黃奇帆什么是好的宏觀調(diào)控

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1、黃奇帆：什么是好的宏觀調(diào)控?核心提示：在一個(gè)渾濁而昏庸的年代，黃奇帆亦可算是當(dāng)下官員之中的一個(gè)清晰的面目，但他所作真能挽重慶于狂瀾、挽中國(guó)于狂瀾？他自己心里最清楚了。黃奇帆縱論宏觀調(diào)控，當(dāng)然不僅僅是指重慶，而是針對(duì)世界和中國(guó)。因此便有普通意義和價(jià)值。他提出的四個(gè)平衡，不知來(lái)源何處，但如果以此為據(jù)，重慶和中國(guó)的金融還有大大膨脹的空間。但是，殊不知，中國(guó)金融業(yè)的特殊之處在于政府是創(chuàng)造貨幣的主體，被政府壟斷的土地是最重要的載體，因此萬(wàn)千風(fēng)險(xiǎn)聚一身，這一點(diǎn)與西方完全不同。他對(duì)宏觀調(diào)控三種理論（凱恩斯、福利和供給學(xué)派）的梳理也頗有價(jià)值，厘清了這些年來(lái)宏觀調(diào)控的

2、誤區(qū)，這些理論拿到中國(guó)來(lái)說(shuō)，其實(shí)質(zhì)不過(guò)是讓利于民，這根本不是經(jīng)濟(jì)理論的問(wèn)題，而是政治問(wèn)題。他也許認(rèn)為自己就是在按供給理論形式，為中國(guó)宏觀調(diào)控創(chuàng)造一個(gè)模板，也許若干年后他會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己不過(guò)是在按照老模式吹氣球，把氣球吹得足夠大，讓一些人生活在虛幻的泡沫之中。如果沒(méi)有真正的財(cái)政約束、權(quán)力監(jiān)督，一切的理論、學(xué)派都不能解決中國(guó)的供給短缺的問(wèn)題，也更不可能搞什么真正的福利，而凱恩斯的理論也不過(guò)是權(quán)貴受益，加劇社會(huì)的不平等。朱鎔基當(dāng)年所作的改革可謂轟轟烈烈，震撼朝野，是為敢作敢為派。在一個(gè)渾濁而昏庸的年代，黃奇帆亦可算是當(dāng)下官員之中的一個(gè)清晰的面目，但他所作真能挽

3、重慶于狂瀾、挽中國(guó)于狂瀾？他自己心里最清楚了。只是不曉得，朱谿基有沒(méi)有反思過(guò)他曾經(jīng)的改革。當(dāng)今社會(huì)，不管是中國(guó)等新興國(guó)家，還是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，都在進(jìn)行宏觀調(diào)控，以克服經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的困難。那么，調(diào)控的時(shí)候就要有一個(gè)理性的、合理的標(biāo)桿，這個(gè)標(biāo)桿應(yīng)該達(dá)到四個(gè)平衡：一是一個(gè)國(guó)家GD卩有多少，這個(gè)國(guó)家貸款余額大體也有多少，GDP與貸款余額的比例是1：1。貸款余額的增長(zhǎng)率，基本上應(yīng)該等于GDP的增長(zhǎng)率加通貨膨脹率，我們講GDP的總量就是GDP的增長(zhǎng)率不變價(jià)再加通貨膨脹率，因此，如果貸款余額大大超過(guò)GDP,—定導(dǎo)致通貨膨脹；如果貸款余額增長(zhǎng)率大大超過(guò)GD卩增長(zhǎng)率，

4、也將導(dǎo)致通貨膨脹，就不平衡了。二是一個(gè)國(guó)家上市公司的市值與GDP要做到1:1。證券市場(chǎng)的市值大體和GDP相當(dāng)，也有它的基本道理。2008年美國(guó)金融危機(jī)時(shí)，美國(guó)證券市場(chǎng)總市值20萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超過(guò)14萬(wàn)億美元的GDPo經(jīng)過(guò)金融危機(jī)，現(xiàn)在已實(shí)現(xiàn)市值回歸，約14萬(wàn)億美元，和GDP大體相當(dāng)。三是這個(gè)國(guó)家市場(chǎng)化的房產(chǎn)總市值和GDP大體上也應(yīng)該做到1:1。對(duì)于房地產(chǎn)，全世界有一個(gè)基本的運(yùn)行規(guī)則，就是一個(gè)地方老百姓6?7年的家庭收入，能買得起一套普通商品房。如果房產(chǎn)市值比GD卩總量大很多，就是泡沫的概念。這個(gè)規(guī)則怎么推算出來(lái)的？就是這個(gè)國(guó)家的GD卩與房產(chǎn)總市值大體相

