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《并購中目標企業(yè)的價值評估研究.pdf》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在學術論文-天天文庫。
1、ｍｍ搞要隨著全球化進程的加快和我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，越來越多的企業(yè)發(fā)展壯大，甚至走出國口一二十一，在這樣的情景下，并購成為了它們發(fā)展社大的最有效途徑之。進入世一輪的企業(yè)并購浪潮開始了紀Ｗ來，新，全球并購交易不斷升溫。近幾年來，在我國經(jīng)濟快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)整合加速的大背景下，我國的并購市場也出現(xiàn)了火爆的增長態(tài)勢，并購活躍度和交易金額創(chuàng)出歷史新高。一在企業(yè)并購火熱的同時，企業(yè)價值評估這并購中的關鍵問題，同樣引起了人們的重點關注一。在西方國家，企業(yè)價值評估理論經(jīng)過長期的發(fā)展，已經(jīng)形成了套相對成熟的估值理論和方法。資產(chǎn)基礎法、收益法和市場法是
2、目前被大家廣為接受的Ｈ種主要的企業(yè)估值方法。在我國，資產(chǎn)評估師在企業(yè)價值評估中，在選擇評估方法時，通常選用。資產(chǎn)基礎法和收益法，市場法的使用相對較少但是，在西方發(fā)法國家的估值實務中，。市場法已經(jīng)普遍使用市場法作為最客觀公允的估值方法，因我國市場環(huán)境等因素的影響沒有得到廣泛應用。隨著我國資本市場的逐漸完善，并購活動的快速増長，相信市場法在未來一，將會被更多的使用，所Ｗ有必要深入研究下市場法的具體應用。本文首先整理分析了國內(nèi)外學者專家近些年在企業(yè)價值評估方面的理論研究成果，一在此基礎上簡單總結了企業(yè)并購理論和價值評估理論。然后，介紹了Ｈ種評估
3、方法資產(chǎn)基礎法、收益法、市場法，并探討了并購中企業(yè)價值評估方法的應用現(xiàn)狀。資產(chǎn)基礎法和收益法使用的最多，但是仍然會出現(xiàn)高溢價現(xiàn)象。市場法在實踐中的使巧相對較少，更多的只是起到簡單的輔助驗證的作用，并沒有把它最為公允客觀的優(yōu)勢發(fā)揮出來。隨后，深入探討了目前市場法在使用時的幾個關鍵問題，可比公司的選擇Ｗ及價值比率的選擇和調(diào)整一。在此基礎上，通過個具體的并購案例，詳細介紹了市場法的評估過程，Ｗ及如何選擇可比公司、如何調(diào)整價值比率等。在此基礎上己的結論，最終得出了自，一些可行性建議并提出了。筆者認為，隨著中國資本市場的發(fā)展和完善，市場法的應用前景也會
4、越來越廣闊。所Ｗ，我們必須結合我國的實際情況，更多的嘗試使用市場法，不斷積累經(jīng)驗，不斷改進，逐步完善市場法的應用，使價值評估的結構更加客觀公允。關鍵詞企業(yè)并購價值評估評估方法市場法價值比率ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓ化ａｃｔＷｉｔｈｔｈｅｓｅｅｄｉｎｕｏｆｔｈｅｌｏｂａｌｉｚａｔｉｏｎａｎｄｔｈｅｒａｐｉｄｄｅｖｅｌｏｍｅｎｔｏｆｏｕｒｅｃｏｎｏｍｐｇｐｇｐｙｊｍｏｒｅａｎｄｍｏｒｅｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｓｔｏｇｒｏｗａｎｄｅｖｅｎａｂｒｏａｄ．Ｉｎｓｕｃｈ泣ｓｃｅｎａｒｉｏｍｅｒｅｒｓａｎ
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7、ｓｏｃａｕｓｅｄｐｅｏｐｌｅ１：ｏｆｂｃｕｓｏｎ．虹ｗｅｓｔｅｒｎｃｏｕｎｔｒｉｅｓ，ｔｈｅｔｈｅｏｒｙｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｖａｌｕｅａｓｓｅｓｓｍｅｎｔａｆｔｅｒａｌｏｎｅｒｉｏｄｏｆｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｈａｓｆｏｒｍｅｄａｒｅｌａｔｉｖｅｌｍａｔｕｒｅｔｈｅｏｒｉｅｓｇｐ，ｙａｎｄｍｅｔｈｏｄｓ．Ａｓｓｅｔｂａｓｅｍｅｔｈｏｄａｎｄｉｎｃｏｍｅｍｅｔｈｏｄａｎｄｍａｒｋｅｔｍｅｔｈｏｄｗａｓｗｉｄｅｌａｃｃｅｔｅｄｙｐｉｓ化６ｔｈｒｅｅｍａ
