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1、PRACTICE融資實(shí)務(wù)●OTCBB的中國企業(yè)表現(xiàn)OTCBB市場的出現(xiàn)，對(duì)于眾多艷羨向往納斯達(dá)克而不得其門而入的中國企業(yè)而言，無疑是一種難以抗拒的誘惑，OTCBB儼然成了暗渡海外資本市場的秘密通道。沉寂的OTCBB上激蕩著中國概念的漣漪，一家家中國企業(yè)憧憬著登陸海外資本市場的迷夢(mèng)ChinastoryinOTCBBOTCBB的中國故事■王永鴻20世紀(jì)90年代中期，中國在網(wǎng)絡(luò)處于停止交易狀態(tài)，股價(jià)僅有幾分錢甚經(jīng)濟(jì)涌動(dòng)的同時(shí)，掀起了資本熱浪。海至更低，形成大量廉價(jià)的殼資源。這些外資本市場特別是新經(jīng)濟(jì)圣地的納斯公司或者是業(yè)務(wù)停滯已久，或者從創(chuàng)立達(dá)克
2、（Nasdaq）成了中國企業(yè)傾心向之初就沒有任何實(shí)際營運(yùn)，只是一個(gè)法往的資本陣地。在納斯達(dá)克不斷創(chuàng)造律上完成了注冊(cè)登記的空殼。物色適當(dāng)著財(cái)富神話的同時(shí)，一個(gè)以前不為人的殼公司，是借殼操作的第一步。知的資本市場——OTCBB，借著納斯第二步——買殼。借殼企業(yè)與目標(biāo)達(dá)克的光環(huán)，悄悄潛入中國，營造了一殼公司簽訂重組合同，約定由目標(biāo)殼條所謂曲線海外上市的蹊徑。公司向借殼企業(yè)的股東定向增發(fā)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)有總股本的新股份，借殼企業(yè)借殼OTCBB的路線圖的股東通過購買新發(fā)行股份，成為目標(biāo)殼公司的控股股東，一般來說，借殼中國企業(yè)登陸OTCBB的運(yùn)作路線企業(yè)的股
3、東控股達(dá)到75%～90%，從而大同小異，都是通過反向兼并獲得了董事會(huì)的控制權(quán)。（ReverseMerge）的方式。第三步——借殼。由借殼企業(yè)的股第一步——選殼。由于OTCBB市東控制的董事會(huì)決議，將借殼企業(yè)資場的流通性極差，大約2/3的股票實(shí)際產(chǎn)注入目標(biāo)殼公司，目標(biāo)殼公司獲得4220067國際融資InternationalFinancing了原借殼企業(yè)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，同時(shí)可Utility先重新定位（redenomination）公司的總股本增加到500萬股普通股。以進(jìn)行改名，更改新的交易代碼。每股面值，調(diào)整后每股面值為0.002美1998年1
4、1月，YNOT改名為Light這就是典型的反向兼并手法：表元，同時(shí)，Utility對(duì)其股份進(jìn)行1:2的EnergyManagement，Inc.(LEM)。面上，是目標(biāo)殼公司通過定向發(fā)行新拆股，總股本變成3,485,706股，每股1999年11月，北京世紀(jì)永聯(lián)軟件股的方式兼并了借殼企業(yè)，但實(shí)際上，面值變?yōu)?.001美元。然后，Utility向技術(shù)有限公司和LEM簽訂重組合同，由于借殼企業(yè)的原股東最終控股了目IML的股東發(fā)行497萬股每股面值為世紀(jì)永聯(lián)的股東將世紀(jì)永聯(lián)的全部資標(biāo)殼公司，并控制了董事會(huì)，達(dá)成了借0.001美元的普通股，而IML的
5、股東則產(chǎn)注入LEM，換取LEM新發(fā)行的2000殼企業(yè)通過目標(biāo)殼公司借殼登陸將IML的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給Utility。即萬股普通股中的1875萬股股票，并在OTCBB的既定目標(biāo)。是，IML原股東以IML的所有權(quán)益換4個(gè)董事席位中占有3席，獲得對(duì)董事取Utility新發(fā)行給他們的497萬股普會(huì)的控制權(quán)。合并后，公司的總股本為中國企業(yè)的OTCBB故事通股，成為Utility的控股股東。并購2500萬股面值為0.001美元的普通股，完成后，Utility總股本為8,455,706世紀(jì)永聯(lián)原股東持有75%，LEM改名在OTCBB掛牌的中國企業(yè)有中貿(mào)股，
6、IML原股東持有58.7%，并獲得董為FORLINKSOFTWARE網(wǎng)、世紀(jì)永聯(lián)、明華國際、宏智廣告、事會(huì)的控制權(quán)。之后。殼公司改名為CORPORATION，INC.(FRLK)，股藍(lán)點(diǎn)Linux、飛鶴乳業(yè)等。不同的企業(yè)，IntermostCorporation，股票交易代票交易代碼為FRLK。以相似的軌跡登臨OTCBB，演繹著各碼為IMOT。世紀(jì)永聯(lián)上市后一直慘淡經(jīng)營，自精彩的中國故事。在1998年12月16日，IMOT通過處于持續(xù)虧損的危險(xiǎn)狀態(tài)。雖然股價(jià)私募，以每股0.77美元的價(jià)格向投資一度瘋狂飆升到25美元，但缺乏實(shí)質(zhì)【中貿(mào)網(wǎng)：IM
7、OT】者發(fā)行了1,298,706股普通股，獲得性支撐的股價(jià)是無法持久的，公司股中貿(mào)網(wǎng)不是第一家在OTCBB掛牌836,000美元的資金。在接下來幾年，價(jià)很快淪落，不到半年時(shí)間即跌到5美的中國企業(yè)，卻由于被大肆報(bào)道而廣公司陸陸續(xù)續(xù)通過幾輪私募,定向發(fā)行元?，F(xiàn)在的股價(jià)在0.05美元（2006年為人知，成為許多人印象中的OTCBB一些股票籌集到一定數(shù)量的資金。5月29日星期一收盤價(jià)）左右波動(dòng)。中國第一家。但是，公司業(yè)績并不理想。隨著1998年1月，JunLiang和Andy網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅，公司經(jīng)營漸入困【明華國際：MGHA】Lin在英屬威京群島B
8、VI注冊(cè)了境。公司股票價(jià)格也從網(wǎng)絡(luò)狂熱時(shí)MingHuaGroupInternationalIntermostLimited（IML）。IML100%期的歷史最高價(jià)10美元跌到現(xiàn)在
