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《《企業(yè)并購(gòu)行為》PPT課件》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)第六章企業(yè)并購(gòu)行為本章主要內(nèi)容1企業(yè)并購(gòu)概述234橫向并購(gòu)縱向并購(gòu)混合并購(gòu)第一節(jié)企業(yè)并購(gòu)概述并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模的一種重要方式，泛指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)為獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)。（一）兼并（merger）狹義的兼并是指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)法人資格喪失，并獲得它們控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。廣義的兼并是指在市場(chǎng)機(jī)制作用下，企業(yè)通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)，并企圖獲得其控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。一、并購(gòu)的概念第一節(jié)企業(yè)并購(gòu)概述（二）收購(gòu)（acquisiti
2、on）對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購(gòu)買行為（三）主兼并或主收購(gòu)公司稱為：兼并公司、收購(gòu)公司、進(jìn)攻公司、出價(jià)公司、標(biāo)購(gòu)公司或接管公司（四）被兼并或被收購(gòu)的公司稱為：被兼并公司、被收購(gòu)公司、目標(biāo)公司、標(biāo)的公司、被標(biāo)購(gòu)公司、被出價(jià)公司或被接管公司第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中（二）收購(gòu)（acquisition）對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)和股份的購(gòu)買行為（三）主兼并或主收購(gòu)公司稱為：兼并公司、收購(gòu)公司、進(jìn)攻公司、出價(jià)公司、標(biāo)購(gòu)公司或接管公司（四）被兼并或被收購(gòu)的公司稱為：被兼并公司、被收購(gòu)公司、目標(biāo)公司、標(biāo)的公司、被標(biāo)購(gòu)公司、被出價(jià)公司或被接管
3、公司第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中（一）按照被并購(gòu)雙方的產(chǎn)業(yè)特征劃分1、橫向并購(gòu)橫向并購(gòu)雙方處于同一行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)，即一種競(jìng)爭(zhēng)者之間的并購(gòu)二、并購(gòu)的類型附錄2004年中國(guó)十大并購(gòu)事件2、縱向并購(gòu)縱向并購(gòu)指處于生產(chǎn)同一（或相似）產(chǎn)品不同生產(chǎn)階段的企業(yè)之間的并購(gòu)。從縱向并購(gòu)方向來(lái)看，有前向并購(gòu)（前向一體化）和后向并購(gòu)（后向一體化）之分。第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中3、混合并購(gòu)指既非競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手又非現(xiàn)實(shí)中或潛在的客戶或供應(yīng)商的企業(yè)之間的并購(gòu)?；旌喜①?gòu)有三種類型：在相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)上企業(yè)間的產(chǎn)品擴(kuò)張型并購(gòu)對(duì)尚未
4、滲透的地區(qū)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)擴(kuò)張型并購(gòu) 生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)彼此間毫無(wú)相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)間的純粹的混合并購(gòu)?！∑髽I(yè)進(jìn)行混合并購(gòu)的目的是追求組合效應(yīng)，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中（二）公司法分類按照并購(gòu)后的法律狀態(tài)分１、新設(shè)合并型兩個(gè)以上公司通過(guò)并成一個(gè)新公司的形式而進(jìn)行的合并，合并雙方都失去法人資格。第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中２、吸收合并型一個(gè)公司通過(guò)吸收其他公司的形式而進(jìn)行的合并，被吸收公司失去法人資格，存續(xù)公司申請(qǐng)變更，同時(shí)繼承被吸收公司的債權(quán)、債務(wù)。３、控股型并購(gòu)雙方都不解散，但一方為另一方所控制
5、，雙方均合法存在。第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中第一次并購(gòu)浪潮：19世紀(jì)末至20世紀(jì)初，其高峰時(shí)期為1898-1903年。第二次并購(gòu)浪潮：兩次世界大戰(zhàn)之間的20世紀(jì)20年代。第三次并購(gòu)浪潮：第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的20世紀(jì)50年代和60年代的資本主義經(jīng)濟(jì)“繁榮”時(shí)期，并在60年代后期形成高潮。第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中三、西方企業(yè)并購(gòu)的演進(jìn)第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中第四次并購(gòu)浪潮：20世紀(jì)70年代中期至80年代末并在80年代形成高潮。第五次并購(gòu)浪潮：20世紀(jì)90年代中期，一直延續(xù)至今。三、西方企業(yè)并購(gòu)的演進(jìn)附錄杜邦公司聯(lián)
6、合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議第一節(jié)一般集中和市場(chǎng)集中橫向并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)張的一種基本形式，企業(yè)間通過(guò)實(shí)施橫向并購(gòu)，能夠充分利用并購(gòu)后企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)到在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取勝的目的。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)附錄中國(guó)啤酒企業(yè)橫向并購(gòu)的代表性模式一、橫向并購(gòu)的動(dòng)機(jī)橫向并購(gòu)的具體動(dòng)機(jī)包括兩方面：一是由于成本節(jié)約所致，包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)，二是由于追求市場(chǎng)勢(shì)力所致。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)1、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通過(guò)橫向兼并擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)能獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，從而導(dǎo)致成本降低。（1）企業(yè)橫向兼并從微觀的層次來(lái)看，會(huì)引
7、起工廠規(guī)模的擴(kuò)大，從而產(chǎn)生工廠規(guī)模經(jīng)濟(jì)。（2）企業(yè)兼并從更高的層次來(lái)看，會(huì)擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，形成企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)2、管理協(xié)同效應(yīng)管理協(xié)同效應(yīng)的本質(zhì)是一種合理配置管理資源的效應(yīng)。存在兩個(gè)管理效率不同的企業(yè)時(shí)，橫向兼并有利于提高低效率企業(yè)的管理水平。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)3、市場(chǎng)勢(shì)力效應(yīng)持有這種動(dòng)機(jī)的企業(yè)是想通過(guò)橫向兼并減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)增強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的控制，提高市場(chǎng)支配力，使企業(yè)獲得某種形式的壟斷或寡占以及由此帶來(lái)的壟斷或寡占利潤(rùn)。橫向兼并對(duì)市場(chǎng)勢(shì)力的影響主要是通過(guò)市場(chǎng)集中度實(shí)現(xiàn)的，通過(guò)市場(chǎng)集
8、中達(dá)到擴(kuò)大市場(chǎng)勢(shì)力和操縱市場(chǎng)的目的。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)（一）橫向并購(gòu)和市場(chǎng)集中度橫向并購(gòu)將使一個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)集中度提高，并購(gòu)造成的集中度變化的比率可以由以下公式計(jì)算而得：第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)二、橫向并購(gòu)的效應(yīng)實(shí)證研究表明，至少50％以上的集中度提高都來(lái)自于并購(gòu)活動(dòng)。第二節(jié) 橫 向 并 購(gòu)集中度1958年1967年并購(gòu)的影響比率CR2531.3735.28110CR5040.9249.2362.3
