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1、有人看數(shù)字很呆板有人看數(shù)字很精彩猶如人生第三章償債能力分析第一節(jié)：償債能力分析目的第二節(jié)：短期償債能力分析第三節(jié)：長期償債能力分析第一節(jié)償債能力分析一、償債能力及償債能力分析1、相關(guān)概念：償債能力：企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。負(fù)債：過去的交易或事項形成的，企業(yè)所承擔(dān)的，能以貨幣計量，需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的，現(xiàn)時債務(wù)。勞務(wù)償還債務(wù)不是常用的方式；資產(chǎn)償還債務(wù)要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。償債能力除了考慮資產(chǎn)的流動性以外，還要考慮企業(yè)負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的流動性。2、償債能力分析=企業(yè)償債風(fēng)險狀況分析=安全性分析二、償債能
2、力分析目的不同的利益主體對財務(wù)報表的使用目的不同，SO對償債能力分析的側(cè)重點及作用也不同：債權(quán)人最為關(guān)心企業(yè)的償債能力：潛在的債權(quán)人：能否貸；貸多少合適。投資者：資本保全不破產(chǎn)；財務(wù)杠桿效應(yīng)如何。經(jīng)營者：影響生產(chǎn)經(jīng)營；影響企業(yè)籌資活動的開展。經(jīng)營關(guān)聯(lián)企業(yè)：購貨方；供貨方。第二節(jié)短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解1、概念：短期償債能力是企業(yè)以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力，表明企業(yè)償付到期債務(wù)的實力。2、影響短期償債能力的因素：流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系；流動資產(chǎn)短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金或者銀行存款的能力；
3、短期現(xiàn)款的籌措能力。3、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。二、流動比率分析1、流動比率計算2、指標(biāo)計算數(shù)據(jù)來源：流動資產(chǎn)：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、待攤費用等。——流動資產(chǎn)凈額，應(yīng)收款項扣除壞賬準(zhǔn)備凈額；存貨扣除存貨跌價準(zhǔn)備后的凈額。流動負(fù)債：短期借款、應(yīng)付工資、應(yīng)付款項、應(yīng)付福利費、預(yù)提費用等。備注：流動資產(chǎn)與流動負(fù)債是同一期間的某一時點。流動比率=流動資產(chǎn)（凈）流動負(fù)債100%3、指標(biāo)分析舉例：教材P15頁，甲上市公司2004年12月31日的流動比率=19
4、0517/15531=12.27表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流動負(fù)債，擁有流動資產(chǎn)12.27元償付。（1）一般情況下，流動指標(biāo)越高越好，反映企業(yè)的短期償債能力越強，債權(quán)人權(quán)益越有保障。（2）但流動比率過高，可能是由企業(yè)存貨過多引起的，也可能導(dǎo)致流動資產(chǎn)過剩，使企業(yè)喪失一些投資的機會，增加機會成本，降低資金使用效率。在美國，流動比率理論值為2，是一種經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)。香港銀行界、日本制造企業(yè)認(rèn)為，該比率為1較好。因行業(yè)性質(zhì)存在差別：商業(yè)流通企業(yè)流動性較高，機器制造及電力事業(yè)單位流動性較差。部分行業(yè)的
5、流動比率參考值行業(yè)流動比率行業(yè)流動比率汽車行業(yè)1.1家電行業(yè)1.5房地產(chǎn)業(yè)1.2計算機行業(yè)2制藥業(yè)1.25電子行業(yè)1.45建材行業(yè)1.25商業(yè)1.65化工行業(yè)1.2機械行業(yè)1.8（1）流動比率假設(shè)流動資產(chǎn)外的非流動資產(chǎn)的價值變現(xiàn)剛好足以償還非流動負(fù)債。（2）流動資產(chǎn)與流動負(fù)債存在著內(nèi)在的聯(lián)系。流動負(fù)債是企業(yè)最重要的短期資金來源，用于流動資產(chǎn)最合適。（3）流動比率相同的企業(yè)或企業(yè)不同時期流動比率不變，其短期償債能力未必相同。4、流動比率與營運資本的關(guān)系營運資本=流動資產(chǎn)—流動負(fù)債分析：流動比率是相對數(shù)，營運
6、資本是絕對數(shù)。營運資本更適合表達一個企業(yè)不同時期的償債能力。安全邊際=營運資本,與流動比率成正比的安全邊際率=安全邊際額/流動資產(chǎn)=1—流動比率的倒數(shù)分析：當(dāng)流動比率﹥1時，流動比率越高，安全邊際越大，兩者成正比關(guān)系。當(dāng)流動比率﹤1時，安全邊際沒有意義。三、速動比率分析1、速動比率——酸性試驗——賬戶比率，計算速動比率=速動資產(chǎn)流動負(fù)債100%2、指標(biāo)計算數(shù)據(jù)速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)—存貨—待攤費用=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+預(yù)付款項+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其他應(yīng)收款存貨、待攤費用，扣除的原因
7、，預(yù)付賬款是否屬于速動資產(chǎn)，有爭議。例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其流動資產(chǎn)為3,019,626.4萬元，其中，貨幣資金為2,196,097.8萬元,737.8萬元，存貨為632,699.5萬元，其他流動資產(chǎn)為45,574萬元，流動負(fù)債為2,071,883.9萬元.數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)，蘇寧電器的年報，詳細(xì)報表見excel表格。流動比率=3,019,626.4÷2,071,883.9=1.457速動比率=（3,019,626.4—632,699.5—45,574）/2,071,883.
8、9=1.152現(xiàn)金比率=（2,196,097.8+737.8）/2,071,883.9=1.06表明蘇寧電器2009年12月31日，每1元的流動負(fù)債，擁有流動資產(chǎn)1.457元償付；每1元的流動負(fù)債，擁有易于變現(xiàn)的資產(chǎn)1.152元即刻償付；每1元流動負(fù)債，有1.06元現(xiàn)金類資產(chǎn)可以保障償還。3、速動比率分析（1）一般認(rèn)為速動比率為1比較好，速動比率過低，說明企業(yè)償債能力不足，速動比率過高，則說明企業(yè)擁有過多的速動資產(chǎn)，可能失去一
