基金業(yè)績溢出效應(yīng)及其對我國開放式基金家族造星行為的影響研究

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1、＆振尉鍵義聲…ＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵ…ＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ１碩±學(xué)位論文ＭＡ＇ＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ基金業(yè)績溢出效應(yīng)及其對我國開放式基金家族造星行為的影響研究Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｆｕｎｄｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔａｎｄｉｔｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｐｐ＇＇－ｏｎｎａｓｏｅｎｅｎ－ｍａｋｎｅｈａｖｏｒＣｈｉｐｄｆｕｎｄｆａｍｉｌｙｓｓｔａｒｉｇｂｉ學(xué)位申請人張夏青指導(dǎo)教師王晉忠學(xué)科專業(yè)金高蟲學(xué)學(xué)位類別經(jīng)濟(jì)學(xué)基金業(yè)績溢岀

2、效應(yīng)及其對我國開放式基金家族造星巧為的影賄研究Ｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈｏｎｆｉｍ過ｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓｉｌｌｏｖｅｒｅｆｆｅｃｔａｎｄｉｔｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｐｐ＇＾ｏｎｎａ－－Ｃｈｉｓｏｐｅｎｅｎｄｆｕｎｄｆａｘｏｉｌｙｓｓｔａｒｍａｋｉｎｇｅｈａｖｉｏｒｂ學(xué)位申請人；張夏青學(xué)號；２１３０２０２０４０４５學(xué)科專業(yè)：金融學(xué)研究方向；證券投資指導(dǎo)教師：王晉忠定稿時間；２０１６年３月２西南肋經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原倒性及知識產(chǎn)權(quán)聲巧本人鄭重聲明；所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨立進(jìn)行研

3、究工作所取得的成果。除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫過的作品成果。對本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個人和集體，因，均已在文中Ｗ明確方式標(biāo)明本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本人同意在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識產(chǎn)權(quán)單位屬西南財經(jīng)大學(xué)。本人完全了解西南財經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南財經(jīng)大學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進(jìn)行檢索，可？采用影印、縮印、數(shù)字化或其他復(fù)制手段保存和匯編＾＾本學(xué)位論文。本

4、學(xué)位論文屬于１、□保密，在年解密后適用本授權(quán)書。２、囚味保密持此聲明。＿學(xué)位申請人：獅寺如＇曰／谷年＾月摘要摘要２０世紀(jì)８０年代來，全球證券投資基金行業(yè)得到了快速的發(fā)展，而開放式基金更是進(jìn)入了迅猛發(fā)展時期，ｒ然己經(jīng)成為了證券投資基金中的主流產(chǎn)品，。在我國占據(jù)著主導(dǎo)地位，開放式基金的雖然起步較晚，但是發(fā)展勢頭一只開放式基金－－華安創(chuàng)新誕生伊始迅猛。從２００１年第，我國基金業(yè)就開始轉(zhuǎn)向由開放式基金主導(dǎo)的時代。而且在發(fā)展的進(jìn)程中漸漸表現(xiàn)出家族化發(fā)展的特點一，家基金公司作為組織者和管理者，同時運作著多只基金。根據(jù)本文統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前

5、我國基金市場上的５０８支股票型開放式基金分別由７３家基金管理公司管理著金數(shù)量最多的一。其中，旗下基家基金管理公司同時一管理的股票型開放式基金高想。，這１７只更為重要的是數(shù)字還在不斷地增大。市場中基金管理公司逐漸發(fā)展，不斷壯大自身的規(guī)模，并朝著綜合資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的方向發(fā)展。隨著我國開放式基金的家族化發(fā)展，單個基金的超然業(yè)績不可避免地會＂＂對整個基金家族產(chǎn)生重大影響，這就引發(fā)了關(guān)于基金業(yè)績溢出效應(yīng)的研究。所謂溢出效應(yīng)，是指業(yè)績優(yōu)秀的基金不僅能夠獲得自身現(xiàn)金流的增加，而且還為同一公司其他基金乃至整個家族帶來更多的資金流入。＂＂那么，我國開放式基金市場上是否存在基

6、金業(yè)績的溢出效應(yīng)，化及這種溢出效應(yīng)具備何種特點，又會對基金家族的行為造成怎樣的影響，就成為＂＂研巧者們關(guān)注的重點一。從國外的研巧來看，溢出效應(yīng)的研究般建立在基金家族的基礎(chǔ)之上?？紤]到我國基金業(yè)興起歷程較短，國內(nèi)關(guān)于基金家族層面的研究還尤為缺乏。因此，亟需研究人員從基金家族或者說基金管理公司的角度對我國基金市場的規(guī)律展開全新的探索。一季度至２５在此背景之下，本文Ｗ２０１１年第０１年第四季度所有股票型開放式基金為樣本對上述溢出效應(yīng)課題進(jìn)行了研究。縱觀全文，本文主要采１基金業(yè)績溢出效應(yīng)及其對我國開放式基金家族造星行為的影響研巧一用理論與實證分析相結(jié)合的

7、辦法：是檢驗我國開放，對兩大問題展開研究＂＂式基金市場上溢出效應(yīng)并分析其特點；二是從溢出效應(yīng)的特點出發(fā)，硏巧溢出效應(yīng)對基金家族的造星行為的影響，提出造星主體的識別方式。從具體內(nèi)容來看，主要包括下模塊：一第部分作為本文的導(dǎo)論，主要從文章的研巧背景及意義展開論述。與傳統(tǒng)的研究不同，基金業(yè)績溢出效應(yīng)的研究更加注重家族環(huán)境下的考察。從家族層面深入探究基金的溢出效應(yīng)及其影響，這對于基金市場上的各個參與方