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1、重點：財務評價的目的、內(nèi)容和過程財務評價基本表格的計算填寫相應評價指標的計算第六章工程項目投資的財務評價（盈利性和清償能力分析）概述：1.工程項目的投資效果評價包括三個層次：財務評價——根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目的財務制度，分析計算項目的效益和費用，編制財務報表，以項目的盈利能力分析和清償能力分析以及外匯平衡分析來考察項目在財務上的可行性。國民經(jīng)濟評價——按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察和確定項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟參數(shù)分析計算項目對國民經(jīng)濟帶來的凈貢獻，以評價項目在經(jīng)濟上的合理性。項
2、目在宏觀評價不可行的結(jié)論情形下，即使財務評價可行，最終也不能通過；而若財務評價不可行，國民經(jīng)濟評價可行比并且迫切需要的項目，應予以通過。項目經(jīng)濟評價財務評價——微觀評價國民經(jīng)濟評價社會評價宏觀評價社會評價——分析評價項目對實現(xiàn)國家（地方）各項發(fā)展目標的貢獻和影響，包括項目與社會環(huán)境的相互影響。環(huán)境評價通不過的項目，應予以否定。國民經(jīng)濟評價和財務評價的聯(lián)系與區(qū)別經(jīng)濟評價區(qū)別共同點財務評價評價角度費用效益的劃分價格參數(shù)目的基礎(chǔ)微觀評價直接費用和直接效益（計算）市場價格官方匯率、基準收益率都以尋求最小投入獲得最大產(chǎn)出為目的都在完成了產(chǎn)品需求預測、工程技術(shù)方案
3、、資金籌措等可行性研究基礎(chǔ)上進行的國民經(jīng)濟評價宏觀評價社會費用和社會效益，還需考慮間接費用和效益。（稅金、國內(nèi)借款利息和財政補貼不是項目的費用和效益）影子價格影子匯率、社會折現(xiàn)率二、財務評價的主要內(nèi)容：①財務盈利能力分析——研究判定該項目值不值得投資，編制的主要報表有：財務現(xiàn)金流量表（全部投資、自有資金）、損益表。②財務清償能力分析——研究最佳資金可能來源，解決資金的供應問題。便只得主要報表有：資金來源與運用表、資產(chǎn)負債表。③外匯平衡分析——衡量項目實施后對國家外匯狀況的影響，編制的報表有：財務外匯平衡表。①、②不能相互代替三、財務評價的基本步驟：1、
4、預測財務基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（投資、生產(chǎn)成本、銷售收入、利潤等），編制財務評價報表。2、編制和評估財務基本報表——用Excel制表。3、計算財務評價的各項指標（靜態(tài)、動態(tài)指標），縫隙項目的財務可行性。6.1融資方案和資金成本融資又稱資金籌措，是以一定的渠道為某種特定活動籌集所需資金的各種活動的總稱。在工程項目的經(jīng)濟分析中,融資可以理解為項目投資而進行的資金籌措行為或資金來源方式。融資主體：既有法人融資項目：現(xiàn)有企業(yè)內(nèi)部資金、新增資本金、新增債務（由現(xiàn)有企業(yè)資產(chǎn)和信用擔保，企業(yè)整體盈利償還）新設(shè)法人融資項目：新的法人企業(yè)股東投入資金、項目籌措債務資金（項目自身盈利償
5、還）相關(guān)概念注冊資金：由公司登記機關(guān)依法登記的全體股東或發(fā)起人實繳或認繳的出資額。（《公司法》規(guī)定）權(quán)益資金：全體股東認繳的出資額。（資本金比例國家有相關(guān)具體規(guī)定）自有資金：一是企業(yè)自己擁有的權(quán)益資金，二是投資者自籌資金資本公積金：資本溢價和資本公積金。融資風險分析出資能力風險及出資吸引力項目的再融資能力項目融資預算的松緊程度利率及匯率風險固定利率、浮動利率、利率調(diào)期硬通貨、軟貨幣、盡量使用軟貨幣項目融資的特點項目導向主要依賴于項目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)而不是依賴于投資者或發(fā)起人的資信來安排融資有限追索風險分擔非公司負債型融資（off-balancefina
6、nce）貸款的信用支持結(jié)構(gòu)多樣化利用蔽稅收益降低融資成本融資結(jié)構(gòu)復雜，融資成本較高項目融資的作用為超過投資者自身籌資能力的大型項目融資。為政府建設(shè)項目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。為跨國公司海外投資項目安排有限追索權(quán)融資，以限制項目風險。利用財務杠桿實現(xiàn)公司的目標收益率。在一定程度上隔離項目風險與投資者的風險。項目融資的參與者直接主辦者（通常是項目公司）實際投資者貸款銀行(通常是多家銀行組成的國際銀團)產(chǎn)品購買者或設(shè)施使用者工程承包商設(shè)備、材料、能源供應商融資顧問有關(guān)政府機構(gòu)法律與稅務顧問項目融資參與者之間的基本合同關(guān)系完成
7、項目融資的階段與步驟投資決策分析項目可行性研究，投資決策融資決策分析融資方式、融資目標、融資顧問選擇融資結(jié)構(gòu)分析設(shè)計項目投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)融資談判選擇銀行、發(fā)出項目融資建議書、組織貸款銀團、起草融資法律文件、融資談判項目融資的執(zhí)行簽署融資文件、執(zhí)行投資計劃、控制與管理項目風險6.2資金成本的計算資金成本：籌集資金和使用資金的代價。包括兩部分：資金籌集資本：資金使用成本（投資報酬和債務利息）財務輔助報表有：1、建設(shè)投資估算表，固定資產(chǎn)投資估算表2、建設(shè)期及寬限期借款利息計算表3、流動資金估算表4、投資計劃于資金籌措表5、只要投入物及產(chǎn)出物使用價
8、格依據(jù)表6、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表7、外購原材料及燃料動力費用估算表8、固定資產(chǎn)折舊費估算表9
