單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬衡量教學(xué)文稿.doc

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1、單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬衡量（一）確定投資收益的概率分布例23：ABC公司有兩個(gè)投資機(jī)會(huì)，A投資機(jī)會(huì)是一個(gè)高科技項(xiàng)目，該領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)很激烈，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速并且該項(xiàng)目搞得好，取得較大市場(chǎng)占有率，利潤(rùn)會(huì)很大，否則利潤(rùn)很小甚至虧本。B項(xiàng)目是一個(gè)老產(chǎn)品并且是必需品，銷售前景可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出來(lái)。假設(shè)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)情況只有三種：繁榮、正常、衰退，有關(guān)的概率分布和預(yù)期報(bào)酬率見(jiàn)下表：（二）計(jì)算期望報(bào)酬率該值表示投資結(jié)果的集中趨勢(shì)，即最可能出現(xiàn)的結(jié)果。該值越大，表明該項(xiàng)目可創(chuàng)造的收益越高。例23的期望報(bào)酬率計(jì)算結(jié)果：（三）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離期望報(bào)酬率的綜合差異，該指標(biāo)反映投資收益率

2、偏離期望收益率的絕對(duì)程度。δ越大，說(shuō)明離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。對(duì)期望報(bào)酬率相同的不同項(xiàng)目可進(jìn)行比較。步驟：1、計(jì)算期望報(bào)酬率；2、把期望報(bào)酬率與每一結(jié)果相減，得到每一種可能結(jié)果與期望報(bào)酬率的差異；3、計(jì)算每一差異的平方，再乘以相應(yīng)的概率，并把這些乘積匯總，得到概率分布的方差；4、開(kāi)方，得到標(biāo)準(zhǔn)離差。例23的標(biāo)準(zhǔn)離差計(jì)算結(jié)果：（四）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)差是一個(gè)絕對(duì)值，只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，而不能用來(lái)比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。為此需要計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，即標(biāo)準(zhǔn)差與期望報(bào)酬率的比值。標(biāo)準(zhǔn)離差率反映了不同投資方案或項(xiàng)目間相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小，或每單位收益面

3、臨的風(fēng)險(xiǎn)的大小。該指標(biāo)反映投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)大?。豢捎迷撝笜?biāo)對(duì)期望報(bào)酬率不同的投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)比較；V越大，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度越大。例23的標(biāo)準(zhǔn)離差率計(jì)算結(jié)果：0VKRR=b·VRF0VKRR=b·VRF（五）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（收益）率公式：投資總報(bào)酬率可表示為：式中：K——投資報(bào)酬率RF——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RR——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率V——風(fēng)險(xiǎn)程度（標(biāo)準(zhǔn)離差率）b——風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，指一單位風(fēng)險(xiǎn)要求的收益（報(bào)酬）補(bǔ)償。由投資者主觀確定（經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)）。確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的方法：根據(jù)以往同類項(xiàng)目加以確定由公司領(lǐng)導(dǎo)或公司組織有關(guān)專家確定由國(guó)家有關(guān)部門(mén)組織專家確定如例23中，A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為4%，

4、B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，計(jì)算兩項(xiàng)目的投資報(bào)酬率。福利制度一，遲到一個(gè)月按累計(jì)算，1分鐘扣5顆星，2分鐘扣10星3分鐘扣15星，以此類推請(qǐng)假提前兩天報(bào)備，特殊情況需上班前一個(gè)小時(shí)請(qǐng)假，上班時(shí)間后，人未到，電話請(qǐng)假按曠工算，扣三天工資，請(qǐng)假后，人到扣一天工資全勤獎(jiǎng)勵(lì)100元/月二，勞模獎(jiǎng)3個(gè)月滿勤獎(jiǎng)勵(lì)300元（不包括每月的100元）6個(gè)月滿勤獎(jiǎng)勵(lì)600元（不包括之前的獎(jiǎng)勵(lì)）12個(gè)月滿勤獎(jiǎng)勵(lì)1200元（不包括之前的獎(jiǎng)勵(lì)）三，優(yōu)秀員工獎(jiǎng)每個(gè)月星星獲得最多的為優(yōu)秀美容師，獎(jiǎng)勵(lì)200元每個(gè)月星星獲得第二名的為禮儀標(biāo)兵獎(jiǎng)勵(lì)100元每個(gè)月星星最少的一名，連續(xù)三個(gè)月都是同

5、一人，公司有權(quán)辭退四，測(cè)試獎(jiǎng)筆試，手法滿分獎(jiǎng)勵(lì)10星95分以上獎(jiǎng)勵(lì)5星90分以上獎(jiǎng)勵(lì)1星90分以下扣5星85以下扣10星80分以下扣15分以此類推我相信沒(méi)有更低的了!五，評(píng)分獎(jiǎng)(很重要）每個(gè)月無(wú)投訴，每次評(píng)價(jià)都是5星好評(píng)，獎(jiǎng)勵(lì)300/月，同樣每次獲得5顆星星4星扣4星，3星扣8星，2星扣16星服務(wù)投訴一般扣50元差扣100元技術(shù)投訴一般扣50元差扣200元六，助人為樂(lè)獎(jiǎng)每月投票決定第一名獎(jiǎng)勵(lì)300元第二名獎(jiǎng)勵(lì)200元七，旅游福利每年星星最多的4名美容師和優(yōu)秀導(dǎo)師組織出國(guó)旅游一周注：1個(gè)星星等于1元，多獎(jiǎng)少扣