資源描述：
《金融風險管理利率風險和管理上》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在教育資源-天天文庫。
1、《金融風險管理》FinancialRiskManagement利率風險和管理第2頁引言背景：央行決定自２００８年１０月２７日起，金融機構對居民首次購買自住房和改善型普通自住房提供貸款，其貸款利率的下限可擴大為貸款基準利率的0.7倍（原先是0.85倍），最低首付款比例調整為２０％?！皝y戰(zhàn)”現(xiàn)狀為什么四大商業(yè)銀行的動作遲緩？為什么小銀行的反應較快？民生銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行以及其他中小商業(yè)銀行對此問題的討論涉及利率風險的管理。2012年降息第3頁第三章利率風險和管理（上）第4頁主要內容第一節(jié)利率風險概述第二節(jié)利率風險的識別與測定第5頁利率風險的度量利率
2、風險的管理具體應用第6頁第一節(jié)利率風險概述第7頁定義及其重要性利率風險的定義：它是指由于市場利率變動的不確定性給金融機構帶來的風險，具體說是指由于市場利率波動造成金融機構凈利息收入（利息收入-利息支出）損失或資本損失的風險。利率風險是各類金融風險中最基本的風險，利率風險對金融機構的影響非常重大，原因在于，利率風險不僅影響金融機構的主要收益來源的利差（存貸利差）變動，而且對非利息收的影響也越來越顯著。第8頁利率風險產生的條件：（1）市場利率發(fā)生變動；（2）銀行的資產和負債期限不匹配。利率風險的大小取決于以下兩點：（1）市場利率波幅的大??；（2）銀行的資產和負債不
3、匹配的程度。利率風險的定義與測度方法之間的邏輯不一致風險免疫與風險暴露第9頁資產或負債的“屬性”資產或負債的屬性：（時間，不確定性）時間期限（資產或負債總量的期限，每筆資產/負債/現(xiàn)金流的期限）（總量，結構）不確定性利率變化目標利率變化（基準利率部分，浮動利率部分）第10頁同時考慮資產和負債時的問題兩大類：總量分析與結構分析情形1：資產和負債的期限匹配，但利率變動不一致基準利率（變動）不一致浮動利率（變動）不一致風險度量方法：敏感型資金缺口（賬面價值）推廣：“凈利息收入的變化”=資產·△R資產-負債·△R負債情形2：資產和負債的期限不匹配，利率變動一致風險度量
4、方法：期限缺口（市場價值，到期日期限缺口）情形3：資產和負債的期限不匹配，且利率變動也不一致考慮每一筆現(xiàn)金流，風險的度量方法：久期缺口第11頁利率風險的類型利率風險主要分以下幾種類型：（一）重定價風險（二）基準風險（三）收益曲線風險（四）期權風險第12頁利率風險的類型一、重定價風險定義：指由于銀行資產與負債到期日的不同（對固定利率而言）或是重定價的時間不同（對浮動利率而言）而產生的風險，它是利率風險最基本和最常見的表現(xiàn)形式。需要考慮某個固定時期后的情形期限不匹配“平均收回”時間與“利潤”時間固定利率與浮動利率都為浮動利率，但變化幅度不一致第13頁利率風險類型二
5、、基準風險在計算資產收益和負債成本時，采用了不同類別的基準利率而產生的風險，叫做基準風險。貸款或存款所依賴的基準利率不同，如LIBOR和美國聯(lián)邦債券利率。第14頁利率風險類型三、收益率曲線風險收益率曲線是將某一債券發(fā)行者發(fā)行的各種期限不同的債券收益率用一條線在圖表上連接起來而而形成的曲線。收益率曲線風險是指由于收益曲線斜率的變化導致期限不同的兩種債券的收益率之間的差幅發(fā)生變化而產生的風險。第15頁不同時期的收益率曲線形狀不一樣，資產和負債所依賴的利率變動不一致，銀行的利差隨著時間的演變而有所不同。平坦型、上升型、下降型第16頁附錄利率結構？期限結構、風險結構和
6、信用差別結構利率期限結構理論的發(fā)展傳統(tǒng)利率期限理論：純預期理論、流動性升水理論、市場分割理論和優(yōu)先偏好理論現(xiàn)代利率期限結構：仿射期限結構、宏觀金融模型單因子、雙因子、三因子、四因子等利率期限機構理論的最新發(fā)展實際上是資產定價理論最新發(fā)展的具體應用。短期利率（長期利率）的微觀金融視角和宏觀經濟視角（潛因子作用，風險溢價），（央行決定，短期利率的預期）債券分析師的主要職責利率期限結構的應用第17頁利率風險的類型四、期權風險期權風險，也稱客戶選擇權風險，是指在客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的潛在選擇中產生的利率風險。根據我國現(xiàn)行的利率政策，客戶可根據意愿決定是否
7、提前支取定期儲蓄存款，而商業(yè)銀行對此只能被動應對。當利率上升時，存款客戶會提前支取定期存款，然后再以較高的利率存入新的定期存款；當利率趨于下降時，貸款客戶會要求提前還款，然后再以新的、較低的利率貸款。所以，利率上升或下降的結果往往會降低銀行的凈利息收入水平。第18頁問題“提前取款”和“提前還貸”是哪種類型的期權？固定存款期限+隨時提取便利固定還款期限+隨時還款便利美式期權，看漲期權多頭，看跌期權多頭期權費如何體現(xiàn)？請舉例。潛在的更高的收益（機會成本）n個月的貸款利息第19頁第二節(jié)利率風險的識別和測定第20頁識別和測定利率風險的方法主要有：重定價模型——以銀行資
8、產、負債的賬面價值為基礎，討論了利率對
