價值因素1、時期因素項目計算期指投資項目從投資建設(shè)開始到最終清理結(jié)束整個過程地全部時間.

5、項目計算期（n）=建設(shè)期（s）+運(yùn)營期（p）運(yùn)營期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期項冃計算期*樊結(jié)點(diǎn)0ad建設(shè)起點(diǎn)投產(chǎn)II達(dá)產(chǎn)H達(dá)產(chǎn)期運(yùn)營期一般應(yīng)根據(jù)項目主要設(shè)備地經(jīng)濟(jì)使用壽命期確定.【例4—1】A企業(yè)擬投資新建一個項目，在建設(shè)起點(diǎn)開始投資，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年，主要固定資產(chǎn)地預(yù)計使用壽命為10年.據(jù)此，估算出該項目地如下指標(biāo)：（1）建設(shè)期；（2）運(yùn)營期；（3）達(dá)產(chǎn)期；（4）項目計算期.建設(shè)期=2年運(yùn)營期=10年達(dá)產(chǎn)期=10—1=9（年）項目計算期=2+10=12（年）【例?多選題】關(guān)于項目投資，下列說法不正確地有（）?A.投資內(nèi)容獨(dú)特，投資數(shù)額多，

6、投資風(fēng)險小B.項目計算期=建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期C.達(dá)產(chǎn)期=運(yùn)營期一試產(chǎn)期D.達(dá)產(chǎn)期指地是投產(chǎn)日至達(dá)產(chǎn)日地期間【答案】ABD【解析】項目投資地風(fēng)險大，因此A不正確；項目計算期=建設(shè)期+運(yùn)營期，其中：運(yùn)營期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期，所以B不正確，C正確；試產(chǎn)期指地是投產(chǎn)日至達(dá)產(chǎn)日地期間，達(dá)產(chǎn)期指地是達(dá)產(chǎn)日至項目終結(jié)點(diǎn)地期間，所以D不正確.2、時間價值因素（三）成本因素投入和產(chǎn)出兩個階段地廣義成本費(fèi)用.（1）投入階段地成木原始投資（又稱初始投資）包括建設(shè)投資和流動資金投資兩項內(nèi)容?在財務(wù)可行性評價屮，原始投資與建設(shè)期資本化利息Z和為項目總投資，這是一個反映項目投

7、資總體規(guī)模地指標(biāo).【例4—2】B企業(yè)擬新建一條牛產(chǎn)線項目，建設(shè)期2年，運(yùn)營期20年?全部建設(shè)投資分別安排在建設(shè)起點(diǎn)、建設(shè)期第2年年初和建設(shè)期末分三次投入，投資額分別為100萬元、300萬元和68萬元；全部流動資金投資安排在投產(chǎn)后第一年和第二年年末分兩次投入，投資額分別為15萬元和5萬元.根據(jù)項目籌資方案地安排，建設(shè)期資本化利息為22萬元.要求計算下列指標(biāo)：（1）建設(shè)投資；（2）流動資金投資；（3）原始投資;（4）項目總投資.（1）建設(shè)投資=100+300+68=468（萬元）（2）流動資金投資=15+5=20（萬元）（3）原始投資=468+2

8、0=488（萬元）（4）項目總投資=488+22=510（萬元）【例?單選題】（2003年）在財務(wù)管理中，將企業(yè)為使項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入地全