5、當(dāng)。如果一個(gè)地方要20年的家庭收入才能買得起一套房子，說(shuō)明房產(chǎn)市值遠(yuǎn)比GD卩大3?4倍。四是這個(gè)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)，加上養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)等社會(huì)保障系統(tǒng)的支出，與GDP之比也是1：1。政府債務(wù)最好控制在GDP的30%以內(nèi)，超過(guò)60%就過(guò)了警戒線。社會(huì)保障體系大體上支出在GDP的20%左右，如果負(fù)擔(dān)過(guò)重或標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高，支出達(dá)到百分之三四十，再加上占60%的政府債務(wù)，就可能超過(guò)GDP總量，風(fēng)險(xiǎn)很大。一個(gè)國(guó)家的宏觀調(diào)控極其復(fù)雜，但要說(shuō)簡(jiǎn)單，只要把4個(gè)1：1搞好，這個(gè)國(guó)家的金融，宏觀上就能平衡，就能基本理順結(jié)構(gòu)。就中國(guó)而言，這些年貸款增長(zhǎng)較快，基本面上呈現(xiàn)

6、通貨膨脹態(tài)勢(shì)，這兩年銀根抽緊，正逐步走向平衡。今年貸款余額估計(jì)達(dá)60萬(wàn)億元，而今年GD卩約為45萬(wàn)億元，貸款余額有點(diǎn)超過(guò)，以后收緊一點(diǎn)可實(shí)現(xiàn)回歸；證券市場(chǎng)市值與GD卩達(dá)不到1：1,主要是這兩年證券市場(chǎng)發(fā)展不夠充分，現(xiàn)在資金是銀行這邊多，證券市場(chǎng)那邊少，很多企業(yè)融資主要通過(guò)銀行，直接金融系統(tǒng)對(duì)社會(huì)融資的貢獻(xiàn)只占10%左右，比例太低，因此，證券市場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)展。另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)有一些泡沫，國(guó)內(nèi)一些城市房?jī)r(jià)過(guò)高，因此最近國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)控,是趨向合理方向。但我們的政府債務(wù)和社會(huì)保障支出不用太擔(dān)心，甚至社保還應(yīng)該加大支出。目前，整個(gè)社保系統(tǒng)的支

7、出才幾萬(wàn)億，和40多萬(wàn)億的GDP相比，僅占10%左右，可以再增長(zhǎng)一些。政府債務(wù)基本合理，中央和地方各約10萬(wàn)億，占GD卩的50%左右，再加上中國(guó)特有的政治優(yōu)勢(shì)，除了GD卩外，還有規(guī)模和GDP相當(dāng)?shù)膰?guó)有資產(chǎn)，因此，在這方面不用擔(dān)心?？傮w而言，用這四個(gè)平彳斷作為工具，作為一種邏輯，來(lái)分析歐美和我們國(guó)家的宏觀調(diào)控，基本能看出問(wèn)題所在。金融危機(jī)之后，用這個(gè)模型分析美國(guó)經(jīng)濟(jì)，其貸款余額、證券市值、房產(chǎn)市值這三個(gè)要素已經(jīng)回歸，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)沒(méi)有太大危機(jī)，唯一不好的數(shù)據(jù)就是，政府債務(wù)加社保支出太大，需要平衡。只要增加對(duì)工商經(jīng)濟(jì)的投資，營(yíng)造良好經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，刺激工商企

8、業(yè)發(fā)展和老百姓創(chuàng)業(yè)，把這些問(wèn)題解決好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)就能更好。說(shuō)金融是中心的時(shí)候，是指金融與工商經(jīng)濟(jì)相互融合共同發(fā)