外匯交易的種類課件.ppt

《外匯交易的種類課件.ppt》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、一、即期外匯交易即期外匯交易（spotexchangetransaction），又稱現(xiàn)匯交易，是買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，在2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。即期外匯交易的交割即期外匯交易的交割應(yīng)在交易達(dá)成后的2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成。這2個(gè)營(yíng)業(yè)日的寬限期是從歐洲過(guò)去的外匯交易實(shí)踐中沿襲下來(lái)的，而目前外匯市場(chǎng)的現(xiàn)匯交易雖然多采用電話、電報(bào)、電傳等現(xiàn)代通訊手段完成，雖然交易時(shí)間大為縮短，但由于習(xí)慣原因仍沿用交易后2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)交割的做法。即期外匯交易的交割日外匯交割的日期稱為交割日（DeliveryDate），又叫起息日，是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方必須履行支付義務(wù)的

2、日期，交易雙方在這一天將各自的貨幣交割完畢。交割日=結(jié)算日=起息日(valuedate)即期外匯交割日根據(jù)交割的時(shí)間不同，又分為三種情況。標(biāo)準(zhǔn)交割日（ValueSpotorVALSP）標(biāo)準(zhǔn)交割日是指即期外匯交易在成交后第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割，又稱T＋2交割。目前大部分的即期外匯交易都采用這種交割日方式進(jìn)行交割。世界上一些主要外匯市場(chǎng)，倫敦、紐約和蘇黎世等地，其交割日都是在成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日。【例】假如一筆外匯交易是在星期一發(fā)生，則其交割日便是星期三。下表給出了T＋2交易日的不同交割日。T＋2交易的交割日交易日星期一星期二星期三星期四星期

3、五交割日星期三星期四星期五星期一星期二如果交易完成時(shí)正好趕上交易貨幣的國(guó)內(nèi)節(jié)假日，那么，即期交易的交割日就要順延一天。在上例中，如果星期三是法定假日，則將在星期四交割。隔日交割（ValueTomorroworVALTOM）隔日交割是指在成交后第一個(gè)營(yíng)業(yè)日交割，又稱T＋1交割。新加坡、馬來(lái)西亞、加拿大是在成交日的次日進(jìn)行交割，香港的港元兌日元也是在成交日的次日進(jìn)行交割。當(dāng)日交割（ValueTodayorVALTOD）當(dāng)日交割是指在成交日當(dāng)日進(jìn)行交割，又稱T＋0交割。如東京，有的外匯交易當(dāng)天清算，所以又稱為“現(xiàn)貨交易”。確定即期交割日的

4、規(guī)則是：1、交割日必須是兩種貨幣共同的營(yíng)業(yè)日，至少應(yīng)該是付款地市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)日。2、交易必須遵循‘價(jià)值抵償原則’，即一項(xiàng)外匯交易合同的雙方必須在同一時(shí)間進(jìn)行交割。3、所推算的交割日若是非營(yíng)業(yè)日，則即期交割日后延。即期外匯交易的作用滿足臨時(shí)性的需要即期拋補(bǔ)，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)外匯投機(jī)二、遠(yuǎn)期外匯交易遠(yuǎn)期外匯交易（forwardexchangetransaction）是在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后的未來(lái)某一特定日期進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易，它包括所有交割期限超過(guò)即期外匯交易的正常交割期限（2個(gè)營(yíng)業(yè)日）的外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易的期限按月計(jì)算，一般是1--6個(gè)月，

5、也可以長(zhǎng)達(dá)1年，最多的是3個(gè)月。遠(yuǎn)期外匯交易的主要目的不在于滿足國(guó)際結(jié)算的需要，而是為了保值或投機(jī)，它使得交易者能夠獲得一種貨幣的確定的未來(lái)匯率，從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)；也可使投機(jī)者在匯率變動(dòng)中賺取好處。遠(yuǎn)期交易的交割日確定規(guī)則：(1)日對(duì)日：遠(yuǎn)期交易的起息日與即期交易的交割日對(duì)應(yīng)；(2)月對(duì)月：即月底日對(duì)月底日期，‘雙底’慣例。假定即期交割日為當(dāng)月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日，則遠(yuǎn)期交割日也是當(dāng)月的最后一個(gè)營(yíng)業(yè)日。(3)節(jié)假日順延：若遠(yuǎn)期交割日不是營(yíng)業(yè)日，則順延至下一個(gè)營(yíng)業(yè)日；(4)不跨月：若順延后交割日到了下一個(gè)月，則交割日必須提前至當(dāng)月的最后一

6、個(gè)營(yíng)業(yè)日。擇期交易（OptionalForwardTransaction)又稱選擇交割日的期匯交易，是指在遠(yuǎn)期外匯合同的有效期內(nèi)的任何一天，顧客都有權(quán)要求銀行實(shí)行交割。1、部分擇期——確定交割月份但未確定交割日。例：5月20日，A公司與B銀行達(dá)成一筆3個(gè)月的擇期外匯交易，約定8月份進(jìn)行交割，則A公司可以在8月1日至8月22日的任一個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)向B銀行提出交割。2、完全擇期——客戶可以選擇雙方成交后的第三個(gè)營(yíng)業(yè)日到合約到期之前的任何一天為交割日。例：上例中A公司可以選擇從5月23日至8月22日這一段時(shí)間的任一個(gè)營(yíng)業(yè)日向B銀行提出交割。擇

7、期價(jià)格的確定(即報(bào)價(jià)銀行報(bào)價(jià)遵循的原則)：擇期交易為客戶提供外匯交割靈活性，在價(jià)格確定上則傾向于對(duì)銀行有利:報(bào)價(jià)銀行買(mǎi)入升水貨幣，用擇期中第一天的買(mǎi)入?yún)R率；報(bào)價(jià)銀行買(mǎi)入貼水貨幣，用擇期中最后一天的買(mǎi)入?yún)R率；報(bào)價(jià)銀行賣(mài)出升水貨幣，用擇期中最后一天的賣(mài)出匯率；報(bào)價(jià)銀行賣(mài)出貼水貨幣，用擇期中第一天的賣(mài)出匯率。遠(yuǎn)期外匯合約（exchangeforwardcontract）是一種比較常見(jiàn)的遠(yuǎn)期外匯交易形式，可以用來(lái)套期保值、投機(jī)和套利。（一）套期保值外匯套期保值是指采取某種措施減少由于匯率變化的不確定性引起的匯率風(fēng)險(xiǎn)。（二）投機(jī)外匯投機(jī)是利用

8、匯率波動(dòng)而獲利的行為。舉例：（1）套期保值中國(guó)海爾公司欲從美國(guó)進(jìn)口價(jià)值2000萬(wàn)美元的一批設(shè)備，3個(gè)月后付款。為了避免美元升值，海爾公司可從美國(guó)花旗銀行購(gòu)買(mǎi)2000萬(wàn)美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期外匯，價(jià)格為8.2325RMB/$。合約到期后，海爾