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《美聯(lián)儲退出qe對中國的影響》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、美國退出QE對中國的影響與對策2014年美英等發(fā)達經(jīng)濟體將踏上量化寬松貨幣政策回歸之路。中國銀行國際金融研究所副所長宗良指出，面對美國貨幣政策轉(zhuǎn)向，我國應(yīng)采取措施，有效防范與應(yīng)對美國QE退出給我國帶來的沖擊和影響?！璠詳細]全球金融市場迎來了一個新的轉(zhuǎn)折點美國退出QE取決于經(jīng)濟增長、就業(yè)市場狀況和通脹水平，尤其是失業(yè)率的變化。美國經(jīng)濟持續(xù)保持溫和復(fù)蘇勢頭，居民消費、制造業(yè)、房地產(chǎn)市場和財政金融狀況持續(xù)向好，就業(yè)市場形勢改善，失業(yè)率降到危機后最低水平，經(jīng)濟增長質(zhì)量和可持續(xù)性明顯改善，意味著量化寬松已經(jīng)基本完成應(yīng)
2、對金融危機的歷史使命，可適時采取退出行動。伯南克作為量化寬松政策的始作俑者，在其卸任之際邁出了結(jié)束寬松貨幣政策的第一步。officiallyestablishedonJuly1,2013,Yibincity,formerlyknownasthebus,integratedoriginalrongzhoubuscompanyinYibincityandMetrobuscompany,formedonlyinYibincityofaState-ownedpublictransportenterprises,the
3、companyconsistsofoneortwo,thirdDivision.Integrationofpublictransportservicesisnotyetestablished持續(xù)五年的量化寬松貨幣政策使美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模達到了歷史高位，截至2014年1月1日，美聯(lián)儲總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)突破4萬億美元。美聯(lián)儲啟動退出只是縮減增量購買計劃的開始，美聯(lián)儲資產(chǎn)回歸危機前8000億美元的規(guī)模將是一個長期的歷程。美聯(lián)儲退出QE標志著全球金融市場迎來了一個新的轉(zhuǎn)折點。美聯(lián)儲退出量化寬松政策，將會降低美國國內(nèi)貨幣供給，
4、提升美國債券收益率，導(dǎo)致美元升值進而提高美元資產(chǎn)吸引力，國際資本將重新流入美國。但國債利率的過快上升將增加融資成本，美元過快的升值也會削弱出口競爭力，不符合美國利益。實際上，美國已通過超低利率指引、與發(fā)達國家達成貨幣互換，確保利率保持較低水平。美國退出QE會造成新興市場經(jīng)濟體出現(xiàn)新一輪國際資本外流風(fēng)險，加大新興市場貨幣貶值壓力和宏觀經(jīng)濟調(diào)控壓力。但由于全球大宗商品主要以美元進行定價和交易，美元匯率走高又會使大宗商品價格出現(xiàn)回落，這有利于全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程，并有利于緩解新興經(jīng)濟體的通貨膨脹壓力。美國退出量化寬松政
5、策對中國的影響目前我國宏觀經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長、外匯儲備規(guī)模充裕以及資本賬戶開放度較低，因此，美聯(lián)儲退出QE對中國的影響有限，但也應(yīng)高度關(guān)注外溢效應(yīng)可能引發(fā)的風(fēng)險點。officiallyestablishedonJuly1,2013,Yibincity,formerlyknownasthebus,integratedoriginalrongzhoubuscompanyinYibincityandMetrobuscompany,formedonlyinYibincityofaState-ownedpublictra
6、nsportenterprises,thecompanyconsistsofoneortwo,thirdDivision.Integrationofpublictransportservicesisnotyetestablished1.對我國進出口貿(mào)易產(chǎn)生雙重影響。QE退出將導(dǎo)致美元升值，由于人民幣匯率與美元掛鉤，人民幣大幅貶值的可能性較小，可能導(dǎo)致人民幣有效匯率上升，不利于我國的出口。但是QE退出的前提是美國經(jīng)濟增長好轉(zhuǎn)，中國的外需也會因美國經(jīng)濟增長改善而得益。值得注意的是，美國再工業(yè)化會可能沖淡一些對出口
7、方面的正面效果。由于國際大宗商品價格與美元掛鉤，美元升值將使得大宗商品價格下降，因此對我國進口是有益的。2.面臨一定的國際“熱錢”流出壓力。美國退出QE，資金會呈現(xiàn)總體上流向美國的趨勢，這也會使我國資金流向發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，短期內(nèi)面臨熱錢流出風(fēng)險?？傮w上，我國不存在大規(guī)模的“熱錢”流出入狀況，且動因主要是對中國經(jīng)濟前景所吸引，不是簡單由QE造成的。美國QE退出“熱錢”有所流出，可以舒緩人民幣升值壓力，甚至出現(xiàn)某種程度貶值，可提高中國外貿(mào)出口的競爭能力。不僅如此，“熱錢”減緩涌入國內(nèi)，還會相應(yīng)減輕央行外匯占款的釋放
8、壓力，宏觀調(diào)控尤其是貨幣政策的空間增大。3.可能加劇國內(nèi)流動性壓力。近年來，外匯占款的持續(xù)增加是我國流動性充裕的主要因素，美聯(lián)儲退出QE，熱錢有可能短期內(nèi)從國內(nèi)流出，從而加劇我國境內(nèi)市場的流動性壓力；美國國債利率上行、人民幣升值預(yù)期轉(zhuǎn)向是影響中國國內(nèi)國債利率水平的重要因素。隨著美聯(lián)儲啟動QE退出，這種趨勢會進一步強化，加劇國內(nèi)流動性壓力。officiallyestablishedonJuly1,20
