利率市場化背景下我國商業(yè)銀行利率風險實證探究

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1、利率市場化背景下我國商業(yè)銀行利率風險實證探究　　摘要：利率市場化的推進，標志著我國將由政府管制利率時代進入市場化利率時代，銀行業(yè)也將從相對壟斷時代進入完全競爭時代，我國商業(yè)銀行面臨的利率風險將越來越大。本文在利率市場化背景下，對我國商業(yè)銀行面臨的利率風險進行實證分析，文中運用利率敏感性缺口模型以及VaR模型來衡量其利率風險的大小，再根據(jù)其實證結果，提出相應的對策建議，以此來提升我國商業(yè)銀行的利率風險管理水平。關鍵詞：利率市場化；商業(yè)銀行；利率風險中圖分類號：F830.33文獻標識碼：A文章編號：1001-828X（2014）04-0-

2、02一、引言91978年我國開始金融體制改革，利率市場化改革作為我國金融體制改革的重要組成部分，至今已有20多年的歷程。2013年7月20日央行宣布全面放開金融機構貸款利率管制，標志著我國利率市場化進程日益加快。這也表明，在利率市場化背景下，我國商業(yè)銀行面臨的利率風險將越來越大。利率風險是由于利率變動而引起的收益下降的風險。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會1997年在《利率風險的管理原則》中，將利率風險分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和選擇權風險。（一）重新定價風險重新定價風險是銀行資產、負債和表外頭寸到期日的不同及重新定價時間的不同而

3、造成的。其中，“重新定價缺口”表示某一時點的利率敏感性資產和利率敏感性負債之差。當“重新定價缺口”為零，其不存在重新定價風險；當該值不為零，則表明存在該風險，而絕對值越大，則風險越大。（二）收益率曲線風險收益曲線是將各種期限債券的收益率連接起來而得到的一條曲線。收益曲線的斜率會隨著經濟周期的不同階段而發(fā)生變化，使收益曲線呈現(xiàn)出不同的形狀，并因此而產生收益曲線風險。若將各期限債券的收益率用曲線表示，其斜率要一般為正值，但不排除市場長期浮動利率貸款重新定價的利率低于短期存款利率的可能性，此時斜率會由正值變?yōu)樨撝?，利差收益就會縮小甚至變?yōu)樨?/p>

4、數(shù)。（三）基準風險9基準風險是指當貸款的其他條件與重新定價貸款的特點相同時，因所依據(jù)的基準利率的不同或利率變動幅度不同而產生的風險。假設一家銀行一年期的貸款利率和一年期的存款利率分別為5%、3%。隨著市場利率變動，銀行調整存貸款的利率水平，貸款利率上升30個基點，至5.3%的利率；與此同時，存款利率上升60個基點，至3.6%的利率。雖然調整后，利差仍有1.7%，但較調整前的利差2%減少了30個基點。這部分的利差減少就是基準風險。（四）選擇權風險由顧客選擇權所帶來的銀行收益損失就是選擇權風險。由于銀行經營有期權性質的資產、負債和表外業(yè)務

5、，利率變動時，客戶可根據(jù)市場利率變動情況，行使隱含在上述業(yè)務中期權，而其選擇權行使的行為會給其帶來選擇權風險。在目前存款利率上限還未放開的背景下來說，我國銀行的利率風險主要表現(xiàn)在重新定價風險和基差風險兩個方面。隨著利率市場化的推進，利率的波動對我國商業(yè)銀行的盈利、凈現(xiàn)金流以及隱含期權價值等方面都會產生不同程度的影響，帶來巨大的利率風險。然而，究竟由于利率波動所帶來的利率風險有多大，還需借助相應的模型對其量化。9國外關于利率風險的研究，從20世紀80年代開始，已從最初簡單的缺口分析發(fā)展到后來的持續(xù)期分析、凈現(xiàn)值分析和現(xiàn)代的模擬分析，并且

6、進行壓力測試、情景分析和事后檢驗。缺口分析、持續(xù)期等傳統(tǒng)計量方法正逐步被在險價值（VaR）方法取代，但一直對它們進行改進，因為其計算簡單且行之有效而被實業(yè)界人員持續(xù)使用。我國自1966年開始，學者們也陸續(xù)研究利率風險。在利率風險度量模型方面，學者們運用敏感性缺口模型、VaR模型等方法來對其進行度量。目前，度量利率風險的方法分別有利率敏感性缺口方法、持續(xù)期缺口分析方法、VaR分析方法以及動態(tài)模擬分析方法。不同方法的前提假設、度量成本要求等不盡相同。由于我國商業(yè)銀行利率風險度量還處于起步階段，結合我國商業(yè)銀行實際情況，本文嘗試運用利率敏感

7、性缺口模型以及VaR模型度量其利率風險。二、利率敏感性缺口模型利率敏感性缺口是指利率敏感性資產與利率敏感性負債的差額。本文采取絕對指標——利率敏感性缺口=利率敏感性資產—利率敏感性負債進行測算，選取交通銀行等8家股份制銀行進行利率風險的實證研究，選取現(xiàn)金及存放中央銀行款項、存放同業(yè)款項和拆除資金、買入返售金融資產、客戶貸款和墊款、投資以及其他資產作為利率敏感性資產，選取向中央銀行借款、同業(yè)及其他金融機構存放款項、拆入資金、交易性金融負債、賣出回購金融資產、客戶存款、已發(fā)行債務證券、其他負債作為利率敏感性負債，分析各商業(yè)銀行2013年上

8、半年年報，得出各商業(yè)銀行利率敏感性缺口統(tǒng)計表，如下：表1商業(yè)銀行利率敏感性缺口統(tǒng)計單位：百萬元資料來源：各商業(yè)銀行2013年上半年年報9從上表可以看出，3個月內的各商業(yè)銀行的利率缺口均為負值，以中國建設銀行的負缺口最大，