我國棉花期貨市場的套期保值研究

《我國棉花期貨市場的套期保值研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、我國棉花期貨市場的套期保值研究我國棉花期貨市場的套期保值研究農(nóng)業(yè)在在社會生活中占有相當重要的地位。中國是一個人口多、耕地少的國家，僅有全球7%的耕地，但是要解決全球1/5的人口的吃飯問題。曾經(jīng)國外有人曾擔心誰來養(yǎng)活中國？而中國做到了自己養(yǎng)活自己。棉花種植是中國農(nóng)業(yè)的重要組成部分，也是中國數(shù)千萬棉農(nóng)收入的主要來源。然而，由于棉花這種農(nóng)作物容易受到環(huán)境、病蟲災(zāi)害等不確定因素的影響，這使得棉花的質(zhì)量和產(chǎn)量產(chǎn)生不確定性，因此在市場上進行交易的時候價格也不相同。交易者通過在期貨市場上買賣棉花期貨合約，提前確定了棉花的價格

2、，降低了因為價格不確定所帶來的風險，進一步確保了種植者收益的穩(wěn)定性?！　?期貨市場套期保值　　2.1期貨市場　　期貨市場其實就是指期貨交易所。期貨交易所就是進行期貨合約買賣的場所，是期貨市場的核心部分。期貨市場在一定程度的成熟下上相當于一種完全競爭的經(jīng)濟學(xué)中最理想的市場形式。因為期貨市場進行的是期貨合約的交易，因此期貨市場并不會在達成協(xié)議時立即進行交易，而是在現(xiàn)在約定在未來某一時間進行交易。期貨市場的參與者發(fā)你別是生產(chǎn)投機者、經(jīng)營者和套利者。期貨市場的第一個運行特征是交易在有組織的交易所內(nèi)進行，交易雙方并不直接

3、接觸交易所和清算機構(gòu)充當所有期貨買方的賣者和賣方的買者，匹配買賣、撮合成交、集中清算，很大程度地提高了市場流動性和交易頻率，降低了違約風險?！　?.2期貨的套期保值　　期貨的套期保值是指交易者運用期貨市場的特性，轉(zhuǎn)移交易時所承擔的價格風險，把準備未來在現(xiàn)貨市場上進行買賣的商品用同等數(shù)量價值的商品的期貨合約進行代替，是一種十分保險的交易方式?！　∑谪浀奶灼诒Ｖ悼梢苑譃槎囝^套期保值和空頭套期保值兩種類型?！　】疹^套期保值：空頭套期保值也被稱作賣出套期保值，空頭套期保值是指交易者為了降低自己在商品現(xiàn)貨市場上由于商品因

4、為各種原因?qū)е律唐番F(xiàn)貨價格下跌而造成的損失，所以在商品的期貨市場上賣出與再現(xiàn)貨市場中交易的商品現(xiàn)貨數(shù)量價值相等的期貨合約。[1]空頭套期保值交易者持有空頭頭寸，只有擔心價格下跌的投資者才會運用空頭套期保值的方法，比如在現(xiàn)貨市場持有現(xiàn)貨多頭頭寸的投資者會在期貨市場上持有空頭頭寸來進行套期保值，這樣對投資者而言，確定未來的賣出價格有了很大的保障。[2]因此，空頭套期保值又被稱為賣空保值或者是賣期保值?！　《囝^套期保值：與空頭套期保值正好相反。多頭套期保值是指交易者為了降低由于在現(xiàn)貨市場上由于各種原因?qū)е略撋唐番F(xiàn)貨的

5、價格上漲而造成的風險才會采取多頭套期保值的方法?？斩囝^套期保值交易者持有多頭頭寸，只有擔心價格上漲的投資者才會運用多頭套期保值的方法，比如對于計劃在未來的某一時刻買入一定量標的資產(chǎn)的投資者或者是已經(jīng)賣空標的資產(chǎn)的投資者來說，在期貨市場上持有多頭頭寸來進行套期保值，這樣對投資者而言，對于確定未來的買入價格有了很大的保障?！　?.3套期保值　　套期保值，簡單來講就是說商品經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場進行商品買賣的同時，為了保障自己的利潤同時在商品期貨市場上以與在現(xiàn)貨市場上進行買賣的商品的數(shù)量價值相當?shù)钠谪浐霞s進行期貨合約的買賣

6、。套期保值之所以能夠規(guī)避風險的基礎(chǔ)是以下兩個原理?！　?.3.1同一種商品，期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動趨勢基本一致　　對于商品的供求關(guān)系有著許多的影響因素，但是同種商品的現(xiàn)貨市場與期貨市場中影響商品供求關(guān)系的因素是大致相同的。當某一種因素影響商品期貨價格的變化的時候，這種商品在期貨市場的價格也會一起發(fā)生變化。但是，不同的商品的品質(zhì)會受到很多不確定因素的影響，這也會導(dǎo)致商品期貨與現(xiàn)貨價格的發(fā)生比較不穩(wěn)定的變化?！　?.3.2期貨價格與現(xiàn)貨價格將在期貨合約到期日趨于一致　　期貨合約可以通過到期交割結(jié)算和平倉兩種方式來

7、進行交割，在實際交易中，絕大多數(shù)的期貨合約都是經(jīng)過平倉來完成交割的，對沖平倉的目的就是為了使商品在現(xiàn)貨市場上的價格和在期貨市場上的價格相同，這樣一來，在期貨合約到期日，現(xiàn)貨價格和期貨價格就具有了收斂性。在合約的最后交易日，如果商品的期貨的價格和現(xiàn)貨價格并不相同，那么這時候交易者就會選擇在商品的期貨市場和現(xiàn)貨市場選擇在價格比較低的一方市場買入然后在價格比較高的市場上賣出，這樣通過在兩個市場中買賣價差來保證利潤降低風險進行無風險套利。但是最終這種套利形式也會讓商品在期貨市場上的價格與在現(xiàn)貨市場上的價格相等。[3]　

8、　2.4套期保值的作用　　套期保值的主要功能具體體現(xiàn)在以下幾個方面?！　?.4.1轉(zhuǎn)移或降低由于現(xiàn)貨價格不穩(wěn)定而帶來的風險　　對于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營者而言，期貨本文由.L.收集整理的套期保值功能為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者提供了轉(zhuǎn)移或者降低由于商品在現(xiàn)貨市場當中由于價格的不穩(wěn)定而所承擔的風險。這幫助了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者提前確定了商品的經(jīng)營成本，從而有利于商品經(jīng)營者確保商品買賣的預(yù)期利潤。有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營