貨幣政策單項(xiàng)目標(biāo)論.pdf

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1、貨幣政策單項(xiàng)目標(biāo)論生叨,日巨尸及巴二廠7又,。,我國貨幣政策的最終目標(biāo)是什么?一般都認(rèn)為有兩項(xiàng)即經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定幣值現(xiàn)在的間題是二者誰占首位誰服從,,.,.誰尚有多人議論而對(duì)單項(xiàng)目標(biāo)卻呼聲不高筆者想就此發(fā)表點(diǎn)看法以增加一點(diǎn)音量一、要把國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和目標(biāo)與貨幣政策和目標(biāo)區(qū)分開來、、、、。國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括貨幣政策財(cái)政政策產(chǎn)業(yè)政策分配政策區(qū)域政策等等貨幣政策是國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的,。。重要組成部分甚至是影響經(jīng)濟(jì)全局的極重要的組成部分但是不管多重要它還是一個(gè)部分它不能替代其它各項(xiàng)宏觀經(jīng)。,,濟(jì)政策如

2、果因?yàn)樨泿耪邔?duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)有極大的影響力就認(rèn)為它就是或它能代表國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的全部顯然是不妥..“”“”。,,當(dāng)?shù)呢泿耪咧荒苁欠矫孳姸皇强偹玖畈刻峒?jí)提格是不行的如果已經(jīng)提了應(yīng)當(dāng)恢復(fù)到它本來應(yīng)占的位。置上去,。同樣國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的最終目標(biāo)與貨幣政策的最終目標(biāo)也是有很大區(qū)別的國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)涉及的面要.,、、.,寬世界多數(shù)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)列為四項(xiàng)即經(jīng)濟(jì)增長貨幣充分就業(yè)和國際收支平衡我們可以仿行也可以盛。,根據(jù)自己的國情制定多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)而貨幣政策目標(biāo)只能定為穩(wěn)定幣值一項(xiàng)而不應(yīng)把所有

3、的國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策。,目標(biāo)都包括進(jìn)去因?yàn)樨泿耪呤菄液暧^經(jīng)濟(jì)政策的一部分所以貨幣政策目標(biāo)必然含有國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的一部,。分但決不能是全部。,遺憾的是我們長期把國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策與貨幣政策混為一談把國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)與貨幣政策目標(biāo)等同起來國,,。外把四項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)列為貨幣政策目標(biāo)并取得成效的不乏其例在我國只列兩項(xiàng)卻問題很多恐怕與目標(biāo)混同有關(guān)二、將國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策和目標(biāo)與貨幣政策和目標(biāo)分層次建立的理由.,。,1實(shí)行貨幣政策單項(xiàng)目標(biāo)制有助于避免我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)史上多次重復(fù)發(fā)生過的問題建國以來多次

4、發(fā)生的通貨膨脹,、,、。都是以支持經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展為起因迫使貨幣超量發(fā)行引發(fā)通貨膨脹最后不得不以緊縮通貨經(jīng)濟(jì)萎縮而告終不論三“”,、、,年大躍進(jìn)躍出來的通貨膨脹還是改革開始后的198019851988年三次通貨膨脹以及這一次(1992年開始)通,。,,.貨膨脹幾乎都是如此舊的一輪通貨膨脹剛一結(jié)束新的一輪通貨膨脹又在醞釀直至發(fā)生無論如何走不出貨幣超量、、、,。,增長經(jīng)濟(jì)超長增長貨幣迅速緊縮經(jīng)濟(jì)迅速下降的惡性怪圈而且頻率與震動(dòng)烈度有加快加大之勢(shì)所以如此根本,,,原因是舊的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制尚未完全退出歷史舞臺(tái)

5、新的市場經(jīng)濟(jì)體制尚未占統(tǒng)治地位出現(xiàn)了兩乒同本制并存的局面要解,,。,,決這個(gè)間題只能加快改革別無滓擇但是不能否認(rèn)把貨幣政策終極目標(biāo)定為經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定貨幣兩項(xiàng)使穩(wěn)定貨幣。,目標(biāo)長期處于服從于和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是有直接關(guān)系的如果貨幣政策的目標(biāo)只保留穩(wěn)定貨幣這一項(xiàng)(當(dāng)然還可加,,、保持國際收支平衡)毫無疑問它將使中央銀行集中精力專心致志地研究和解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中貨幣供應(yīng)量過多過少的問,,.題不受或少受由于經(jīng)濟(jì)超常增長給貨幣施加的壓力對(duì)經(jīng)濟(jì)健康快速的發(fā)展是極為有利的,,。國外把貨幣政策目標(biāo)只列穩(wěn)定貨幣一項(xiàng)

6、并且取得了很大成就的也有例可尋那就是聯(lián)邦德國他們并沒有把貨幣政,,策放在象其它西方主要國家那樣放在顯要的位置規(guī)定聯(lián)邦德國的貨幣政策目標(biāo)就是保證物價(jià)和貨幣的穩(wěn)定亦即保證聯(lián).,、、.“”邦德國馬克國內(nèi)價(jià)值和匯價(jià)的穩(wěn)定換言之貨幣政策不象美英日那樣用廉價(jià)貨幣去刺激或緩和經(jīng)濟(jì)增長的進(jìn),。,程以實(shí)現(xiàn)四大宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)(參見馮肇伯《西方國家貨幣政策比較研究》353頁)結(jié)果聯(lián)邦德國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增。長和馬克穩(wěn)定長期居于世界的前列.。2實(shí)行貨幣政策單項(xiàng)目標(biāo)制有助于建立宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)之間的制衡機(jī)制國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策四

7、大目標(biāo)充滿了辯證.、。,。、,法它們之間相互矛盾相互制約又相互促進(jìn)四大目標(biāo)中又可分成兩類經(jīng)濟(jì)增長充分就業(yè)是增長目標(biāo)而穩(wěn)定貨。、,。幣與保持國標(biāo)收支平衡則是穩(wěn)定目標(biāo)增長目標(biāo)與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展人民生活水平提高緊密相關(guān)極易被領(lǐng)導(dǎo)和群眾所接受,,。,加之增長目標(biāo)與社會(huì)主義制度的目標(biāo)有很大的一致性更為人們所重視我國一次次掀起建設(shè)高潮很大程度上是在實(shí)。,.,,“現(xiàn)增長目標(biāo)但是增長是在客觀條件允許的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)的如果置客觀條件于不顧隨心所欲增長則往往欲速則不”,。,.,達(dá)事與愿違一時(shí)上去了付出沉重代價(jià)之后不得落下來

8、屬于穩(wěn)定目標(biāo)的穩(wěn)定貨幣和保持國際收支平衡既是增長,。,,目標(biāo)(特別是經(jīng)濟(jì)增長)得以實(shí)現(xiàn)的前提條件和保證條件又是其制約因素不講穩(wěn)定目標(biāo)只講增長目標(biāo)只顧給增長,,,,,,月標(biāo)加溫而不顧為穩(wěn)定目標(biāo)加力兩個(gè)輪子只讓一個(gè)輪子獨(dú)行讓另一個(gè)輪子閑置到頭來必然是大起大落經(jīng)濟(jì)損.。。,失嚴(yán)重這在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)史上教訓(xùn)是沉痛的但這一點(diǎn)似乎還沒有引起人們足夠的重視誰強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定目標(biāo)就有被視為6金融理論與實(shí)踐1939年第12期“”、“”,“”。保守對(duì)高速發(fā)展經(jīng)濟(jì)潑冷水的可能以致不敢高聲語看來高級(jí)決策層有意識(shí)地建立宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)