反彈高度不高力度不大

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1、反彈高度不高力度不大　　80％的基金經(jīng)理認(rèn)可1800點(diǎn)為階段性底部。雖然利好政策支持市場(chǎng)反彈，但是反彈的高度和時(shí)間，還要看國(guó)內(nèi)后續(xù)政策以及海外市場(chǎng)的表現(xiàn)。下載論文網(wǎng)　　中國(guó)政府終于出手救市了!這讓今年來(lái)備受股市無(wú)盡止下跌所煎熬的股民們奔走相告，額首相慶?！　∪欢?，這場(chǎng)“中國(guó)式的救市”究竟能使行情走得多遠(yuǎn)?1800點(diǎn)是不是―個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的底部?投資者對(duì)此充滿了疑問(wèn)?！　　　“顺苫鹫J(rèn)可1800點(diǎn)階段底　　　　近日，證券時(shí)報(bào)一項(xiàng)針對(duì)京滬深穗基金公司的調(diào)查顯示，80％的基金經(jīng)理認(rèn)可1800點(diǎn)為階段性底部、54％的基金經(jīng)理認(rèn)為“8月CPI跌破5％后，通脹壓

2、力減緩趨勢(shì)可繼續(xù)維持”?！　〔簧倩鸾?jīng)理認(rèn)為，滬指一舉收復(fù)2000點(diǎn)除了救市政策因素，其有效支撐還來(lái)自于估值優(yōu)勢(shì)。54位給出反饋意見的基金經(jīng)理，均認(rèn)可2000點(diǎn)之下A股市場(chǎng)的估值水平?！　?guó)泰基金認(rèn)為，利好支持市場(chǎng)反彈，但是反彈的高度和時(shí)間，要看后續(xù)政策以及海外市場(chǎng)。國(guó)泰基金指出，全球金融風(fēng)暴來(lái)勢(shì)兇猛，各國(guó)紛紛推出緊急的救市措施。這有利于外圍股市跌勢(shì)趨緩，也有利于A股市場(chǎng)的回穩(wěn)。經(jīng)過(guò)連續(xù)的走低，個(gè)股的估值區(qū)間大幅降低，大盤也積聚了較大的反彈能量，預(yù)計(jì)大盤的強(qiáng)勢(shì)應(yīng)能持續(xù)。這次調(diào)低印花稅有利于大盤掀起強(qiáng)勁的彈升行情，但市場(chǎng)的反轉(zhuǎn)還需宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的支持。

3、至于此后反彈還有多少空間和時(shí)間，還需看后市政策強(qiáng)度和密集度以及海外市場(chǎng)是否能穩(wěn)定?！　∈袌?chǎng)知名人士、“空頭司令”謝國(guó)忠也一反唱空的常態(tài)，指出：一般來(lái)說(shuō)，牛市的市凈率在3倍左右，熊市的市凈率在倍左右。目前可以說(shuō)，A股的泡沫已經(jīng)被擠掉，進(jìn)入合理區(qū)間了。　　私募基金也與公募基金的觀點(diǎn)如出一轍。上海智博方略總經(jīng)理周貴銀認(rèn)為，大底已經(jīng)形成，因?yàn)榇蟮臋?quán)重股基本都很有價(jià)值了，跌破1800點(diǎn)的可能性很小。他相信2000點(diǎn)是政府認(rèn)同的政策底，本次救市是及時(shí)的，也會(huì)產(chǎn)生一定效果?，F(xiàn)在匯金、中石油、中煤能源等已動(dòng)用了真金白銀進(jìn)場(chǎng)支持，未來(lái)中石化、寶鋼股份這樣的藍(lán)籌公司說(shuō)不

