［０４］美國股市興衰記.txt

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1、序言(1)“可以想見，本書或許是為‘華爾街’時代撰寫的最杰出的著作之一?！奔s翰·布魯克斯這樣結(jié)束了他關(guān)于20世紀60年代華爾街的著名專著。然而，我們都知道這一預言的結(jié)局。在華爾街時代，關(guān)于華爾街的書一本本不斷涌現(xiàn)。自《沸騰的歲月》1973年首次出版以來，關(guān)于華爾街的書可以填滿一座小型圖書館。僅僅是過去數(shù)年，我就收到過許多關(guān)于高盛（GoldmanSachs）、摩根士丹利（MorganStanley）、美林（MerrillLynch）、貝爾斯登（BearStearns）、喬治·索羅斯（GeorgeSoros）、邁克爾·

2、斯坦哈特（MichaelSteinhardt）和邁克爾·米爾肯（MichaelMilken）的著作的手稿、大綱或出版意向書。一個名叫維克多·尼德霍夫（VictorNiederhoffer）的華爾街三流經(jīng)紀商都發(fā)表了一本四百多頁的大部頭自傳，取名《投機客養(yǎng)成教育》（EducationofaSpeculator），然后很快在投機中弄丟了飯碗。現(xiàn)如今，沒有哪本關(guān)于錢的書會被出版商認為微不足道，或者構(gòu)思糟糕。布魯克斯本人對這種狀況也負有一定責任。他正是率先證明了一個門外漢也能進入華爾街，寫出翔實的長篇故事，并讓僅受過一般教

3、育、基本上對金融一無所知的外行人也能看懂它的記者之一。《沸騰的歲月》就是這樣一本書。關(guān)于華爾街的書呈現(xiàn)出這樣一種特點，那就是讀完后你會掩卷嘆息，對自己說，事物的變化越多，就越會保持不變。［或者像布魯克斯毫無疑問會對他的《紐約客》（NewYorker）的老讀者們說的，“越變，越?jīng)]變”。］在本書中，有大量讓你產(chǎn)生如此感想的描述。當股票市場一路飆升時，一些為20世紀90年代的金融風潮觀察家所熟悉的角色登上舞臺。繼60年代富達基金（Fidelity）的杰拉爾德·蔡（GeraldTsai）之后，有了90年代富達基金的杰夫·維

4、尼克（JeffVinik）。在索然離群的對沖基金經(jīng)理A·W·瓊斯（A.W.Jones）之后，人們在喬治·索羅斯的身上看到了他的影子。在60年代拼命撈錢的市場人之后，是90年代拼命撈錢的市場人。布魯克斯寫道：“在商業(yè)稟性根深蒂固的美國，不存在足夠強大的內(nèi)在穩(wěn)定機制，不論精神上的還是操作上的，使人們能夠眼看著競爭者攥取新的生意而自己不去抓住它。作為一個民族，我們寧愿在一片混亂中暫時賺得盆滿缽滿，也不愿意少賺一點而維持長遠的秩序和理智?！钡珜s翰·布魯克斯今天的讀者們來說，有意思的是20世紀90年代的市場與60年代市場的

5、不同。比如，在布魯克斯的書中沒有能與今天的科技股票真正對應的東西。沒有國外市場，沒有債券，甚至基本上沒有計算機。另一方面，所有那些在今天關(guān)于華爾街的著作中不值一提的白人機構(gòu)—證券交易委員會（SEC）、紐約股票交易所（NYSE）及國會—在布魯克斯的書中卻彰顯了它們的作用。下面談談本書的道德問題?！斗序v的歲月》從道德角度講述了20世紀60年代的一系列離奇事件：羅斯·佩羅（RossPerot）一天損失了4.5億美元；索爾·斯坦伯格（SaulSteinberg）妄想—當然遠遠不敢真的嘗試—收購化學銀行（ChemicalBa

6、nk）；埃迪·吉爾伯特（EddieGilbert）誘騙一些富人投資于他運營不佳的投機企業(yè)，最后同其他市場失敗者一樣消失于巴西?，F(xiàn)在看來，他們是多么溫順?。≈辽賹τ谖襾碚f他們已經(jīng)失去了讓人吃驚的能力。很明顯，作者認為他筆下的人物處于沒有止盡的墮落和救贖的循環(huán)中。但當代的讀者必須不斷提醒自己，誰墮落了，以及為什么他需要救贖。在本書的故事中，道德至少有一部分是缺失的。這或許有助于解釋《沸騰的歲月》一書最令人奇怪的特點：它的基調(diào)。通過那些可愛的、成分復雜的長句子，讀者仿佛可以看到作者的眉毛彎成的漂亮曲線，布魯克斯似乎可以感

7、到，你，溫柔的讀者，是一個滿腹學識、本能地反對這些……投機者……的人。布魯克斯的聲音，首先是老派堡壘的聲音。布魯克斯想象他正在對話的讀者，正是在過去30年從金融世界消失的轟動一時的角色?，F(xiàn)在，華爾街有誰會對投機大驚小怪？誰會反對大公司收購？沒有人，或者，即使有，此人也一定生活在一個遙遠的小島上，以至于股市的消息絕不會傳入他的耳朵。最后，《沸騰的歲月》是一本不應該以閱讀其他華爾街經(jīng)典著作的方式閱讀的書。你讀這本書不是為了尋找當前在過去的影子。你讀它是因為它對發(fā)生在不同的時間和地點的事物進行了精彩的描述。如果說布魯克斯

8、的老派堡壘的終結(jié)將意味著華爾街的終結(jié)的觀點使他偶爾錯誤地看待了事物的話，至少他是以一種有趣的方式犯錯?！叭A爾街作為一個社會單元的命運不是被改革結(jié)束，而是被機械化結(jié)束?！彼诒緯磳⒔Y(jié)尾時寫道，“20世紀70年代初，已經(jīng)有大量的股票交易不是在天窗下的交易場內(nèi)面對面地進行，而是在相隔數(shù)千英里、坐在閉路電視熒屏前的人之間進行……華爾街將把自己轉(zhuǎn)變?yōu)楹翢o人性的全國性