我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度

《我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫(kù)。

1、我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度　　篇一：我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度現(xiàn)狀與問(wèn)題研究　　完整檢測(cè)結(jié)%去除引用文獻(xiàn)檢測(cè)%去除本人文獻(xiàn)檢測(cè)%果：結(jié)果：結(jié)果：　　作者簡(jiǎn)介：趙國(guó)強(qiáng)，男，1963年，河南孟州市人，河南財(cái)政稅務(wù)高等專(zhuān)科學(xué)校會(huì)計(jì)系，副教授，碩士，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師?！　⊙芯糠较颍簳?huì)計(jì)理論，會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，財(cái)務(wù)分析?！　〉刂罚汉幽现心舶咨虫?zhèn)鄭開(kāi)大道郵編：450002電話：13526810582　　電郵：gqzh0205@　　編輯同志，我的論文是省級(jí)項(xiàng)目的階段性成果，請(qǐng)一定要把論文中基金項(xiàng)目?jī)?nèi)容登上，另一定要登修改稿的文章，此文章已通過(guò)論文檢測(cè)，謝謝?！　⌒薷母濉　∥覈?guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度現(xiàn)狀與問(wèn)題

2、研究　　趙國(guó)強(qiáng)　　基金項(xiàng)目：河南省軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目《企業(yè)衍生金融工具風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)監(jiān)控問(wèn)題研究》階段性成果，項(xiàng)目編號(hào)：112400450048　　摘要：股權(quán)激勵(lì)通過(guò)經(jīng)理人參與剩余分配，建立企業(yè)以產(chǎn)權(quán)聯(lián)系為紐帶的激勵(lì)約束機(jī)制，降低公司委托代理成本并提高公司價(jià)值，解決高管團(tuán)隊(duì)激勵(lì)不足的短期行為。但在我國(guó)實(shí)踐中還存在很多弊端。文章針對(duì)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題，提出完善其相應(yīng)對(duì)策　　關(guān)鍵詞：上市公司股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題對(duì)策　　一、引言　　股權(quán)激勵(lì)是指公司通過(guò)發(fā)行的股票或其他股權(quán)性權(quán)益，對(duì)公司董事、高級(jí)管理人員以及核心技術(shù)人員等進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)制度。股權(quán)激勵(lì)通過(guò)經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)，享受股

3、權(quán)的增值收益，參與剩余分享，讓剩余控制權(quán)與所有權(quán)相匹配，從而有效解決了委托代理問(wèn)題，降低代理成本，使經(jīng)理人目標(biāo)和股東利益最大化目標(biāo)趨于一致。股權(quán)激勵(lì)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)得到了廣泛的應(yīng)用，我國(guó)也在二十世紀(jì)90年代引入了股權(quán)激勵(lì)。然而XX年以來(lái)美國(guó)的安然、世通、環(huán)球電訊等公司的財(cái)務(wù)丑聞使得人們對(duì)股權(quán)激勵(lì)的作用產(chǎn)生質(zhì)疑和爭(zhēng)論，特別是XX年國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生與發(fā)展，更暴露了股權(quán)激勵(lì)內(nèi)部人控制自定薪酬，股權(quán)激勵(lì)收益過(guò)高且與企業(yè)實(shí)際業(yè)績(jī)脫節(jié)等方面的不足與弊端。1993年深圳萬(wàn)科股份有限公司首先試行了股票期權(quán)制度，開(kāi)始了我國(guó)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度創(chuàng)新進(jìn)程。據(jù)“wind資訊”數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至XX年4月，已經(jīng)

