1、風(fēng)險與風(fēng)險管理

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1、保險學(xué)商學(xué)院楊茗第一章風(fēng)險與風(fēng)險管理第一節(jié)風(fēng)險概述第二節(jié)風(fēng)險決策第三節(jié)風(fēng)險管理第一節(jié)風(fēng)險概述一、風(fēng)險的含義二、風(fēng)險的組成要素三、風(fēng)險的分類四、風(fēng)險的度量一、風(fēng)險的含義?風(fēng)險是一種損失的發(fā)生具有不確定性的狀態(tài)。風(fēng)險的三個特性：客觀性損失性不確定性二、風(fēng)險的組成要素1、風(fēng)險因素（Hazard）增加損失發(fā)生的頻率或嚴重程度的任何事件。（1）有形/物質(zhì)形態(tài)風(fēng)險因素(Tangible/PhysicalHazard)（2）無形/非物質(zhì)形態(tài)風(fēng)險因素(Intangible/Non-physicalHazard)——道德風(fēng)險因素(MoralHazard)——行為/心理風(fēng)險因素(MoraleHa

2、zard)2、風(fēng)險事故（Peril）損失的直接原因3、損失（Loss）價值的消滅或減少三者的關(guān)系？三、風(fēng)險的分類按風(fēng)險的損害對象：人身風(fēng)險、財產(chǎn)風(fēng)險、責(zé)任風(fēng)險按風(fēng)險的起源與影響：基本風(fēng)險和特定風(fēng)險按風(fēng)險的性質(zhì)/風(fēng)險導(dǎo)致的后果：純粹風(fēng)險(PureRisk)、投機風(fēng)險(SpeculativeRisk)按損失的原因：自然風(fēng)險、社會風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、政治風(fēng)險思考：學(xué)生所面臨的風(fēng)險？四、風(fēng)險的度量風(fēng)險的度量應(yīng)綜合考慮損失發(fā)生的頻度和損失發(fā)生的強度。標準差是常用的風(fēng)險度量指標。期望：均值方差：度量對均值的偏差標準差：方差的開方，單位還原風(fēng)險度量舉例說明損失結(jié)果（元）概率00.825000.2

3、期望損失=0.80*0+0.20*2500=500方差=0.8*(0-500)^2+0.2*(2500-500)^2=1000000標準差=(1000000)^1/2=1000第二節(jié)風(fēng)險決策風(fēng)險決策，就是在不確定性的狀態(tài)下，決策者對多個行動方案進行比較和選擇，最后確定最優(yōu)行動方案的過程。一、期望值理論二、期望效用理論三、前景理論一、期望值理論期望損益準則以期望值為基礎(chǔ)的風(fēng)險決策準則，即在進行風(fēng)險決策時，選擇期望損失最小或者期望收益最大的行動方案作為最優(yōu)方案。兩種方案的期望損失：方案一：0.5*20000+0.5*15000=17500方案二：0.98*10000+0.02*5

4、0000=10800方案結(jié)果1結(jié)果2概率損失概率損失方案一0.5200000.515000方案二0.98100000.0250000某企業(yè)損失風(fēng)險二、期望效用理論圣彼得堡悖論及解釋期望效用函數(shù)與風(fēng)險態(tài)度期望效用準則圣彼得堡悖論及解釋圣彼得堡游戲：假定擲出正面或反面為成功第一次成功得獎金2元，游戲結(jié)束；第一次不成功，繼續(xù)投擲，第二次成功得獎金4元，游戲結(jié)束；……直到第n次成功，得2n元。問：游戲者愿意花多少錢參加這個游戲？悖論：參加這個游戲的期望收益為無窮大，按照概率論，多次實驗的結(jié)果將會接近于數(shù)學(xué)期望，但實際情況是現(xiàn)實生活中很少有人愿意花很多錢參與這個游戲解釋：在不確定性的情況

5、下，人們不會去追求最大的期望貨幣值，而是會去追求最大的期望效用值。如果一筆財富帶來的效用與財富之間的存在對數(shù)關(guān)系，那么人們參加這個游戲的期望效用為1.39，是個確定的數(shù)值，而并非無窮大。這就解釋了為什么現(xiàn)實中人們只愿意花很少的錢參與這一游戲。期望效用函數(shù)馮.諾依曼和摩根斯坦建立了不確定條件下理性人選擇的分析框架。隨機變量X以概率pi取值xi，i=1,2,……n期望效用函數(shù)為：U(X)=E(u(X))=p1u(x1)+p2u(x2)+……+pnu(xn)E(u(X))表示隨機變量X的期望效用。風(fēng)險態(tài)度風(fēng)險規(guī)避：期望效用E(u(x))<期望值的效用u(E(X))風(fēng)險中性：期望效用E

6、(u(x))>期望值的效用u(E(X))風(fēng)險偏好:期望效用E(u(x))=期望值的效用u(E(X))期望效用準則決策者選擇期望效用最大的行動方案為最優(yōu)方案。更關(guān)注期望效用值，而非期望損益值。前景理論決策者不僅關(guān)系財富本身的最終價值，而且更關(guān)系財富相對于某個參照點的相對變化；大多數(shù)人在面臨收益時是風(fēng)險規(guī)避的，在面臨損失時是風(fēng)險偏好的；人們對損失和收益的敏感程度不同，損失時的痛苦感要大大超過收益時的快樂感。第三節(jié)風(fēng)險管理一、風(fēng)險管理的概念二、風(fēng)險管理的基本方法三、風(fēng)險管理的主要環(huán)節(jié)四、風(fēng)險集合五、風(fēng)險、風(fēng)險管理和保險的關(guān)系一、風(fēng)險管理的概念一個組織或個人為了降低風(fēng)險的負面影響而進行

7、決策和實施的過程。風(fēng)險管理的目的是通過事先對風(fēng)險做各種技術(shù)處理，避免或減少風(fēng)險發(fā)生的機會或者在風(fēng)險發(fā)生后使企業(yè)能進行正常的生產(chǎn)和經(jīng)營，財務(wù)上可以避免或減少損失，以最小的成本達到處理風(fēng)險的最大的安全效能。二、風(fēng)險管理的基本方法風(fēng)險規(guī)避（RiskAvoidance）損失控制（LossControl）損失融資（Loss/RiskFinancing）（一）風(fēng)險規(guī)避（回避）風(fēng)險規(guī)避是指將某種事故發(fā)生的可能性降低到零，即完全避免參加某項活動。優(yōu)點：簡便易行、經(jīng)濟局限：1、可能但不可行2、回避某一類風(fēng)險可