Sosme洞悉自我張弛有度，我的投資策略

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1、大家好！剛才主持人也介紹了我一下，實(shí)際上我是一個(gè)沒(méi)有任何背景，真止是靠口己學(xué)習(xí)探索，然后進(jìn)入這個(gè)投資行業(yè)的。但是我的吋間比較長(zhǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)里面犬概有一二十年的吋間，今天我跟人家分享的主要是兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是我想談?wù)勎业耐顿Y體系，我是怎么做投資的，或者說(shuō)我的這個(gè)投資體系是怎么形成的。二是我想談一談大家比較關(guān)心的我們?cè)诂F(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)情況下怎么做投資，怎么選股票。我現(xiàn)在先講第一個(gè)問(wèn)題，就是我的投資休系。我的投資體系包括三大支柱。首先我覺(jué)得我們要做好投資，首先你對(duì)投資這個(gè)事情要有一個(gè)比較正確的認(rèn)識(shí)，這是我講的第一個(gè)問(wèn)題。就叫洞悉自我，對(duì)自我及市場(chǎng)要

2、有正確的認(rèn)知。實(shí)際上剛才有一位大姐她問(wèn)了一個(gè)問(wèn)題，中石油的48元怎么辦，我就要反過(guò)來(lái)問(wèn)，你為什么48元要進(jìn)去？那個(gè)錢(qián)到哪兒去了我們不用管。實(shí)際上作為我們投資者，我們?cè)谑袌?chǎng)里面是隨市場(chǎng)波動(dòng)的，但我們有一個(gè)主動(dòng)性，我們投什么，什么時(shí)候投，投多少是我們都是自己決定的。所以我們要非常謹(jǐn)慎的對(duì)待我們的每一次投入，做投資其實(shí)跟做其他生意是一樣的。你需要對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有所了解，根據(jù)我做投資一二十年的經(jīng)驗(yàn)，你比如說(shuō)經(jīng)歷過(guò)兩輪牛熊下來(lái)，你會(huì)感覺(jué)到做投資賺錢(qián)是非常難的。剛才張總也說(shuō)了一些歷史數(shù)據(jù)，實(shí)際上這個(gè)地方我想再重復(fù)一下，比如說(shuō)像巴菲特做了40多年，他的復(fù)利收

3、益率不到20%o包括卡拉納，他現(xiàn)在也算是投資大師，他20年的投資業(yè)績(jī)也只有20%o所以說(shuō)我覺(jué)得大家做投資一定要有一個(gè)比較適當(dāng)?shù)念A(yù)期，不要有那么暴利的心理。為什么中石油48元我們要去？因?yàn)樵谀欠N牛市高潮形勢(shì)的渲染下，他覺(jué)得48元進(jìn)去它可以漲到58元到68元，因?yàn)橛幸环N害怕錯(cuò)過(guò)牛市的心理，對(duì)這個(gè)暴利他有預(yù)期，所以說(shuō)那么高的點(diǎn)位他會(huì)沖進(jìn)去。所以說(shuō)我覺(jué)得對(duì)于這個(gè)市場(chǎng)要有一個(gè)比較適當(dāng)?shù)念A(yù)期，降低我們的心理預(yù)期。在這個(gè)市場(chǎng)，因?yàn)楝F(xiàn)在在國(guó)內(nèi)有這種長(zhǎng)期投資記錄的很少，上十年都很少。如果上了十年、二十年以后，那個(gè)15%的復(fù)利增長(zhǎng)率真的是非常難以實(shí)現(xiàn)的。所以說(shuō)

4、我們自時(shí)候不要在這種比較火爆的場(chǎng)面，特別是在牛市的中后期的吋候，那個(gè)時(shí)候不耍說(shuō)百分之二三十，好像一只股票你不翻倍，你好像都不好意思說(shuō)自己在搞股票，這就是一個(gè)心理預(yù)期的問(wèn)題。我說(shuō)做投資一定要解決這個(gè)預(yù)期的問(wèn)題。而且從長(zhǎng)期的時(shí)間段來(lái)看，比如說(shuō)我們從二三十年的時(shí)間周期來(lái)看，帀場(chǎng)的收益率大概就是8%到10%左右，比國(guó)債稍微高一點(diǎn)，長(zhǎng)期來(lái)看比房地產(chǎn)也要高一點(diǎn)，股票確實(shí)是一個(gè)很好的，很有效的長(zhǎng)期的投資工具。但是它的收益率也就是8%到10%左右，而且這個(gè)收益率，75%的機(jī)構(gòu)還達(dá)不到。我說(shuō)的還是機(jī)構(gòu)，包括我們所謂的公募、私募，包括我們做資產(chǎn)管理的，這個(gè)8%