4、定也會(huì)有類似舉措，因?yàn)檫@些股票已經(jīng)很有價(jià)值了，這也為救市增強(qiáng)了效果。但是不得不承認(rèn)，由于大小非的問(wèn)題，供求關(guān)系失衡導(dǎo)致價(jià)值紊亂，不過(guò)，對(duì)很多公司不必悲觀。跌破2000點(diǎn)，指數(shù)稍微有一點(diǎn)下跌趨緩就有人抄底，這個(gè)時(shí)候點(diǎn)燃市場(chǎng)比較容易?！　∩虾Ｖ侥蓟鸬年惒恍拚J(rèn)為，本次出手說(shuō)明政府已經(jīng)把拯救股市放到了一定高度，他認(rèn)為政策大底已經(jīng)確認(rèn)?！　　　v來(lái)政策底都不是鐵底　　　　然而，就在相當(dāng)?shù)臋C(jī)構(gòu)人士認(rèn)為1800點(diǎn)的政策大底牢不可摧的時(shí)候，另一些機(jī)構(gòu)人士卻高聲唱起了反調(diào)?！　V州安惠投資的投資總監(jiān)鄧?yán)f(shuō)，歷來(lái)政策底都不是鐵底，這次不會(huì)例外。股市年內(nèi)暴跌過(guò)度，所

5、以三大救市政策出臺(tái)后，出現(xiàn)大反彈非常正常。不過(guò)，目前股市是熊市，急漲慢跌是熊市的最大特點(diǎn)。國(guó)資委、匯金表態(tài)容易，但力度有限，難以改變相關(guān)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和上市公司的基本面。國(guó)資委更多只是在表明一種對(duì)股市的支持態(tài)度。影響市場(chǎng)趨勢(shì)的關(guān)鍵問(wèn)題，從宏觀經(jīng)濟(jì)面到次貸危機(jī)，一個(gè)也沒(méi)有發(fā)生改變?！　∧Ω康だA鑫基金認(rèn)為，9月16日股市的表現(xiàn)反映了投資者對(duì)此次救市政策的回應(yīng)，也證明了市場(chǎng)會(huì)通過(guò)劇烈反彈來(lái)修正前期的快速下跌。但是在世界經(jīng)濟(jì)步入下行趨勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大局下，股市的反轉(zhuǎn)上行還面臨著諸多考驗(yàn)。　　海富投資總經(jīng)理趙哲則明確表示，實(shí)際上2000點(diǎn)以上中秋節(jié)以前已

6、經(jīng)有一些資金在入場(chǎng)，但是國(guó)外的恐慌帶動(dòng)了中秋后的下跌，9月19日的行情說(shuō)明反彈已經(jīng)開始，場(chǎng)外資金介入的欲望比較強(qiáng)烈。但是，投資者必須清楚，反彈行情是技術(shù)面的，和基本面無(wú)關(guān)。未來(lái)仍會(huì)反復(fù)震蕩，再創(chuàng)新低，不排除繼續(xù)下跌三四百點(diǎn)，當(dāng)然，再深幅下跌也很難了。　　投資銀行高盛則更為直接地表示，這次救市短期內(nèi)令證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)最為受惠，不過(guò)歷史證明調(diào)整印花稅不是A股市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。對(duì)此，國(guó)泰基金也表示認(rèn)同：印花稅的調(diào)整在歷史上出現(xiàn)過(guò)多次，無(wú)論調(diào)低還是調(diào)高，它本身并不改變股市的大趨勢(shì)，只是影響階段性波動(dòng)。2008年4月24日下調(diào)印花稅，上證指數(shù)震蕩彈升8個(gè)交易日，

7、上行至5月6日的3786點(diǎn)便調(diào)頭向下，直逼9月18日的1802點(diǎn)。2007年5月30日上調(diào)印花稅，股指短期快速跌至3404點(diǎn)，盤整之后，2007年10月升至6124點(diǎn)。此前多次的調(diào)整無(wú)論短期波段如何運(yùn)行，最終股市還是按其原有的大趨勢(shì)運(yùn)行?！　∈聦?shí)上，從股市近20年的發(fā)展軌跡來(lái)看，在熊市中的每一次利好出臺(tái)，雖會(huì)引發(fā)一波凌厲的反彈，但一段時(shí)間后，股指會(huì)繼續(xù)下行，甚至擊穿一個(gè)又一個(gè)的政策底。以上一波熊市為例，2002年6月24日，國(guó)務(wù)院發(fā)文國(guó)有股不在A股市場(chǎng)流通，股市單日漲幅居然高達(dá)％!但股市反彈幾日后，又陷入了無(wú)盡的下跌之中，不僅跌穿了6月24日前一個(gè)交

8、易日的收盤點(diǎn)位1562點(diǎn)，還在5個(gè)月后創(chuàng)下了1311點(diǎn)的新低。2004年9月13日，上證綜指創(chuàng)下5年新低――