浙大國(guó)際金融學(xué)7國(guó)際金融市場(chǎng)

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1、第七章國(guó)際金融市場(chǎng)一、國(guó)際金融市場(chǎng)概念★國(guó)際金融市場(chǎng)有廣義與狹義的概念。廣義上說，國(guó)際金融市場(chǎng)是居民與非居民之間的一切資金融通、證券買賣、外匯交易的場(chǎng)所與渠道；狹義上說，國(guó)際金融市場(chǎng)是指國(guó)際間的資金借貸活動(dòng)，又稱國(guó)際資金市場(chǎng)。第一節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)概述2021/7/152國(guó)際金融學(xué)二、國(guó)際金融市場(chǎng)分類國(guó)際金融市場(chǎng)按交易對(duì)象分國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)國(guó)際外匯市場(chǎng)國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)按市場(chǎng)性質(zhì)分傳統(tǒng)市場(chǎng)新型市場(chǎng)內(nèi)外混合型內(nèi)外分離型避稅港型按地理位置分西歐區(qū)北美區(qū)亞洲區(qū)拉美區(qū)中東區(qū)2021/7/153國(guó)際金融學(xué)?新型與傳統(tǒng)國(guó)際

2、金融市場(chǎng)的區(qū)別國(guó)內(nèi)投資者國(guó)內(nèi)借款者國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際借款者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際投資者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)新型國(guó)際金融市場(chǎng)（離岸金融市場(chǎng)）2021/7/154國(guó)際金融學(xué)◆穩(wěn)定的政治、經(jīng)濟(jì)局面◆開放、寬松的經(jīng)濟(jì)金融政策◆良好的市場(chǎng)運(yùn)作體系與金融環(huán)境◆完善的金融制度和金融體系◆發(fā)達(dá)的通訊設(shè)施、優(yōu)越的地理位置三、國(guó)際金融市場(chǎng)形成條件2021/7/155國(guó)際金融學(xué)?積極作用◆調(diào)節(jié)各國(guó)國(guó)際收支◆為各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了融資渠道◆優(yōu)化了國(guó)際分工和資源配置◆促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的發(fā)展◆促進(jìn)了全球經(jīng)濟(jì)一體化四、國(guó)際金融市場(chǎng)作用2021/

3、7/156國(guó)際金融學(xué)?消極作用◆為金融投機(jī)提供了便利◆加速了通貨膨脹或通貨緊縮的國(guó)際傳播◆加大了匯率、利率及金融資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)◆使一國(guó)的金融危機(jī)得以迅速蔓延2021/7/157國(guó)際金融學(xué)一、外匯市場(chǎng)構(gòu)成第二節(jié)外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的交易者商業(yè)銀行個(gè)人、企業(yè)等中央銀行外匯經(jīng)紀(jì)人交易主體最終供求者中介人市場(chǎng)調(diào)控者2021/7/158國(guó)際金融學(xué)外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)外匯零售市場(chǎng)（銀行與企業(yè)等客戶）外匯批發(fā)市場(chǎng)（銀行、跨國(guó)公司等）我國(guó)外匯市場(chǎng)結(jié)構(gòu)銀行結(jié)售匯體系（零售市場(chǎng)）中國(guó)外匯交易中心（批發(fā)市場(chǎng)）2021/7/159國(guó)際金融學(xué)二、主要

4、國(guó)際外匯市場(chǎng)及其特點(diǎn)特點(diǎn)主要國(guó)際外匯市場(chǎng)倫敦外匯市場(chǎng)紐約外匯市場(chǎng)東京外匯市場(chǎng)法蘭克福外匯市場(chǎng)新加坡外匯市場(chǎng)香港外匯市場(chǎng)蘇黎世外匯市場(chǎng)2021/7/1510國(guó)際金融學(xué)空間上的統(tǒng)一性時(shí)間上的連續(xù)性匯率上的趨同性當(dāng)今國(guó)際外匯市場(chǎng)特點(diǎn)2021/7/1511國(guó)際金融學(xué)一、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)第三節(jié)國(guó)際貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)借貸期限很短利率較低每筆交易金額較大無需擔(dān)保常通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行?倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)?美國(guó)聯(lián)邦基金市場(chǎng)2021/7/1512國(guó)際金融學(xué)?國(guó)庫(kù)券一級(jí)市場(chǎng)招標(biāo)、貼現(xiàn)、批發(fā)?國(guó)庫(kù)券二級(jí)市場(chǎng)參加者眾多、交易活躍?國(guó)庫(kù)券期貨市場(chǎng)二、國(guó)

