盈利能力和營運能力分析-2.docx

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1、盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲取利潤的能力。它是一個相對的概念，是通過利潤與一定的收入、資產(chǎn)或所有者和債權人的投入資本相比較而獲得的。1、銷售經(jīng)營盈利能力分析。反映企業(yè)銷售經(jīng)營盈利能力的指標主要包括銷售毛利率和銷售凈利率。中青旅銷售經(jīng)營盈利能力分析表項目2012年2013年2014年營業(yè)收入.53.42.45營業(yè)成本.42.38.03凈利潤.43.4銷售毛利.11.04.42銷售毛利率19.95%19.80%19.95%銷售凈利率5.13%5.14%4.78%由上表可以看出，中青旅控股股份有限公司

2、在過去的三年內(nèi)都保持盈利狀態(tài)，無虧損情況，而且凈利潤處于基本穩(wěn)定狀態(tài)。從表中數(shù)據(jù)我們可以得出銷售凈利率從2012——2014年一直為正，充分說明中青旅銷售經(jīng)營盈利能力較好。2、資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析。資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力就是企業(yè)通過運營資產(chǎn)產(chǎn)生利潤的能力。反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的指標主要是總資產(chǎn)報酬率。中青旅資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表項目2012年2013年2014年營業(yè)收入.53.42.45平均總資產(chǎn).47.27.61息稅前利潤.38.41.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.321.131.19銷售息稅前利潤率7.04%6.82%

3、6.32%總資產(chǎn)報酬率9.31%7.69%7.55%由表可知，中青旅在2012——2014年總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)下降的趨勢。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，2013年中青旅總資產(chǎn)報酬率較2012年下降的原因在于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率均下降，而2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2013年雖然有提高，但由于銷售息稅前利潤率較2013年有所下降最終仍舊導致總資產(chǎn)報酬率較2013年下降。由此可以看出，資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力與銷售經(jīng)營盈利能和資產(chǎn)利用效率都是密切相關的。3、資本經(jīng)營盈利能力的分析。主要指所有者權益的盈利能力。中青旅資本經(jīng)營盈

4、利能力分析表項目2012年2013年2014年凈利潤.43.44.95平均股東權益.58.91.40凈資產(chǎn)收益率12.10%11.82%9.01%由上表可以看出中青旅控股股份有限公司2012-2014年資本盈利能力處于相對穩(wěn)定的水平。說明投資者投資帶來的收益也同樣是相對穩(wěn)定的。營運能力分析企業(yè)的營運能力主要是指營運資產(chǎn)的效率和效益。1、流動資產(chǎn)的營運能力分析。它是指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關指標所反映出來的企業(yè)流動資產(chǎn)利用效率，表明企業(yè)管理當局在企業(yè)經(jīng)營管理活動中運用流動資產(chǎn)的能力。2、固定資產(chǎn)營運

5、能力分析。指通過企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的有關指標所反映出來的企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率，判斷企業(yè)管理固定資產(chǎn)的能力。3、總資產(chǎn)的營運能力分析。表明企業(yè)管理當局在企業(yè)經(jīng)營管理活動中運用全部資產(chǎn)的能力。中青旅控股股份有限公司營運能力比較表（單位：天）指標2012年2013年2014年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)30.4739.5440.46應收賬款和應收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)33.4843.8044.50流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)151.29142.41120.81固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)59.5582.8876.20總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)285.62309.88

6、290.82由表可以看出，中青旅的營運能力指標中，應收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)控制在40天左右，且呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，單從這一方面可以看出，中青旅對應收賬款沒有得到最佳管控，從中青旅財務報表上可以看出，中青旅的應收賬款中其中應收票據(jù)占據(jù)一定比例。但是應收票據(jù)相對應收賬款回款不確定性低，風險小。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2012—2014年中青旅流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有所減少，表明中青旅在經(jīng)營管理活動中運用流動資產(chǎn)的能力有所提高。從固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2012—2014年中青旅固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年增加，說明其固定資產(chǎn)營運能

7、力有所下降。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，由于中青旅應收賬款，應收賬款與應收票據(jù)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年到2013年增加，因此總的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的286天增加到310天。從上表中可以看出流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2013年到2014年出現(xiàn)降低的趨勢，且減少20天，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也出現(xiàn)降低的趨勢，因此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)從2013年到2014年略微出現(xiàn)下降的趨勢。從總體上看，中青旅總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)平均在300天左右。對中青旅2012—2014年營運能力各指標數(shù)據(jù)分析的趨勢圖?？梢钥吹綉召~款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)基本不變

8、，流動資產(chǎn)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有所波動，最終導致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)有所波動，可見，中青旅營運能力有下降的趨勢，需要加強資產(chǎn)的管理，提高資產(chǎn)的利用率。