5、到10%都達(dá)不到，都無(wú)法戰(zhàn)勝這個(gè)市場(chǎng)的平均水平，一般的屮小散戶戰(zhàn)勝這個(gè)市場(chǎng)的比率更低一些。這個(gè)就是市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)，你參與了這個(gè)審場(chǎng)，只能給你提供這么高的冋?qǐng)?bào)率，你只有調(diào)整好口己的心理預(yù)期，你才能有一種比較理智的觀點(diǎn)來(lái)看待這個(gè)市場(chǎng)。因?yàn)槊恳惠喰苁邢聛?lái)都會(huì)催生一批股神，我們不耍說(shuō)太長(zhǎng)的時(shí)間，只需要一個(gè)牛熊輪冋，我們就可以看到。確實(shí)我們?cè)谂Ｊ械臅r(shí)候有這樣的現(xiàn)象，非常容易賺錢(qián)，但是在熊市的時(shí)候，你虧錢(qián)同樣的容易，畢竟參與這個(gè)市場(chǎng)是長(zhǎng)周期的，所以說(shuō)我們做投資要看待市場(chǎng)，要有這么一個(gè)比較長(zhǎng)線的慣例，要認(rèn)識(shí)這個(gè)市場(chǎng)。而且這個(gè)市場(chǎng)門(mén)檻比較低，說(shuō)白了你只要有錢(qián)就

6、可以進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，這不是一個(gè)輕易能賺錢(qián)的地方。所以說(shuō)我覺(jué)得，我經(jīng)常跟我的那些朋友，一個(gè)是耍打掉他的自信，第二個(gè)我耍降低這個(gè)市場(chǎng)收益率。而II從長(zhǎng)期來(lái)看確實(shí)是這種情況，從中國(guó)這個(gè)情況，因?yàn)槌掷m(xù)十幾年以上的投資記錄我們現(xiàn)在很難看到，以后我們會(huì)越來(lái)越看得到。但是它的這個(gè)收益率也就是在10%左右，所以說(shuō)這個(gè)預(yù)期一定要降低。我們?cè)谶M(jìn)去的時(shí)候不要只想著我要賺多少，而且你還要想一想，你進(jìn)去的時(shí)候你的風(fēng)險(xiǎn)有多大。你看待市場(chǎng)一定是雙向的，不要只看到那個(gè)好的一面，你也耍預(yù)想到，如果那種比較差的情況出現(xiàn)你怎么辦？你有沒(méi)有應(yīng)對(duì)措施，你能不能承受這種預(yù)

7、期的風(fēng)險(xiǎn)？我覺(jué)得這個(gè)才是作為投資者對(duì)市場(chǎng)的一個(gè)全面的認(rèn)識(shí)?，F(xiàn)在股票市場(chǎng)很奇怪，是一個(gè)充滿傳奇、充滿故事的領(lǐng)域。有很多莫名其妙的一些東西把投資者裹進(jìn)這個(gè)由場(chǎng)。實(shí)際上這個(gè)市場(chǎng)不是說(shuō)任何人都可以進(jìn)來(lái)的，你可以進(jìn)來(lái)，但是不是適合于任何人的。我舉兩個(gè)簡(jiǎn)單的例了：一是我們要看通貨膨脹，所以說(shuō)我們要投資股票，這是一個(gè)很奇怪的見(jiàn)解。作為我們?nèi)硕鄶?shù)投資者來(lái)說(shuō)，你連本金都不能保住，你怎么抗拒通貨膨脹？所以說(shuō)你進(jìn)股市的時(shí)候一定要非常謹(jǐn)慎。二是一個(gè)比較形象的說(shuō)法，就說(shuō)我們做股票就是要滾雪球，每年復(fù)利多少，一二十年會(huì)怎么樣。實(shí)際上我剛方已經(jīng)說(shuō)了，投資是一個(gè)門(mén)檻最低，

8、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的領(lǐng)域。所謂的長(zhǎng)長(zhǎng)的坡和濕濕的雪，沒(méi)有那么多供大家選擇。那個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)的坡在什么地方？你知道嗎？你可能知道，比如說(shuō)48元中石油的那個(gè)是不是長(zhǎng)長(zhǎng)的坡？還有那個(gè)濕濕的雪在哪里？因