5、庫(kù)券市場(chǎng)2021/7/1513國(guó)際金融學(xué)◆報(bào)價(jià)以指數(shù)報(bào)價(jià)；IMM指數(shù)=100–國(guó)庫(kù)券年收益◆交易金額每份期貨合約交易金額為100萬美元◆每份合約價(jià)格=每份合約交易金額×（1–國(guó)庫(kù)券收益率×實(shí)際天數(shù)/360）◆最小波動(dòng)價(jià)格0.01倍數(shù)?IMM國(guó)庫(kù)券期貨交易規(guī)則2021/7/1514國(guó)際金融學(xué)三、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)?商業(yè)票據(jù)的一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)四、可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)?特點(diǎn)：不記名、面額大、期限短、可轉(zhuǎn)讓?創(chuàng)新之處：使銀行存款業(yè)務(wù)由被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)；使銀行存款工具具有流動(dòng)性；2021/7/1515國(guó)際金融學(xué)一、國(guó)際中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)

6、二、國(guó)際債券市場(chǎng)?國(guó)際債券種類?國(guó)際債券的發(fā)行條件?國(guó)際債券的發(fā)行方式?國(guó)際債券的信譽(yù)評(píng)級(jí)?國(guó)際債券的流通轉(zhuǎn)讓第四節(jié)國(guó)際資本市場(chǎng)2021/7/1516國(guó)際金融學(xué)國(guó)際債券種類按發(fā)行主體分政府債券公司債券按發(fā)行市場(chǎng)分外國(guó)債券歐洲債券主要的外國(guó)債券揚(yáng)基債券猛犬債券武士債券2021/7/1517國(guó)際金融學(xué)(一）股票發(fā)行市場(chǎng)?股票發(fā)行方式?股票發(fā)行價(jià)格?股票跨國(guó)發(fā)行的規(guī)定三、國(guó)際股票市場(chǎng)2021/7/1518國(guó)際金融學(xué)◆以美國(guó)股票托存收據(jù)（ADR）為例，它是指美國(guó)銀行在海外分支機(jī)構(gòu)代表當(dāng)?shù)毓颈９艿脑摴镜墓蓹?quán)憑證。保管銀

7、行必須承擔(dān)起有關(guān)持有外國(guó)股票的各種管理工作，如收取股息紅利、繳納預(yù)扣稅等。股息紅利被轉(zhuǎn)化成美元，在減掉稅款、保管費(fèi)及其它費(fèi)用后支付給美國(guó)投資者。?股票托存收據(jù)（depositaryreceipts)2021/7/1519國(guó)際金融學(xué)1.證券交易所市場(chǎng)?證券交易所的產(chǎn)生與發(fā)展?證券交易所作用?證券交易所的組織形式?世界主要的證券交易所(二）股票交易市場(chǎng)2021/7/1520國(guó)際金融學(xué)證券交易所的組織形式公司制會(huì)員制專業(yè)證券商證券交易商證券經(jīng)紀(jì)人傭金經(jīng)紀(jì)人大廳經(jīng)紀(jì)人證券自營(yíng)商零股交易商2021/7/1521國(guó)際金融學(xué)?

8、場(chǎng)外交易市場(chǎng)包括：◆柜臺(tái)交易市場(chǎng)◆所謂第三市場(chǎng)◆所謂第四市場(chǎng)2.場(chǎng)外交易市場(chǎng)2021/7/1522國(guó)際金融學(xué)?場(chǎng)外交易市場(chǎng)特點(diǎn)：◆是無形市場(chǎng)◆交易品種繁多◆手續(xù)簡(jiǎn)便、成本較低◆價(jià)格透明度差◆交易的證券流動(dòng)性較差2021/7/1523國(guó)際金融學(xué)3.股票價(jià)格指數(shù)★股票價(jià)格指數(shù)是反映證券交易所上市股票平均價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的比例數(shù)。?簡(jiǎn)單算數(shù)平均數(shù)股價(jià)式中：表示股票價(jià)格平均數(shù)；Pi表