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《企業(yè)適度負債經(jīng)營問題研究》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、企業(yè)適度負債經(jīng)營問題研宄摘要：企業(yè)的資金是企業(yè)生存和發(fā)展的重要保障。目前，受國家宏觀經(jīng)濟政策、企業(yè)本身資金使用效益、惡意使用資金等因素的影響，企業(yè)資金供應(yīng)十分緊張，如何安全合理地籌措資金己經(jīng)成為企業(yè)健康發(fā)展的重大問題。企業(yè)資金的來源有兩個方面：一是企業(yè)自身經(jīng)營積累，二是通過舉借債務(wù)（負債）。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，負債經(jīng)營是企業(yè)迅速壯人發(fā)展的重要途徑。適度負債既冇利益也有風險，在擴大企業(yè)規(guī)模的同時也使企業(yè)存在著財務(wù)危機。關(guān)鍵詞：企業(yè)負債經(jīng)營規(guī)模一關(guān)于負債的一般認識從會計學的理論看，負債是企業(yè)所承擔的，能以貨幣計量，須以資
2、產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。按《民法通則》第84條解釋：“債務(wù)是按照合同的約定或依照法律的規(guī)定，在當事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。享冇權(quán)利是債權(quán)人，負冇義務(wù)的人是債務(wù)人”。其中，負債具有以下幾方面的性質(zhì)。①負債范圍的規(guī)定性。即債務(wù)具有確定的內(nèi)容。約定債務(wù)的范圍由雙方當事人約定，法定債務(wù)由法律規(guī)定或法院裁判確定。②負債期限的確定性。債務(wù)有一定期限限制，不存在永久性義務(wù)。其含義包括有的因履行義務(wù)而消除，有的因期限屆滿而消失，有的因當事人死亡而消火等等。③債務(wù)清償?shù)膹娭菩?。債?wù)是一種法律義務(wù)，債務(wù)人如不依法履行債務(wù)，債權(quán)人有權(quán)
3、請示法院強制其履行債務(wù)，并承擔不履行債務(wù)的法律責任。一般來說，義務(wù)就是了種責任。責任是履行債務(wù)的擔保，是國家強制力保證債務(wù)關(guān)系的手段，也是不履行債務(wù)的法律上的后果。負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)有的經(jīng)營策略,通過負債經(jīng)營可以彌補資金的不足，還可以用借貸資金來實現(xiàn)盈利。目前資金短缺問題是困擾中小企業(yè)發(fā)展的嚴重障礙。因此，彌補資金短缺成為中小企業(yè)采川負債經(jīng)營的初始動機和利益驅(qū)動力。在中小企業(yè)內(nèi)部，所有者權(quán)益是中小企業(yè)的資金，但其數(shù)額有限。在激烈的市場競爭屮，資金短缺會使其失去獲利的最佳時機。而負債經(jīng)營方式可以使屮小企業(yè)在短時間內(nèi)獲取
4、急需資金，抓住契機，占領(lǐng)市場，贏得生存和發(fā)展。負債經(jīng)營是指企業(yè)以已有的自有資金作為基礎(chǔ)，為了維系企業(yè)的正常營運、擴人經(jīng)營規(guī)模、開創(chuàng)新事業(yè)等，產(chǎn)生財務(wù)需求，發(fā)生現(xiàn)金流量不足，通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等形式吸收資金，并運用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，使企業(yè)資產(chǎn)不斷得到補償、增值和更新的一種現(xiàn)代企業(yè)籌資的經(jīng)營方式。具體含義是:①資金來源是以舉債的方式。如通過貸款、拆借、發(fā)行債券、內(nèi)部融資等方式從銀行、非銀行金融機構(gòu)、其他單位和自然人等吸收的資金，其資金所有權(quán)屬于債權(quán)人，債務(wù)人僅有規(guī)定期限內(nèi)的使用權(quán)，并承捫按期歸還的義務(wù)
5、。②負債具有貨幣時間價值。到期時債務(wù)人除歸還債權(quán)人木金外，還應(yīng)支付一定利息和相關(guān)費用。③舉債是彌補自有的資金的不足，用于生產(chǎn)經(jīng)營，以促進企業(yè)發(fā)展為目的，而不能將資金挪作他用，更不能隨意浪費。二企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析適度負債經(jīng)營，借他人之錢從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，以獲取支付借款成本后的剩余利潤，這是實現(xiàn)資本快速積累，加快企業(yè)發(fā)展的一條捷徑。正確認識負債經(jīng)營,對企業(yè)負債管理意義重大。企業(yè)作為參與市場競爭的獨立主體，舉債過度會面臨巨大的負債經(jīng)營風險。如何進行適度負債經(jīng)營，有效地利用負債經(jīng)營來捕捉投資機會，既獲得最大盈利又不至于面臨破
6、產(chǎn)的風險是現(xiàn)代企業(yè)一直很重視的問題。尤其是在當前國有企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制、實行企業(yè)改組和調(diào)整中，如何根據(jù)資本運營的規(guī)律和特點，有效地利用負債融資經(jīng)營的有益之處對企業(yè)的資產(chǎn)重組給予積極的引導(dǎo)和促進，具有重要的現(xiàn)實意義。適度負債對企業(yè)經(jīng)營的益處適度負債經(jīng)營是指企業(yè)根據(jù)投資經(jīng)營需要、盈利能力和償債能力確定一個合適的負債比率和舉債額度，使企業(yè)的資金成木最低和其市場價值最大。適度負債對企業(yè)經(jīng)營有如下益處：1降低企業(yè)的平均資金成本企業(yè)的資金成本，是通過各種渠道籌資的資金成本的加權(quán)平均，即企業(yè)資金成本=[(某籌資方式資金成本X該籌資額所
7、占比重)。由于負債的資金成本通常比企業(yè)權(quán)益資金的資金成本低，因此可通過負債籌資來降低企業(yè)的平均資金成本。2利息抵減稅收債務(wù)利息可計入企業(yè)的經(jīng)營成本，在稅前利潤屮扣除，減少了應(yīng)稅所得額，抵減了所得稅支出，使負債經(jīng)營企業(yè)從稅收中得到好處。(一)負債經(jīng)營具有的優(yōu)勢1負債經(jīng)營能給經(jīng)營者帶來杠桿效應(yīng)。負債經(jīng)營者對債權(quán)人支付的利息是一項與企業(yè)盈利水平高低無關(guān)的固定支出，在企業(yè)的總資產(chǎn)收益率發(fā)生變動時，則會給企、Ik所有者收益帶來人幅度的波動，這種效應(yīng)在財務(wù)管理中被稱之為“財務(wù)杠桿效應(yīng)”。負債對每股收益的杠桿作用程度可以通過計算財務(wù)
8、杠桿系數(shù)來表示，財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)是每股收益變動百分比與稅息前利潤變動百分比的比率。杠桿系數(shù)可表示為：EFL=(AEPS/EPS)/(AEBIT/EBIT)=EBIT/(EBIT-I)其屮，DFL—財務(wù)杠桿系數(shù),AEPS—每股收益變動量，EPS—每股收益，AEBIT—稅息前利潤變化量，EPIT—稅息前利息，I一支付的利息。這說
