第二章 外匯與外匯匯率

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1、第二章外匯與外匯匯率一、外匯概述二、外匯匯率三、匯率的決定與調(diào)整四、匯率制度五、匯率變動的影響因素與匯率變動的效應(yīng)六、西方主要匯率決定理論七、人民幣匯率第一節(jié)外匯一、外匯的相關(guān)概念v外匯（ForeignExchange)，這一概念有動態(tài)的和靜態(tài)的兩種表述形式，而靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。（一）外匯的內(nèi)涵1、外匯的動態(tài)含義是指一個國家的貨幣借助于各種國際結(jié)算工具，通過特定的金融機構(gòu)，兌換成另一國貨幣的國際匯兌行為和過程，在這一意義上外匯的概念等同于國際結(jié)算。2、外匯的靜態(tài)含義是指以外幣表示的可用于對外支付的金融資產(chǎn)。v廣義的靜態(tài)外匯概念，通常用于國家的管理法令之中，它是指一切用外幣表示的資

2、產(chǎn)。（外幣資產(chǎn)）3、狹義的靜態(tài)外匯概念是指以外國貨幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。按照這一概念，只有存放在國外銀行的外幣資金，以及將對銀行存款的索取權(quán)具體化了的外幣票據(jù)，才構(gòu)成外匯。v（二）外匯的三個基本特征v1、可自由兌換性，外匯是以外國貨幣表示的，必須具有充分的可兌換性，即能夠自由地兌換成其他國家的貨幣或購買其他信用工具以進行多邊支付。v2、普遍接受性，外匯必須為各國普遍接受的支付手段，可用作對外支付的金融資產(chǎn)。v3、可償性，外匯必須是在國外能夠得到補償?shù)膫鶛?quán)，具有可靠的物質(zhì)償付保證。?以上三個特征是作為“外匯”的充分條件，而作為“外匯”的必要條件是外匯必須為外國貨幣或以外幣計值的金融資

3、產(chǎn)。?需要指出的是，不是所有的外國貨幣都能成為外匯的，只有為各國普遍接受的、可自由兌換的貨幣才能成為外匯。而任何以外幣計值或表示的實物資產(chǎn)和無形資產(chǎn)并不構(gòu)成外匯。v二、外匯的構(gòu)成及種類v（一）廣義的外匯主要包括：v1、外國貨幣，包括鈔票和鑄幣；v2、外國有價證券，包括政府公債、國庫券、公司債券、股票、息票等；v3、外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；v4、其他外匯資金，包括在國外的人壽保險以及境內(nèi)居民在境外的稿酬、版稅、專利轉(zhuǎn)讓費等。v實踐中，各國外匯管理法令所規(guī)定的外匯有所不同。v（二）中國的外匯及構(gòu)成v2008年8月1日國務(wù)院第20次常務(wù)會議修訂通過了《中華人民共和國外

4、匯管理條例》，新條例于2008年8月6日公布之日起施行。新條例第三條規(guī)定：外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。主要包括：?（1）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；?（2）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；?（3）外幣有價證券，包括債券、股票等；?（4）特別提款權(quán)；?（5）其他外匯資產(chǎn)。?（三）外匯的種類?1、根據(jù)是否可以自由兌換，外匯可分成自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和不可兌換外匯；?2、根據(jù)外匯來源和用途，外匯可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯；?3、根據(jù)外匯管理的對象，外匯可分為居民外匯和非居民外匯；?4、按外匯交割日期劃分，分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯。三、

5、外匯的用途1、作為國際結(jié)算的計價手段和支付工具，便于國際結(jié)算；2、實現(xiàn)購買力的國際間的轉(zhuǎn)移；3、促進國際貿(mào)易的發(fā)展；4、調(diào)節(jié)資金余缺；5、平衡國際收支第二節(jié)外匯匯率v一、匯率的定義v由于各國使用的貨幣不盡相同，因而當(dāng)一種商品或勞務(wù)參與國際交換時，就產(chǎn)生了匯率問題。?所謂匯率(ExchangeRate)，是指兩種不同貨幣之間的比價，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格，也是一種資產(chǎn)價格。?匯率通常標(biāo)到小數(shù)點后第四位。由于匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格，因而匯率的表示方法就出現(xiàn)了直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法兩種方法。?二、匯率的標(biāo)價方法?1、直接標(biāo)價法（DirectQuotation

6、）又稱“價格標(biāo)價法”或應(yīng)付標(biāo)價法，是指以一定單位外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位本國貨幣的表示方法。也就是，以本幣表示的一定單位的外幣。如1US$=7.9772￥RMB或100US$=797.72￥RMB。v2、間接標(biāo)價法（IndirectQuotation）又稱“數(shù)量標(biāo)價法”或應(yīng)收標(biāo)價法，是指以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為若干單位外國貨幣的表示方法。也就是，以外幣表示一定單位的本幣?，F(xiàn)實中，英國采用間接標(biāo)價法，如1.8542美元表示一個英鎊即1英鎊=1.8542美元。?目前在國際外匯市場上，使用間接標(biāo)價法的貨幣不多，主要有英鎊、美元（除英鎊匯兌外）、愛爾蘭鎊、澳大利亞元、新西蘭元和歐元等

7、，如1英鎊=1.8542美元，1歐元=1.2716美元。?其他各國均以直接標(biāo)價法表示對外匯率，美元兌英鎊的匯率，也采用直接標(biāo)價法v3、美元標(biāo)價法。在國際間進行外匯業(yè)務(wù)交易時，銀行之間的報價通常以美元為基礎(chǔ)來表示各國貨幣的價格，這一標(biāo)價法稱為美元標(biāo)價法。即以若干數(shù)量非美元貨幣來表示一定單位美元的價值；美元與非美元貨幣的匯率作為基礎(chǔ)，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得，此為美元標(biāo)價法。v4、直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法