4、公告實(shí)施或?qū)?shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司已經(jīng)達(dá)到104家之多。股權(quán)激勵(lì)作為制度創(chuàng)新，受到了政府和企業(yè)界的重視，已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)理論界探討的熱點(diǎn)。股權(quán)激勵(lì)作為一種新型的激勵(lì)制度，在我國(guó)的實(shí)施過(guò)程中還存在很多弊端與不足，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果并不明顯。XX年，中國(guó)平安董事長(zhǎng)馬明哲領(lǐng)取萬(wàn)元天價(jià)年薪，其1　　中底薪只有萬(wàn)元，約占7%，其余絕大多數(shù)是獎(jiǎng)金與股權(quán)激勵(lì)所得，但中國(guó)平安股價(jià)卻一直狂瀉。因此，中國(guó)高管股權(quán)激勵(lì)值得思考與變革?！　《⑽覈?guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度的現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題　?。ㄒ唬┕局卫斫Y(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)部人控制現(xiàn)象比較嚴(yán)重　　完善的公司治理結(jié)構(gòu)能為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施創(chuàng)造良好的內(nèi)部環(huán)境。但是目前上市公

5、司內(nèi)部人控制現(xiàn)象比較嚴(yán)重。內(nèi)部人控制主要體現(xiàn)在董事會(huì)中董事主要由公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的執(zhí)行者或管理者構(gòu)成，上市公司的真正控制者是公司的實(shí)際執(zhí)行者或經(jīng)營(yíng)管理者，而不是公司的股東。內(nèi)部人通過(guò)控制董事會(huì)影響甚至操作股東大會(huì),董事會(huì)不能代表全體股東的意志，獨(dú)立董事和各專(zhuān)門(mén)委員會(huì)難以發(fā)揮應(yīng)有的作用。上市公司執(zhí)行董事參與薪酬委員會(huì)決策，薪酬委員會(huì)主席由董事長(zhǎng)兼任，形成了制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的“薪酬委員會(huì)”與享受激勵(lì)的高管層重疊，內(nèi)部人控制和股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制定者與激勵(lì)對(duì)象沒(méi)分離，實(shí)質(zhì)上變成了自己制定激勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)，自己激勵(lì)自己，股權(quán)激勵(lì)門(mén)檻較低，高管普遍享受到股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)的決策最終受內(nèi)部人控制，股權(quán)激勵(lì)

6、變成一種股權(quán)分紅，從而導(dǎo)致成為內(nèi)部人謀取非分私利的工具與手段。　?。ǘ┕蓹?quán)激勵(lì)方案不夠合理，實(shí)施效果發(fā)生偏差　　從目前實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案缺乏戰(zhàn)略眼光，高管行為短期化，主要表現(xiàn)在：（1）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有效期較短，一般為3——5年，過(guò)短的股權(quán)激勵(lì)有效期，容易使上市公司的高管產(chǎn)生追求短期利益的心態(tài)，不利于發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的長(zhǎng)效激勵(lì)功能。（2）行權(quán)價(jià)格過(guò)低，如格力電器的限制性股票激勵(lì)政策，在XX年至XX年的三次行權(quán)中，每一次股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格都遠(yuǎn)低于當(dāng)日市價(jià)，尤其是XX年的第二次股權(quán)激勵(lì)當(dāng)日市價(jià)是行權(quán)價(jià)格的倍。（3）行權(quán)條件太低，使上市公司的高管比較容易地獲得股權(quán)激勵(lì)

7、，如萬(wàn)科限制性股票激勵(lì)，規(guī)定將凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到15%定為股權(quán)激勵(lì)的考核指標(biāo)，而在股激勵(lì)計(jì)劃推出前的前三年，萬(wàn)科的年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都在40%以上。這些較低的行權(quán)業(yè)績(jī)指標(biāo)，不利于公司長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，促進(jìn)公司持續(xù)增長(zhǎng)，不能發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，并且有可能成為向管理層輸送利潤(rùn)之手段，股權(quán)激勵(lì)具有“股權(quán)分紅”的嫌疑?！　。ㄈ┕蓹?quán)激勵(lì)績(jī)效考核指標(biāo)單一，股權(quán)激勵(lì)效率差　　從當(dāng)前上市公司已實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)看，財(cái)務(wù)指標(biāo)多，非財(cái)務(wù)指標(biāo)涉及的較少，財(cái)務(wù)指標(biāo)一般以?xún)糍Y產(chǎn)收益率