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1、第七章 國際金融市場一、國際金融市場概念★國際金融市場有廣義與狹義的概念。廣義上說，國際金融市場是居民與非居民之間的一切資金融通、證券買賣、外匯交易的場所與渠道；狹義上說，國際金融市場是指國際間的資金借貸活動，又稱國際資金市場。第一節(jié)國際金融市場概述2021/7/152國際金融學二、國際金融市場分類國際金融市場按交易對象分國際貨幣市場國際資本市場國際外匯市場國際保險市場按市場性質分傳統(tǒng)市場新型市場內外混合型內外分離型避稅港型按地理位置分西歐區(qū)北美區(qū)亞洲區(qū)拉美區(qū)中東區(qū)2021/7/153國際金融學?新型與傳統(tǒng)國際
2、金融市場的區(qū)別國內投資者國內借款者國內金融市場國際借款者傳統(tǒng)國際金融市場國際投資者傳統(tǒng)國際金融市場新型國際金融市場（離岸金融市場）2021/7/154國際金融學◆穩(wěn)定的政治、經濟局面◆開放、寬松的經濟金融政策◆良好的市場運作體系與金融環(huán)境◆完善的金融制度和金融體系◆發(fā)達的通訊設施、優(yōu)越的地理位置三、國際金融市場形成條件2021/7/155國際金融學?積極作用◆調節(jié)各國國際收支◆為各國經濟發(fā)展提供了融資渠道◆優(yōu)化了國際分工和資源配置◆促進了國際貿易與國際投資的發(fā)展◆促進了全球經濟一體化四、國際金融市場作用2021/
3、7/156國際金融學?消極作用◆為金融投機提供了便利◆加速了通貨膨脹或通貨緊縮的國際傳播◆加大了匯率、利率及金融資產價格的波動◆使一國的金融危機得以迅速蔓延2021/7/157國際金融學一、外匯市場構成第二節(jié)外匯市場外匯市場的交易者商業(yè)銀行個人、企業(yè)等中央銀行外匯經紀人交易主體最終供求者中介人市場調控者2021/7/158國際金融學外匯市場結構外匯零售市場（銀行與企業(yè)等客戶）外匯批發(fā)市場（銀行、跨國公司等）我國外匯市場結構銀行結售匯體系（零售市場）中國外匯交易中心（批發(fā)市場）2021/7/159國際金融學二、主要
4、國際外匯市場及其特點特點主要國際外匯市場倫敦外匯市場紐約外匯市場東京外匯市場法蘭克福外匯市場新加坡外匯市場香港外匯市場蘇黎世外匯市場2021/7/1510國際金融學空間上的統(tǒng)一性時間上的連續(xù)性匯率上的趨同性當今國際外匯市場特點2021/7/1511國際金融學一、銀行同業(yè)拆借市場第三節(jié)國際貨幣市場特點借貸期限很短利率較低每筆交易金額較大無需擔保常通過經紀人進行?倫敦同業(yè)拆借市場?美國聯邦基金市場2021/7/1512國際金融學?國庫券一級市場招標、貼現、批發(fā)?國庫券二級市場參加者眾多、交易活躍?國庫券期貨市場二、國
5、庫券市場2021/7/1513國際金融學◆報價以指數報價；IMM指數=100–國庫券年收益◆交易金額每份期貨合約交易金額為100萬美元◆每份合約價格=每份合約交易金額×（1–國庫券收益率×實際天數/360）◆最小波動價格0.01倍數?IMM國庫券期貨交易規(guī)則2021/7/1514國際金融學三、商業(yè)票據市場?商業(yè)票據的一級市場和二級市場四、可轉讓定期存單市場?特點：不記名、面額大、期限短、可轉讓?創(chuàng)新之處：使銀行存款業(yè)務由被動變?yōu)橹鲃樱皇广y行存款工具具有流動性；2021/7/1515國際金融學一、國際中長期信貸市場
6、二、國際債券市場?國際債券種類?國際債券的發(fā)行條件?國際債券的發(fā)行方式?國際債券的信譽評級?國際債券的流通轉讓第四節(jié)國際資本市場2021/7/1516國際金融學國際債券種類按發(fā)行主體分政府債券公司債券按發(fā)行市場分外國債券歐洲債券主要的外國債券揚基債券猛犬債券武士債券2021/7/1517國際金融學(一）股票發(fā)行市場?股票發(fā)行方式?股票發(fā)行價格?股票跨國發(fā)行的規(guī)定三、國際股票市場2021/7/1518國際金融學◆以美國股票托存收據（ADR）為例，它是指美國銀行在海外分支機構代表當地公司保管的該公司的股權憑證。保管銀
7、行必須承擔起有關持有外國股票的各種管理工作，如收取股息紅利、繳納預扣稅等。股息紅利被轉化成美元，在減掉稅款、保管費及其它費用后支付給美國投資者。?股票托存收據（depositaryreceipts)2021/7/1519國際金融學1.證券交易所市場?證券交易所的產生與發(fā)展?證券交易所作用?證券交易所的組織形式?世界主要的證券交易所(二）股票交易市場2021/7/1520國際金融學證券交易所的組織形式公司制會員制專業(yè)證券商證券交易商證券經紀人傭金經紀人大廳經紀人證券自營商零股交易商2021/7/1521國際金融學?
8、場外交易市場包括：◆柜臺交易市場◆所謂第三市場◆所謂第四市場2.場外交易市場2021/7/1522國際金融學?場外交易市場特點：◆是無形市場◆交易品種繁多◆手續(xù)簡便、成本較低◆價格透明度差◆交易的證券流動性較差2021/7/1523國際金融學3.股票價格指數★股票價格指數是反映證券交易所上市股票平均價格變動趨勢的比例數。?簡單算數平均數股價式中：表示股票價格平均數；Pi表
