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1、貿易融資中真實貿易的把控中國的銀行業(yè)在過去的十年里，不斷創(chuàng)新和發(fā)展貿易融資產品與服務：從傳統(tǒng)信用證項下的打包貸款、議付與貼現及進口押匯，發(fā)展到托收、匯款和銀行保函項下的各種貿易融資產品;從僅以融資為目的議付或貼現，演繹到兼顧融資與轉嫁風險的福費廷與風險參與;從在資產負債表內核算的進口押匯，逐步創(chuàng)新了進口代付、保付加簽融資和遠證即付(遠期信用證即期付款UPAS)等產品;從著眼于貿易流某一環(huán)節(jié)的融資產品與服務，發(fā)展到供應鏈融資與結構性貿易融資，及至目前一些銀行正在積極探索的大宗商品貿易融資。這些貿易融資產品與服務的發(fā)展、創(chuàng)新，不僅滿足了我國進出口商拓展國際貿易的資金需求，而且有效地幫助進出口商防
2、范了國際貿易中的國家風險、銀行風險、利率與匯率風險等，也改善了進出口商和銀行自身的資產負債表的結構。在過去的兩年里，受美聯儲量化寬松貨幣政策和人民幣單向升值預期的影響，在商品貿易項下，與利率及匯率衍生產品相結合的貿易融資發(fā)展迅速，但也出現了過度杠桿化的趨勢。在這種套利性貿易融資項下，進出口商一般的手法包括：(1)虛構基礎交易獲得融資;(2)以一份貿易合同及相關單據在不同銀行重復融資;(3)特別創(chuàng)造出游離于實體經濟之外的貿易流進行融資。其中第三種情形更具有隱蔽性與欺騙性。進出口企業(yè)這種以套利為目的微觀貿易行為，在宏觀層面也有所反映，主要是虛增了貿易規(guī)模，導致中國進出口貿易數據自2012年以來大
3、幅震蕩，月度波幅極大，已無規(guī)律可循。此外，2013年中國貨物貿易量居全球之首，也有這一因素的推動作用。通過分析以套利為目的的貿易融資的運作方式不難看出，這種類型的貿易融資已經背離了貿易融資的本質。從本質上看，貿易融資是銀行以貿易流為核心向進出口商提供的資金融通與信用便利。沒有真實的貿易背景，沒有貿易流向現金流的轉換，貿易融資就失去了第一性還款來源。企業(yè)在進出口貿易活動中通過匯率及/或利率衍生產品規(guī)避匯率及/或利率風險，由此甚至產生一些額外利潤，這是正常的商業(yè)行為;但是如果本末倒置，為了追求套利而進行所謂的貿易活動，那么這種貿易活動是銀行必須防范的。從嚴核實貿易背景真實性銀行在開展貿易融資業(yè)務
4、中，把握真實的貿易流是核心。實務中，銀行客戶經理可以從以下七個方面判斷、核實貿易背景的真實性：1加強對進出口企業(yè)的KYC(了解客戶)基礎工作和盡職調查。銀行客戶經理一定要通過各種渠道搜集多方面信息(包括現場調查、第三方咨詢及反洗錢核查等)，全面了解客戶的股東背景、生產經營的歷史與現狀、面臨的挑戰(zhàn)與機會、未來發(fā)展戰(zhàn)略與業(yè)務重點等，選擇符合銀行風險偏好與合規(guī)要求的客戶。2要認真分析企業(yè)進出口量與庫存結構的變化，判斷這些變化與企業(yè)自身的生產經營能力是否相配。例如，當企業(yè)進口原材料的庫存增長很快，已明顯超過其生產經營能力時，客戶經理需要進行現場調查，充分了解客戶增加原材料庫存的商業(yè)動機，以判斷企業(yè)是
5、否存在投機行為。3三是要跟蹤了解企業(yè)的貿易流向。應通過了解企業(yè)的銷售記錄與銷售憑證，詳細分析企業(yè)的貿易流在生產經營周期內是否按時轉換為現金流;定期分析企業(yè)的現金流量表，特別關注現金的增加是來源于經營活動、投資活動還是籌資活動。當企業(yè)原材料庫存增加，同時貿易流未能按期變成現金流且現金的增加是源自籌資活動時，應及時調查企業(yè)的經營行為。4四是關注企業(yè)進出口貿易的交易對手和貿易模式。當進出口企業(yè)與母子公司或其他關聯公司進行貿易往來時，銀行需要特別關注基礎交易的真實性。關聯公司之間的貿易在金額與價格、貨權控制、結算方式與單據要求等方面，往往會安排得非常靈活。其中轉口貿易是關聯公司之間經常使用的貿易模式
6、。轉口貿易雖然涉及很多進出口企業(yè)，但相關的基礎交易和貿易單據僅僅指向一個貿易流。對此，銀行客戶經理在審核貿易背景時要有清晰的分析，厘清這些交易對手之間的邏輯關系，這樣才能有效地控制貿易融資的主要風險點。5要定期分析企業(yè)在海關、外匯局及稅務局等機構的申報數據，并與企業(yè)財務報表的相關數據進行比對分析。銀行應通過此類的比對分析，查找企業(yè)的貿易流與相關財務數據之間的差異性，據此分析企業(yè)貿易背景真實性的可信度。6六是銀行單證部門應加強對貿易融資所涉及的相關單據的審核通過所提交的單據類型及單據中所反映的數據查找可疑點，以防范虛假貿易或重復融資。7七是對高價值商品及大宗商品的貿易融資應從嚴控制。當前，企業(yè)
7、在貨物貿易項下進行的套利活動中，較多集中于黃金、珠寶、高價電子產品等價值高且方便運輸的商品，以及某些大宗商品(特別是銅)。對此銀行應特別加以關注，對這些商品的貿易融資應當從嚴控制。產品創(chuàng)新與銀行基礎設施建設隨著中國外向型經濟的發(fā)展，商業(yè)銀行的國際業(yè)務在過去的二十年里增長很快，尤其在業(yè)務規(guī)模、客戶基礎和產品發(fā)展等方面。就貿易融資產品創(chuàng)新而言，其所涉及的業(yè)務流程、文本格式等并不復雜，商業(yè)銀行的管理層需要關注的是以
