資源描述：
《我國股指期貨的推出對股票市場的影響分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。
1、北京交通大學碩士學位論文我國股指期貨的推出對股票市場的影響分析姓名：張琳申請學位級別：碩士專業(yè)：金融學指導教師：柯金川201107中文摘要中國證券市場經(jīng)過20年的發(fā)展，整個市場體系還不完善，越來越大的系統(tǒng)性風險無法回避，市場需要一種有效的避險與投資工具，來抵御金融風險，滿足投資者的需求。于是我國股指期貨業(yè)務(wù)應(yīng)運而生，在中國股指期貨業(yè)務(wù)推出后，運行了一年的時間，對我國的股票市場造成一定的沖擊和影響。本文根據(jù)滬深300股指期貨推出一年后的相關(guān)數(shù)據(jù)來研究股票市場的一系列反應(yīng)，以期得到兩市場運行的宏觀和微觀的特征，給予市場管理者、中介機構(gòu)、投資者一些參考價值。論文
2、以滬深300股指期貨價格及股票市場上滬深300指數(shù)為研究對象，通過實證分析運用ADF檢驗、ARCH．LM檢驗?zāi)Ｐ图癎ARCH模型等在宏觀層面上分析研究滬深300股票指數(shù)在波動性方面的特征及影響。通過實證分析運用協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗等工具分析研究股指期貨價格和現(xiàn)貨指數(shù)價格在價格發(fā)現(xiàn)關(guān)系上的特征；并在微觀層面上，分析研究期貨合約的價量關(guān)系等流動性方面的特征。在波動性的研究方面，本文發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨推出對我國滬深300股票指數(shù)短期內(nèi)造成了一定的波動；并且股指期貨對于現(xiàn)貨市場的走勢具有指導作用，在日交易數(shù)據(jù)下，股指期貨變化要明顯領(lǐng)先于現(xiàn)貨指數(shù)價格變化；對
3、股指期貨合約價量關(guān)系研究中發(fā)現(xiàn)，近月合約的交易與遠月合約相比更為活躍，并且遠月合約的基差明顯大于近月合約的基差。由以上的分析可以看出，我國的股指期貨業(yè)務(wù)與其他國家一樣具有高風險的特點。關(guān)鍵詞：股指期貨；波動性；GARCH模型；格蘭杰因果檢驗ABSTRACTARer20yearsofdevclo刪fnent，China’88ecuriti鎬m酞eth懿f．o棚Aedact臂【ain∞aleandgradually叩饑inguptoiIltemationalcapitalwithillmarketmaturit)r．Thestockmarketbe百nspla
4、)，ing眥iIlc吼siIlglyimport鋤troleoftllenational∞onomy．HoweV％嬲tllemarkctsystelnis8tillimpcrfbct，memarketu瑪鉍tlyI抬eded鋤eff托tivehcd西ng鋤dinv髑仃Il∞ttoolst0wardofff．m鋤cialrisbandimprovetlleirint鋤ationalcom僻titiVen偽sbecm墻eoftheiIlc他勰ingsysteInicri8ksC眥∞tbe∞le弱ed．n他birmofChil耐sStockIIld鋱F1mlr髓
5、鶴tl圮repres％tativeofthe缸鋤cial捌vativcproduct8，haveb嘲acceleratetllepa∞ofdevelopIIl鋤t蚰d懿p鋤si∞oftllenladcet．Studyis吼dermiscont麟t．WitllinHS300StockIIldexFutIl瑚，stud)riIlgmeiIlt啪ctionbetwa瞰tlleStockIIld甑FutIlr豁ands眥kmarket，discove珂tlle姍f．eatIlr髓ofstockIIId懿FUtIIr髓inm虬∞觚dInicrofeatur懿tosp
6、otmafketi8valuablef．ormarketmanage娼，iIl溉nedi嘁8in、，囂to侶．TllisstudyaimcdHS300StockIlld懿Futll麟，studychefeatI鵬鋤∞gⅡ愴spotind瓴，tlle州∞ind懿ofHS300stockIlld戧Futu瑚tllr01Jgll鋤pirical觚a蜘isofope】mtingADF慨t，(後RCHmodel，ARCH-【，Mt髓tGr觚g盯M0del∞tllenl枷levelinvolatilit)r；’11啪ugll鋤pirical鋤alysis，0p鋤tiI
7、lgcoiIltegrati∞test，GIUNGERc肌salit)，t懿tmodels，觚al”髓nle面∞discove叮relationshipk：tw嘣lStockhId弧R燦n瞎pric懿andspotpric鶴inn心m∞∞level；Inlnicr0lml鋤alysis，tllispap盯stlldiedtlIech鋤ct謝sticsofliquiditybe押e鉍研ce觚dtIlmoV盯of矗ltIln終contracts．Frommevolatil時oftllestudy'iti8f10蚰dtllatn圮HS300StockIIld既F
8、utIlr∞ofHS300stockindexiIlChiIlac
