股指期貨周報

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1、股指期貨周報報股指期貨周報2013年08月26日買入評級：（短線反彈、中線震蕩）股指期貨期指總持倉持續(xù)上升觀點：主力合約：逢低做多交易建議：合約交易方向第二壓力位第一壓力位第一支撐位1309合約偏多2400235022508月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值大幅好于市場預(yù)期，基本面轉(zhuǎn)好跡象進(jìn)一步明確，投行相繼上調(diào)經(jīng)濟增速預(yù)期值。本周兩市兩市限售股解禁市值雖較上一周大幅回落，但招行周三開始實施配股計劃仍對資金面形成一定的壓力。技術(shù)上周一升破短期壓力線，大盤有望延續(xù)上漲走勢，可能的壓力位置在2400點附近?？紤]到周邊市場的不確定性，以及后市資金面壓力可能再度上升，維持中線震蕩的判斷。建議投資者逢低做多，

2、在技術(shù)壓力位置多單減持。一、行情回顧上周滬深300指數(shù)以2286.20點開盤，周二最高升至2353.41點，最低周五探至2251.92點，收盤2286.93點，一周主要以橫盤整理走勢為主，周跌幅為0.75%。1309合約以2283點開盤，最后收于2279.2點，微跌0.31%。主力合約以貼水為主。圖1：滬深300和當(dāng)月連續(xù)周線圖來源：博弈大師國金期貨研究所祝玲CIIA期貨從業(yè)資格號：F0265670投資咨詢資格號：Z0002379zhul@gjqh.com.cn-7-敬請參閱最后一頁特別聲明股指期貨周報報上周滬深300指數(shù)權(quán)重板塊集體走低，地產(chǎn)板塊跌幅第一；受券商板塊走低影響，金融板塊跌幅

3、也超過了2%；信息、電信和醫(yī)藥板塊在一周的調(diào)整過后，再度走強，其中信息和電信板塊均創(chuàng)出年內(nèi)新高。圖2:滬深300主要板塊漲跌幅情況來源：Wind、國金期貨研究所外圍主要市場中，歐美股市周初延續(xù)調(diào)整走勢，周四、周五受利好數(shù)據(jù)影響指數(shù)有所反彈。亞太市場主要以下跌為主，泰國、馬來西亞、菲律賓和越南等新興市場熱錢流出跡象明顯，股市連續(xù)下跌。圖3：外圍市場主要走勢情況來源：Wind、國金期貨研究所二、關(guān)注要點1.8月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值重上枯榮線上周四Markit公布的國內(nèi)8月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為50.1，四個月以來首次突破50大關(guān)，7月以來一系列穩(wěn)增長措施效果逐步顯現(xiàn)。從分項數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)出指

4、數(shù)達(dá)到50.6，較上月的48上升明顯；新訂單指數(shù)為50.5，四個月以來首次實現(xiàn)擴張，市場需求有改善跡象，但新出口訂單加速下降，外需狀況令人擔(dān)憂；就業(yè)指數(shù)同樣達(dá)到4個月內(nèi)高點，雖然繼續(xù)下降趨勢，但降幅明顯縮小。匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值大幅好于市場預(yù)期，提振市場信心。匯豐制造業(yè)終值將于下周一公布，另外統(tǒng)計局制造業(yè)數(shù)據(jù)也將于本周日公布，預(yù)計均將呈現(xiàn)擴張態(tài)勢，經(jīng)濟基本面向好趨勢有望進(jìn)一步明確。-7-敬請參閱最后一頁特別聲明股指期貨周報報制造業(yè)數(shù)據(jù)公布后德意志銀行宣布將國內(nèi)下半年經(jīng)濟增速預(yù)估值上調(diào)0.1個百分點，至7.7%。本周一瑞信也將今年國GDP增速預(yù)期值由原來的7.4%調(diào)整至7.6%。圖4：匯豐

5、制造業(yè)PMI顯著回升來源：Wind、國金期貨研究所1.FDI同比連續(xù)兩個月大幅增長商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，7月實際利用外資金額達(dá)到94.08億美元，同比增幅為24.13%，而此前6月的FDI高達(dá)143.89億美元，創(chuàng)出了歷史記錄。截止7月末累計使用外資額為713.92億美元，較上年同期增長7.09%。今年以來實際利用外資金額一改去年持續(xù)回落的局面，自2月開始保持增長，在新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，熱錢紛紛流出的大背景下，外資對國內(nèi)市場的投資信心卻在逐步加強。圖5：實際利用外資金額連續(xù)兩個月大幅增長來源：Wind、國金期貨研究所2.中長期資金利率上升在經(jīng)歷了6月末銀行間市場罕見的資金緊張局面過后，近

6、期短期資金利率保持平穩(wěn)，但7月開始中長期利率走高趨勢開始顯現(xiàn)。8月23日5年和10年期國債到期收益率達(dá)到3.87%和3.99%，分別較6月末上升了58個基點和48個基點，均已接近11-7-敬請參閱最后一頁特別聲明股指期貨周報報年的前期高點。利率走高部分受到國際資本市場長期利率上升影響，主要還是受國內(nèi)貨幣政策寬松預(yù)期下降，政府加強監(jiān)管等影響，意味著中長期資金面趨緊。圖6：國債到期收益率快速走高來源：Wind、國金期貨研究所1.兩市資金面情況上周5個交易日滬深兩市凈流出資金189.3億元，凈流出量較前一周下降15%。其中滬深300板塊資金凈流出91.5億元，創(chuàng)出5周以來新高。根據(jù)Wind統(tǒng)計，

7、本周兩市限售股解禁規(guī)模為19.8億股，解禁市值達(dá)到167億元，較上周大幅減少八成。本周三招商銀行A股配股計劃開始實施，計劃募集資金近286億元，對資金面形成壓力。2.新興市場股市普遍下跌上周亞太地區(qū)新興市場股市普遍下跌，主要受到美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模預(yù)期加強影響，熱錢流出跡象明顯。截止上周五，MSCI新興市場大盤指數(shù)累計跌幅已經(jīng)達(dá)到5.7%，而同期MSCI發(fā)達(dá)市場大盤指數(shù)漲幅高達(dá)13.5%。回顧歷史，2011年8、9月間受到