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《私募股權(quán)基金對我國上市公司投資行為影響的研究.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、專戚碩士研先生學(xué)隹掄文論文起止時間：2014年5月?2015年3月月學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明聲明：本人所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨立進行研究工作所取得的成果。盡我所知，除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均己在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律結(jié)果由本人承擔。論文作者簽名:n曰期：2W〈年《月
2、曰學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本人完全了解云南財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文和論文電子版，允許學(xué)位論文被查閱或借閱；學(xué)校可以公布學(xué)位論文的
3、全部或部分內(nèi)容，1可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存、匯編、發(fā)表學(xué)位論文；授權(quán)學(xué)校將學(xué)位論文的全文或部分內(nèi)容編入、提供有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索。(保密的學(xué)位論文在解密后遵循此規(guī)定）摘要摘要目前，私募股權(quán)基金不僅在我們國家發(fā)展了很長一段時間，而且還是本地區(qū)最有朝氣的私募股權(quán)投資市場。私募股權(quán)基金是一種前所未有的投資模式，不僅可以應(yīng)用在對非上市公司進行股本投資，還可以對已經(jīng)上市公司進行持續(xù)投資。私募股權(quán)市場已是世界金融體系中不可或缺的一部分，私募股權(quán)基金對世界尤其是西方諸國的經(jīng)濟增長做出了顯著的推動作用，另外私募股權(quán)基金還引起了中國政府的強烈關(guān)注。私募股權(quán)基金概述描繪了本文的一個大致面貌，
4、其包括概念分類，基礎(chǔ)特征，組織架構(gòu)，運作模式和退出機制等，在中國的現(xiàn)狀分析，闡述了發(fā)展私募股權(quán)基金的現(xiàn)實意義。私募股權(quán)投資者對上市公司非效率投資活動的內(nèi)在機理和外在效果在本文得到了深入探討，引入借鑒殘差模型（Richardson，2006）度量非效率投資的理念來構(gòu)造投資過度和投資不足的計量模型，結(jié)果發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)的參與可以抑制因自由現(xiàn)金流而過度投資的上市公司，又能在一定范圍內(nèi)改進外部融資氛圍，以減輕現(xiàn)金短缺造成的投資不足問題。綜合實證研究結(jié)果可得出本文研究的現(xiàn)實意義，那就是私募股權(quán)機構(gòu)在公司上市后不僅能解決導(dǎo)致濫用自由現(xiàn)金流的代理問題，而且還能減少因融資環(huán)境和投資不足之間的信息不對稱
5、問題，促進企業(yè)投資行為的規(guī)范和理性。最后提出針對發(fā)展中國私募股權(quán)基金的方法和建議需要從其本身操作和外在條件兩個方向闡述。關(guān)鍵詞:私募股權(quán)基金；上市公司；投資過度；投資不足IABSTRACTABSTRACTInrecentyears,privateequityfundhasdevelopedrapidlyinourcountry.ChinahasbecomemostvibrantprivateequitymarketinAsia.Privateequityfundisakindofinnovativeinvestmenttools,whichnotonlycanbeusedtoinv
6、estequityofnon-listedcompanies,butalsocanbeusedtoinvestcontinuouslyequityoflistedcompanies.Privateequitymarketisanimportantpartofglobalcapitalmarkets,privateequityfundforthedevelopmentofeconomyoftheworld,especiallyEuropeandUnitedStates,hasmadegreatcontributions,ourgovernmenthasalsogivenhighatt
7、entiononthedevelopmentofprivateequityfund.Firstofall,thisarticlehasmadethecomprehensiveoverviewontheprivateequityfunds,introducingtheconceptandclassificationofprivateequityfunds,basiccharacteristics,organizationform,operationway,exitmechanismandsoon,objectivelyanalyzingthepresentsituationofpri
8、vateequityfundinChinaandexpoundingtherealisticsignificanceofthethedevelopmentofprivateequityfunds.Secondly,throughtheempiricalstudyofinfluencemechanismandeffectsaboutprivateequityinvestorsontheinvestmentbehavioroflistedcompanies,myresul
