風(fēng)險(xiǎn)管理——市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

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1、第四章市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理第一節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征與分類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。（一）利率風(fēng)險(xiǎn)按照來(lái)源地不同，可以分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)。1、重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：也稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，是最主要和最常見(jiàn)的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價(jià)期限（就浮動(dòng)利率而言）之間所存在的差異。2、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)：？P1683、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)：也稱利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，4、期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)：（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)

2、匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。（三）股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指由于商業(yè)銀行持有的股票價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。（四）商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)。二、主要交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征（一）即期即期通常指現(xiàn)金交易和現(xiàn)貨交易。指交易的一方按約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)額的金融資產(chǎn)，交付及付款在合約訂立后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日完成（現(xiàn)場(chǎng)）。（二）遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期產(chǎn)品通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。1、遠(yuǎn)期外匯交易：指由交易雙方約定在

3、未來(lái)某個(gè)特定日期，依交易時(shí)所約定的幣種、匯率和金額進(jìn)行交割的外匯交易。2、遠(yuǎn)期利率合約：指甲乙雙方同意在合約簽訂日，提前確定未來(lái)一段時(shí)間（協(xié)定利率的期限）的貸款利率或投資利率的一種合約，協(xié)定利率的期限通常是一個(gè)月至一年。3、期貨：P173-1744、互換：指交易雙方約定在將來(lái)某一時(shí)期內(nèi)相互交換一系列現(xiàn)金流的合約，較為常見(jiàn)的有利率互換和貨幣互換。5、期權(quán)：指期權(quán)買方在簽訂期權(quán)合約時(shí)，通過(guò)支付期權(quán)買方一筆權(quán)利金猴，取得一項(xiàng)可在選擇權(quán)合約的存續(xù)期內(nèi)或到期日當(dāng)日，以約定的執(zhí)行價(jià)格與期權(quán)賣方進(jìn)行約定數(shù)量標(biāo)的交割的權(quán)利。其標(biāo)

4、的可以是外匯、債券、股票、貴金屬、石油、商品等。-7-7（1）按權(quán)利的內(nèi)容，期權(quán)可以分為：買方期權(quán)：期權(quán)的買方與賣方約定在期權(quán)的存續(xù)期或到期日，買方擁有以約定的價(jià)格向期權(quán)的賣方買入約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利。賣方期權(quán)：指期權(quán)的買方與賣方約定在期權(quán)的存續(xù)期或到期日，買方擁有以約定的價(jià)格向賣方賣出約定數(shù)量的交易標(biāo)的的權(quán)利。（2）按履約方式，期權(quán)分為：美式期權(quán)：自期權(quán)成交之日起，至到期日之前，期權(quán)的買方可在此期間內(nèi)任意時(shí)點(diǎn)，隨時(shí)要求期權(quán)的賣方按照期權(quán)的協(xié)議內(nèi)容，買入或賣出特定數(shù)量的某種交易標(biāo)的物。歐式期權(quán)：自期權(quán)成交之日

5、起，不得要求期權(quán)的賣方履行期權(quán)合約，僅能在到期日當(dāng)天要求期權(quán)賣方履行期權(quán)合約。（3）按執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)分為：價(jià)內(nèi)期權(quán)：期權(quán)的買方立即執(zhí)行此期權(quán)，則可獲得即期市場(chǎng)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之差的收益，即期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格優(yōu)于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格。平價(jià)期權(quán)：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格等于現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格。價(jià)外期權(quán)：期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格比現(xiàn)在的即期市場(chǎng)價(jià)格差。三、資產(chǎn)分類（一）交易賬戶的銀行賬戶.3（二）資產(chǎn)分類的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)（三）我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的分類現(xiàn)狀第二節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量一、基本概念（一）名義價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值、公允價(jià)值、市場(chǎng)重估1，名義價(jià)值：指金

6、融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價(jià)值。2、市場(chǎng)價(jià)值：在評(píng)估基準(zhǔn)日，自愿的買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強(qiáng)迫的情況下通過(guò)公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)值。3、公允價(jià)值：指交易雙方在公平交易中可接受的資產(chǎn)或債權(quán)價(jià)值。4、市值重估：指交易賬戶頭寸重新估算其市場(chǎng)價(jià)值。（二）敞口廣義而言，敞口就是風(fēng)險(xiǎn)暴露，即銀行所持有的各類風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)余額。1、單幣敞口頭寸：指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸以及調(diào)整后的期權(quán)頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險(xiǎn)。（1）即期凈敞口頭寸：指計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的業(yè)務(wù)所形成的敞口頭寸，等于表內(nèi)的即期資產(chǎn)

7、減去即期負(fù)債。（2）遠(yuǎn)期凈敞口頭寸：指買賣遠(yuǎn)期合約而形成的敞口頭寸，其數(shù)量等于買入的遠(yuǎn)期合約頭寸減去賣出的遠(yuǎn)期合約頭寸。（3）期權(quán)敞口頭寸：（4）其他敞口頭寸：-7-72、總敞口頭寸（三）久期：P186-191二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法P191-202（一）缺口分析（二）久期分析（三）外匯敞口分析（四）風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（五）敏感分析（六）情景分析（七）壓力測(cè)試（八）事后檢驗(yàn)第三節(jié)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與控制一、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的組織框架一般而言，商業(yè)銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)當(dāng)包括董事會(huì)、高級(jí)管理層和相關(guān)部門三個(gè)層級(jí)：（一）董事會(huì)承擔(dān)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)

8、險(xiǎn)管理實(shí)施監(jiān)控的最終責(zé)任，確保生業(yè)銀行能夠有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（二）高級(jí)管理層負(fù)責(zé)制定、定期審查和監(jiān)督執(zhí)行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程；及時(shí)了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平有有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制各項(xiàng)業(yè)務(wù)所承擔(dān)的各類市場(chǎng)價(jià)值。（三）商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確