融資融券業(yè)務(wù)及操作簡(jiǎn)介ppt課件.ppt

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1、融資融券業(yè)務(wù)及操作簡(jiǎn)介國(guó)聯(lián)證券蘇州解放西路主講：任澎2012-02-11第一部分融資融券基礎(chǔ)知識(shí)簡(jiǎn)介什么是融資融券交易？融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或者借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。融資融券的一些基本規(guī)定1、投資者必須符合規(guī)定的條件2、投資者必須接受證券公司的征信調(diào)查3、投資者必須在證券公司開立信用證券賬戶和信用資金賬戶4、一個(gè)投資者在一個(gè)證券交易所，只能開立一個(gè)信用證券賬戶5、開立信用證券賬戶前，必須簽訂融資融券合同和風(fēng)險(xiǎn)揭示書6、投資者參與融資融券交易

2、必須保證信用賬戶中有足額的擔(dān)保品7、在一些特定條件下，證券公司可以對(duì)投資者信用賬戶中的擔(dān)保品進(jìn)行強(qiáng)制平倉8、融資融券的最長(zhǎng)期限：6個(gè)月，而且不得展期9、法定的保證金比例規(guī)定不得低于50％保證金比例：指投資者交付的保證金與融資、融券交易金額的比例，分為融資保證金比例和融券保證金比例，用于控制投資者初始資金的放大倍數(shù)。融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格)×100%融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價(jià)格)×100%10、維持擔(dān)保比例：客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比。維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值）/（融資買入金

3、額+融券賣出證券數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用）特別注意三點(diǎn)：（1）當(dāng)維持擔(dān)保比例≥300％時(shí)，可以提取超出部分的擔(dān)保物（2）當(dāng)維持擔(dān)保比例＜150％時(shí)，必須追加保證金到150％以上（3）當(dāng)維持擔(dān)保比例＜130％時(shí)，未按約定追加保證金，將被強(qiáng)制平倉11、保證金可用余額：指客戶用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去客戶未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。+現(xiàn)金+Σ（充抵保證金的證券市值×折算率）+Σ[（融資買入證券市值-融資買入金額）×折算率]+Σ[（融券賣出金額-融券賣出證券市值）×折算率]-Σ融券賣出金額

4、-Σ融資買入證券金額×融資保證金比例-Σ融券賣出證券市值×融券保證金比例-利息及費(fèi)用第二部分客戶開戶準(zhǔn)備，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示與合同簽訂個(gè)人客戶資料準(zhǔn)備1、客戶確認(rèn)年齡在１８到６５周歲之間，具有完全民事行為的自然人；2、客戶確認(rèn)在國(guó)聯(lián)證券開戶并交易18個(gè)月以上。上海及深圳普通證券賬戶指定在國(guó)聯(lián)證券開戶；3、客戶確認(rèn)普通證券賬戶是規(guī)范的合格賬戶，交易結(jié)算資金已實(shí)行第三方存管；4、客戶確認(rèn)沒有在其它證券公司開立信用證券賬戶，或者開立的信用賬戶已經(jīng)辦理銷戶；5、客戶確認(rèn)是否是上市公司的董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員特殊身份及相關(guān)關(guān)聯(lián)賬戶所持相關(guān)股份數(shù)。６、確認(rèn)已如實(shí)向我方申報(bào)

5、您持有的限售股份明細(xì)（包括解除和未解除限售股份）７、客戶確認(rèn)其普通證券賬戶資產(chǎn)在在50萬元以上，同時(shí)其金融總資產(chǎn)（包括但不限于證券賬戶資產(chǎn)、銀行定期儲(chǔ)蓄存款、銀行活期儲(chǔ)蓄存款、開放式基金和國(guó)債等）在在100萬元以上，上述資產(chǎn)均需有相關(guān)資產(chǎn)證；８、客戶帶齊身份證、實(shí)名普通證券賬戶卡，已經(jīng)開通三方存管轉(zhuǎn)帳的銀行卡等開戶資料；９、當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行出具的《個(gè)人信用報(bào)告》１０、銀行定期、活期儲(chǔ)蓄存款、憑證式國(guó)債、開放式基金或銀行理財(cái)產(chǎn)品等金融資產(chǎn)；（不做強(qiáng)制要求）1１、房屋產(chǎn)權(quán)證、車輛登記證；（不做強(qiáng)制要求）風(fēng)險(xiǎn)揭示：與普通交易相同的風(fēng)險(xiǎn)證券公司與客戶簽訂合同前，應(yīng)當(dāng)

6、指定專人向客戶講解融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，并對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示，幫助客戶正確認(rèn)識(shí)融資融券交易可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？蛻襞c證券公司簽訂合同前，必須完全了解融資融券風(fēng)險(xiǎn)?？蛻糁荒芘c一家證券公司簽訂合同，在一家證券公司開立信用帳戶，向一家證券公司融入資金與證券。２、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指某些因素對(duì)單個(gè)證券造成損失的可能性,屬于微觀層面上的風(fēng)險(xiǎn),投資者可以通過制定證券投資組合將這種風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。如上市公司摘牌風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指因市場(chǎng)成交量不足或缺乏愿意交易的對(duì)手,導(dǎo)致未能在理想的時(shí)點(diǎn)完成買賣的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指上市公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

7、、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自融資而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)杠桿作用。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指上市公司利用經(jīng)營(yíng)杠桿而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)形成的風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)又稱信用風(fēng)險(xiǎn)指雙方中的一方因某種原因無法履行雙方簽訂的合同，而帶來的一種風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)揭示：融資融券特有的風(fēng)險(xiǎn)1、融資融券交易通過財(cái)務(wù)杠桿放大投資風(fēng)險(xiǎn)與收益例如：假設(shè)投資者信用資金賬戶有10,000元的現(xiàn)金，保證金比例為50%，標(biāo)的證券為成份股A股票。為簡(jiǎn)化計(jì)算過程，假定所有交易滿倉操作，標(biāo)的證券折算率為100%，投資者可融入資金或證券市值20000元，交易成本、息費(fèi)成本忽略不計(jì)，收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比見下表2、證券公

8、司業(yè)務(wù)資格存續(xù)與否的風(fēng)險(xiǎn)投資者在開戶從事融資融券交易