Sosme洞悉自我張弛有度，我的投資策略

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1、大家好！剛才主持人也介紹了我一下，實際上我是一個沒有任何背景，真止是靠口己學習探索，然后進入這個投資行業(yè)的。但是我的吋間比較長，在這個市場里面犬概有一二十年的吋間，今天我跟人家分享的主要是兩個方面的內(nèi)容：一是我想談?wù)勎业耐顿Y體系，我是怎么做投資的，或者說我的這個投資體系是怎么形成的。二是我想談一談大家比較關(guān)心的我們在現(xiàn)在這個市場情況下怎么做投資，怎么選股票。我現(xiàn)在先講第一個問題，就是我的投資休系。我的投資體系包括三大支柱。首先我覺得我們要做好投資，首先你對投資這個事情要有一個比較正確的認識，這是我講的第一個問題。就叫洞悉自我，對自我及市場要

2、有正確的認知。實際上剛才有一位大姐她問了一個問題，中石油的48元怎么辦，我就要反過來問，你為什么48元要進去？那個錢到哪兒去了我們不用管。實際上作為我們投資者，我們在市場里面是隨市場波動的，但我們有一個主動性，我們投什么，什么時候投，投多少是我們都是自己決定的。所以我們要非常謹慎的對待我們的每一次投入，做投資其實跟做其他生意是一樣的。你需要對這個市場有所了解，根據(jù)我做投資一二十年的經(jīng)驗，你比如說經(jīng)歷過兩輪牛熊下來，你會感覺到做投資賺錢是非常難的。剛才張總也說了一些歷史數(shù)據(jù)，實際上這個地方我想再重復一下，比如說像巴菲特做了40多年，他的復利收

3、益率不到20%o包括卡拉納，他現(xiàn)在也算是投資大師，他20年的投資業(yè)績也只有20%o所以說我覺得大家做投資一定要有一個比較適當?shù)念A期，不要有那么暴利的心理。為什么中石油48元我們要去？因為在那種牛市高潮形勢的渲染下，他覺得48元進去它可以漲到58元到68元，因為有一種害怕錯過牛市的心理，對這個暴利他有預期，所以說那么高的點位他會沖進去。所以說我覺得對于這個市場要有一個比較適當?shù)念A期，降低我們的心理預期。在這個市場，因為現(xiàn)在在國內(nèi)有這種長期投資記錄的很少，上十年都很少。如果上了十年、二十年以后，那個15%的復利增長率真的是非常難以實現(xiàn)的。所以說

4、我們自時候不要在這種比較火爆的場面，特別是在牛市的中后期的吋候，那個時候不耍說百分之二三十，好像一只股票你不翻倍，你好像都不好意思說自己在搞股票，這就是一個心理預期的問題。我說做投資一定要解決這個預期的問題。而且從長期的時間段來看，比如說我們從二三十年的時間周期來看，帀場的收益率大概就是8%到10%左右，比國債稍微高一點，長期來看比房地產(chǎn)也要高一點，股票確實是一個很好的，很有效的長期的投資工具。但是它的收益率也就是8%到10%左右，而且這個收益率，75%的機構(gòu)還達不到。我說的還是機構(gòu)，包括我們所謂的公募、私募，包括我們做資產(chǎn)管理的，這個8%

5、到10%都達不到，都無法戰(zhàn)勝這個市場的平均水平，一般的屮小散戶戰(zhàn)勝這個市場的比率更低一些。這個就是市場的現(xiàn)實，你參與了這個審場，只能給你提供這么高的冋報率，你只有調(diào)整好口己的心理預期，你才能有一種比較理智的觀點來看待這個市場。因為每一輪熊市下來都會催生一批股神，我們不耍說太長的時間，只需要一個牛熊輪冋，我們就可以看到。確實我們在牛市的時候有這樣的現(xiàn)象，非常容易賺錢，但是在熊市的時候，你虧錢同樣的容易，畢竟參與這個市場是長周期的，所以說我們做投資要看待市場，要有這么一個比較長線的慣例，要認識這個市場。而且這個市場門檻比較低，說白了你只要有錢就

6、可以進入這個市場，競爭非常激烈，這不是一個輕易能賺錢的地方。所以說我覺得，我經(jīng)常跟我的那些朋友，一個是耍打掉他的自信，第二個我耍降低這個市場收益率。而II從長期來看確實是這種情況，從中國這個情況，因為持續(xù)十幾年以上的投資記錄我們現(xiàn)在很難看到，以后我們會越來越看得到。但是它的這個收益率也就是在10%左右，所以說這個預期一定要降低。我們在進去的時候不要只想著我要賺多少，而且你還要想一想，你進去的時候你的風險有多大。你看待市場一定是雙向的，不要只看到那個好的一面，你也耍預想到，如果那種比較差的情況出現(xiàn)你怎么辦？你有沒有應對措施，你能不能承受這種預

7、期的風險？我覺得這個才是作為投資者對市場的一個全面的認識。現(xiàn)在股票市場很奇怪，是一個充滿傳奇、充滿故事的領(lǐng)域。有很多莫名其妙的一些東西把投資者裹進這個由場。實際上這個市場不是說任何人都可以進來的，你可以進來，但是不是適合于任何人的。我舉兩個簡單的例了：一是我們要看通貨膨脹，所以說我們要投資股票，這是一個很奇怪的見解。作為我們?nèi)硕鄶?shù)投資者來說，你連本金都不能保住，你怎么抗拒通貨膨脹？所以說你進股市的時候一定要非常謹慎。二是一個比較形象的說法，就說我們做股票就是要滾雪球，每年復利多少，一二十年會怎么樣。實際上我剛方已經(jīng)說了，投資是一個門檻最低，

8、競爭最激烈的領(lǐng)域。所謂的長長的坡和濕濕的雪，沒有那么多供大家選擇。那個長長的坡在什么地方？你知道嗎？你可能知道，比如說48元中石油的那個是不是長長的坡？還有那個濕濕的雪在哪里？因