企業(yè)目標(biāo)、風(fēng)險與風(fēng)險管理

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1、2006年9月企業(yè)目標(biāo)、風(fēng)險與風(fēng)險管理1主要內(nèi)容企業(yè)全面風(fēng)險管理的必要性企業(yè)面臨的主要風(fēng)險類型企業(yè)目標(biāo)、風(fēng)險與風(fēng)險管理的關(guān)系普遍接受的風(fēng)險管理原則風(fēng)險管理最佳實踐構(gòu)建企業(yè)全面風(fēng)險管理體系2一、企業(yè)全面風(fēng)險管理的必要性案例一：美國安然公司在2002年，安然是美國最大的石油和天然氣企業(yè)之一2001年末，安然宣布第三季度實現(xiàn)6.4億美元的虧損，美國證監(jiān)會對該公司進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司在1997以來虛報利潤5.8億美元2001年末，安然申請破產(chǎn)保護令，但在之前10個月內(nèi)，公司卻因股票價格超越預(yù)期目標(biāo)而向董事及高級管理人員發(fā)放3.2億美元的紅利4調(diào)查發(fā)現(xiàn)：安

2、然的董事會及審計委員會均采取不干預(yù)的監(jiān)控政策事件發(fā)生以后，部分董事表示不了解安然的財務(wù)狀況、期貨及期權(quán)的業(yè)務(wù)（安然事件促使了美國薩班斯法案的出臺）由于股權(quán)激勵計劃，安然管理層重視短期業(yè)績指標(biāo)安然管理層常常藐視或違背公司制訂的內(nèi)部控制制度5案例二：英國巴林銀行巴林銀行在90年代前是英國最大的銀行之一，有超過200年的歷史1992-1994年期間，巴林銀行新加坡分行的總經(jīng)理里森(NickLesson)，從事日本大阪及新加坡交易所之間的日經(jīng)指數(shù)期貨套期對沖和債券買賣活動1995年1月17日，日本神戶大地震，日經(jīng)指數(shù)大幅下跌，里森認為市場反映過度，市場即

3、將反彈，于是進場連續(xù)做多，但到2月底，日經(jīng)指數(shù)持續(xù)下跌，其累積虧損超過10億美元，導(dǎo)致巴林銀行于1995年2月破產(chǎn)6調(diào)查發(fā)現(xiàn)：巴林銀行的高層對里森所從事的業(yè)務(wù)并不了解，里森從事的“套利”交易并未經(jīng)過巴林總部的授權(quán)巴林缺乏職責(zé)劃分的機制，里森身兼雙職，既擔(dān)任前臺首席交易員，又負責(zé)管理后臺清算，使得里森能將所持頭寸和損失置于一個錯誤帳號“88888”巴林銀行的高層對財務(wù)報告不重視，管理層未能及時就1994年資產(chǎn)負債表上顯示的5000萬鎊不明差額采取行動里森所從事的“套利”交易所承受的風(fēng)險遠遠超過巴林銀行的承受能力高層管理人員和審計委員會對公司內(nèi)部審計

4、意見缺乏足夠的重視，實際上，公司內(nèi)部審計意見曾指出，“里森的權(quán)力過于集中”7案例三：日本八百伴在90年代，八百伴是日本最大的百貨公司之一，擁有236億日元資本、42家日本國內(nèi)骨干店鋪、26家海外超市的連鎖企業(yè)90年代，八百伴開始實施全球化戰(zhàn)略，在巴西、新加坡、香港、上海、英國、美國大舉擴張，而擴張的資金來源主要是依靠債務(wù)維持。隨著94年美聯(lián)儲連續(xù)6次提高利率，八百伴財務(wù)壓力增加，遂陸續(xù)出售店鋪度日1997年9月，八百伴宣布破產(chǎn)，向法院申請“公司更生法”保護，當(dāng)時八百伴的負債額達1,613億日元，是日本戰(zhàn)后最大的一宗企業(yè)破產(chǎn)案8調(diào)查發(fā)現(xiàn)：八百伴低估

5、經(jīng)營非核心業(yè)務(wù)的風(fēng)險八百伴實行高杠桿運營，低估了業(yè)務(wù)擴張的風(fēng)險八百伴低估了開發(fā)新興市場的風(fēng)險與商業(yè)銀行關(guān)系趨淡，在資金緊張時，得不到主要商業(yè)銀行的支持9案例四：齊齊哈爾第二制藥公司假藥事件齊齊哈爾第二制藥公司采購員為貪圖便宜，在從江蘇省中國地質(zhì)礦業(yè)公司泰興化工總廠購入丙二醇時，既沒有索取資質(zhì)證明，也沒有到廠查看，致使購入假冒丙二醇共計2噸之多，并最終作為輔料用于了“亮菌甲素注射液”的生產(chǎn)，造成多人死亡目前，該公司已被有關(guān)部門查封停產(chǎn)，并被吊銷藥品生產(chǎn)許可證，瀕臨倒閉10調(diào)查發(fā)現(xiàn)：齊齊哈爾制藥公司內(nèi)部沒有建立嚴格的采購、驗收、檢驗程序，采購、驗收和

6、檢驗環(huán)節(jié)均存在嚴重問題齊齊哈爾沒有獨立的審計部門確保這些程序得到良好執(zhí)行11案例五：江蘇鐵本事件2004年3月，部分媒體曝光江蘇民企鐵本鋼鐵公司違規(guī)占用耕地，在沒有通過審批的情況下就上馬大型鋼鐵項目，隨后，國務(wù)院九個部委成立專項檢查組，對此事開展調(diào)查2004年5月，鐵本公司被查處，與“鐵本事件”有關(guān)的八名當(dāng)?shù)匾獑T就受到了嚴厲的處分，鐵本的老總、有“地方鋼鐵大王”之稱的戴國芳也被拘捕12調(diào)查發(fā)現(xiàn)：江蘇鐵本在決策過程中，忽視了外部環(huán)境的變化，包括新政府經(jīng)濟社會發(fā)展觀的變化，新政府“以人為本”等執(zhí)政理念的變化，從而遭受操作風(fēng)險江蘇鐵本在中央強調(diào)加強宏觀

7、調(diào)控的情況下，對中央的宏觀調(diào)控政策置若罔聞，搞“上有政策，下有對策”，為了使違規(guī)項目合法化，將項目“化整為零”，由地方政府越權(quán)審批；至于征用農(nóng)田和環(huán)保評審，則根本未向國土資源部和國家環(huán)?？偩謭笈`反了國家法律法規(guī)；此外，江蘇鐵本還涉嫌偷稅漏稅，從而遭受法律風(fēng)險13案例六：中航油事件2001年12月6日，中航油于新加坡交易所掛牌交易年前開始涉足石油衍生品投機交易,最初獲得利潤,但后來轉(zhuǎn)盈為虧2004年11月，中航油因石油衍生品投機交易總虧損已達5.5億美元，被迫向新加坡法院申請破產(chǎn)保護14調(diào)查發(fā)現(xiàn)：中航油投機額度巨大，其承擔(dān)的風(fēng)險遠遠超過公司可承

8、擔(dān)水平中航油相關(guān)風(fēng)險管理制度未有效執(zhí)行中航油高層風(fēng)險管理能力嚴重欠缺，對公司經(jīng)營業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險沒有清醒的認識中航油缺乏有效的公司治理結(jié)