項目融資中bot模式和其風險管理

《項目融資中bot模式和其風險管理》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在應用文檔-天天文庫。

1、項目融資中BOT模式和其風險管理　　【摘要】本文首先介紹了項目融資中BOT模式及項目融資中BOT模式的基本運行方式，同時深入討論了BOT項目的風險及BOT項目的風險管理與控制。本文的研究具有重大的理論價值，也為項目融資中的BOT模式的其風險管理提供依據(jù)?！娟P鍵詞】項目融資；BOT模式；風險；管理中圖分類號：X820.4文獻標識碼：A文章編號：一、前言我國現(xiàn)代化、城市化進程的不斷加快，我國的各項事宜都得到了很好的發(fā)展。近年來我國的項目融資也得到了新的新的進步，項目融資有很多方式，但BOT其中運用較多的方式之一，由于BO

2、T模式有目特許運營期的時間跨度大、成本高，參與方多、合同關系復雜，運營過程中的風險較大等特點，因此，我們在使用的過程中應該加強BOT模式的風險管理。二、項目融資中BOT模式的介紹項目融資(Project8Financing)是國際上20世紀70年代末80年代初興起的一種新的融資方式。中國國家計委與外匯管理局共同發(fā)布的《境外進行項目融資管理辦法》中，項目融資的定義是“以境內(nèi)建設項目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項目自身預期收入和資產(chǎn)對外承擔債務償還責任的融資方式”。項目融資一般包括直接融資、項目公司融資、杠桿租賃融資

3、、BOT以及ABS等模式，其中BOT是我國項目融資的主要模式。三、項目融資中BOT模式的基本運行方式1、項目確定和前期可行性研究BOT融資項目主要由政府根據(jù)本國經(jīng)濟發(fā)展需求確定，同時鼓勵投資者在廣泛調(diào)研的基礎上對項目確定提出建議，并在項目構(gòu)想和設計方面提出觀點。對項目進行可行性研究時，政府或投資方可以委托專業(yè)咨詢機構(gòu)確定項目技術參數(shù)并進行方案比較。2、招投標階段在政府確定了擬建的BOT融資項目后，政府或其委托機構(gòu)發(fā)布招標公告，準備招標文件，提出招標的有關條件，邀請有興趣參與的私人企業(yè)、金融機構(gòu)或國外財團提出項目建設經(jīng)

4、營及貸款等方案。政府通過綜合分析的方法對所得到的標書進行評價和排序，選擇具有經(jīng)驗和能力的承建商以及信譽良好的貸款機構(gòu)進行談判。3、合同談判階段定標后，政府與中標者就該項目的具體合同條款進行談判。這個階段是關系到今后項目能否順利進行的關鍵階段，談判內(nèi)容包括項目的特許權范圍、雙方各自的權利和義務。84、成立項目公司特許協(xié)議生效后，中標人立即組建項目公司，并負責籌集資金。成立項目公司的主要目的是能有一個可以獨立承擔民事法律責任的責任主體來承擔該項目的建設和經(jīng)營。BOT融資項目的資金籌集是項目實施的關鍵環(huán)節(jié)，項目籌資由項目公

5、司具體負責，多采用項目發(fā)起人提供的股本與銀行、金融機構(gòu)等提供的貸款結(jié)合的方式。5、建設階段項目公司在得到政府授權后，根據(jù)BOT合同的要求，對項目進行規(guī)劃設計、建設和采購等工作。由于BOT融資項目的復雜性，其建設一般采用總承包方式。承包商在工程建設完工、設備安裝完畢后，并在BOT項目質(zhì)量、產(chǎn)量、原材料消耗等方面均達到合同規(guī)定的條件下，將項目移交給項目公司。6、營運階段項目公司根據(jù)與政府所簽訂的合同在營運期內(nèi)，全權負責項目的運行并維護和管理項目的設施，所產(chǎn)生的全部或部分收入即成為項目公司的收益來源，用以償還貸款及作為盈利

6、收入。項目公司如果缺乏運營經(jīng)驗，在合同允許的情況下，可以將運營和維護工作分包給專業(yè)的運營維護商，以保證項目有效運行并獲得利潤。7、轉(zhuǎn)讓階段(BOO方式除外)8當合同規(guī)定的特許期滿后，項目公司將該BOT融資項目所有權無償轉(zhuǎn)讓給政府。轉(zhuǎn)讓除按合同約定正常進行外，還會遇到如違約、不可抗力等特殊情況。項目的轉(zhuǎn)讓標志著BOT融資項目的結(jié)束。四、BOT項目的風險1、系統(tǒng)風險系統(tǒng)風險指的是在項目建設和運營的過程中，由于受到超出項目投資方的控制范圍的政治、經(jīng)濟和自然環(huán)境的影響而造成損失的風險。主要分為以下四種：（1）政治風險：指由于

7、政權更迭、外交環(huán)境改變等因素導致項目蒙受損失的風險，主要表現(xiàn)為：①政治局勢的影響；②政府行為的影響；③國際關系的影響。（2）金融風險：指BOT項目所在國以及國際的經(jīng)濟狀況發(fā)生變化時可能帶來的風險。主要表現(xiàn)為：①利率風險：指在項目的運營過程中，由于利率的波動直接或間接地造成項目收益受到損失的風險。②匯率風險：匯率的波動也會影響項目的生產(chǎn)成本，如項目所在國貨幣疲軟，進口原材料的價格就會上升。③貨幣匯兌風險：包括項目所在國貨幣的自由兌換和項目利潤的自由匯出風險，即兌換為外匯的項目收入不能匯出境外以支付股本金回報、債務及其它

8、外匯支出。8④通貨膨脹風險：通貨膨脹可能使項目所在國的工資和物價大幅度地上漲，導致運營成本上升。（4）不可抗力風險：指自然災害等無法預見或克服的外力給項目帶來的風險。2、非系統(tǒng)風險非系統(tǒng)風險指的是與項目運營和建設過程直接相關的風險。主要分為以下三種：（1）完工風險：指項目無法完工、延期完工或者完工后無法達到預期目標．從而不能產(chǎn)出足夠的現(xiàn)金流量的