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《基于ohlson模型的a股醫(yī)藥行業(yè)估值研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
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4、、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即：學(xué)校有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文和論文電子版，允許學(xué)位論文被查閱或借閱；學(xué)?？梢怨紝W(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容，可以采用影印、縮印或其它復(fù)制手段保存、匯編、發(fā)表學(xué)位論文；授權(quán)學(xué)校將學(xué)位論文的全文或部分內(nèi)容編入、提供有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索。（保密的學(xué)位論文在解密后遵循此規(guī)定）論文作者簽名：導(dǎo)師簽名：日期：年月日日期：年月日摘要摘要改革開放以來，中國的資本市場經(jīng)歷了翻天覆地的變化，資本市場在龐大的融資需求與投資需求的推動下擴展迅速。伴隨著資本市場的擴張，各種投資思想也如雨后春筍般的涌現(xiàn)，許多國外久負盛名的資本市場估值理論也被
5、引入到了國內(nèi)，并且被應(yīng)用到我國股票市場的估值研究中。在對我國資本市場的估值研究中，無論是從宏觀層面對整個市場的估值水平進行研究還是從微觀層面對單個上市公司的投資價值進行評估都是確定投資決策的重要依據(jù)。本文選擇的視角是將某一行業(yè)的上市公司作為整體來進行估值研究，將行業(yè)作為估值研究對象不但能夠更好的研究出適用于該行業(yè)特征的估值模型，而且能夠在行業(yè)估值的基礎(chǔ)上尋找到具有領(lǐng)先指標的個股從而為投資決策提供依據(jù)。本文選取Ohlson模型對醫(yī)藥行業(yè)進行估值。Ohlson模型從二十世紀末產(chǎn)生之后，日益成為企業(yè)估值的重要理論之一。Ohlson模型將會計報表的相關(guān)數(shù)據(jù)用
6、于企業(yè)估值之中，不但規(guī)避了傳統(tǒng)估值方法中對于未來現(xiàn)金流、折現(xiàn)率等不易測算的數(shù)值的使用，并且綜合了本期的會計報表的中相關(guān)財務(wù)指標與影響企業(yè)價值的其他非會計因素，從而更加全面直接的對企業(yè)價值進行評估。本文以2010年至2014年我國A股市場醫(yī)藥行業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，運用經(jīng)過改進的Ohlson模型對醫(yī)藥行業(yè)的估值進行實證評估，然后計算出估值結(jié)果與醫(yī)藥行業(yè)的平均價格之間的偏離值，從而論證Ohlson模型的解釋能力。本文以醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)特點選取Ohlson模型來進行估值研究，豐富了Ohlson模型在行業(yè)估值上的具體應(yīng)用，同時也為投資者投資醫(yī)藥行業(yè)提供了
7、依據(jù)。關(guān)鍵詞：估值；Ohlson模型；醫(yī)藥行業(yè)IAbstractAbstractSincethereformandopeningup,Chinacapitalmarkethasexperiencedthechangeofcapitalmarkettoturntheworldupsidedown,therapidexpansioninpromotingthehugefinancingdemandandinvestmentdemand.Alongwiththeexpansionofthecapitalmarket,avarietyofinvestment
8、ideassuchasbambooshootsafteraspringrainasspringup,many
