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《企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營的研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、社科縱橫CONSTRUCTION企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營的研究李紅梅寧夏公路局寧夏銀川750004摘要：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金問題越來越多成為制約企業(yè)發(fā)展的首要問題。企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營，取得利潤，使其價(jià)值最大化，就必須對(duì)其資金運(yùn)籌帷幄，制定其適合的籌資方案，并促進(jìn)資金良性循環(huán)?；I資分為長期和短期，其中長籌資按照來源不同，可分為權(quán)益籌資和債務(wù)籌資，由此便形成了相應(yīng)的經(jīng)營方式。適度的負(fù)債經(jīng)營，也會(huì)使企業(yè)更加注重合理運(yùn)用資金，提高資金使用效果，創(chuàng)造更多收益的。但是，由此所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)與收益，也成為影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，償債能力，擴(kuò)大經(jīng)營能力等的重要因素。關(guān)鍵詞：企業(yè)；負(fù)債經(jīng)營；風(fēng)險(xiǎn)控制1負(fù)債經(jīng)營概述3.1影響企業(yè)負(fù)
2、債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素1.1負(fù)債經(jīng)營的內(nèi)涵（1）企業(yè)投資利潤率和借入資金利息率的不確定性。當(dāng)企業(yè)投資負(fù)債是過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)實(shí)義務(wù)，能以貨幣計(jì)量須以資利潤率大于借入資金利息率，企業(yè)可以因財(cái)務(wù)杠桿的作用提高自由產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負(fù)債經(jīng)營是指企業(yè)以己有的自有資金作為基資本利潤率；反之，可能導(dǎo)致資不抵債。礎(chǔ)，為了維系企業(yè)的正常營運(yùn)，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，開創(chuàng)新事業(yè)等產(chǎn)生財(cái)（2）企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的成敗。負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，其還本付息的資金務(wù)需求，發(fā)生現(xiàn)金流量不足，通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等最終來源于企業(yè)的收益。如果長期虧損，信譽(yù)受損，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)形式吸收資金，并運(yùn)用這筆資金從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，使企業(yè)資
3、產(chǎn)不斷務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。得到補(bǔ)償、增值和更新的一種現(xiàn)代籌資的經(jīng)營方式。負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代（3）企業(yè)的負(fù)債的結(jié)構(gòu)。借入資金和自有金的比例的確定是否適企業(yè)經(jīng)營為達(dá)到目標(biāo)經(jīng)常使用的一種財(cái)務(wù)手段。當(dāng)，結(jié)構(gòu)是否合理，與企業(yè)財(cái)務(wù)上的利益和風(fēng)險(xiǎn)也有密切的關(guān)系。此1.2負(fù)債經(jīng)營的特點(diǎn)外，在規(guī)模一定時(shí)，債務(wù)期限的安排是否合理是一個(gè)重要的考慮因負(fù)債經(jīng)營的特點(diǎn)主要有：①融資速度快，容易取得；②融資富有素，若長、短期債務(wù)比例不合理，還款期限過于集中，使得資金運(yùn)轉(zhuǎn)的彈性，舉借債務(wù)取得資金的限制性相對(duì)寬容，資金使用較為靈活，富壓力過于大，影響企業(yè)的正常的運(yùn)營。有一定的彈性；③融資成本較低；④融資風(fēng)險(xiǎn)高，負(fù)債融資到期償還（4）企業(yè)
4、籌資的匯率、利率的變動(dòng)。當(dāng)國家實(shí)行擴(kuò)張的財(cái)政政策本金，若企業(yè)屆時(shí)資金安排不當(dāng)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。和寬松的貨幣政策時(shí)，貨幣的供應(yīng)量增加，貸款的利息率降低，資金2負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢(shì)成本較低，就降低了企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)；相反，就要承擔(dān)較大的籌資風(fēng)(1)負(fù)債經(jīng)營有利于企業(yè)迅速籌集資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足，險(xiǎn)。受匯率的變動(dòng)主要是關(guān)于外幣的升值或者貶值，借入外幣的貶增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，新技術(shù)、新產(chǎn)品層出不窮，值，實(shí)際歸還本息的價(jià)值就減少；反之，就會(huì)承擔(dān)比較多的利息。企業(yè)必須不斷開拓，才能獲得生存和發(fā)展。采取負(fù)債經(jīng)營的戰(zhàn)略，可（5）企業(yè)的決策失誤。如果決策的失誤或由于種種原因投資項(xiàng)目先發(fā)制
5、人，占領(lǐng)市場(chǎng)，以獲得較大收益。不能很快建成并形成生產(chǎn)力，無法盡快地收回資金來還本付息，會(huì)使(2)負(fù)債籌資比股權(quán)籌資方便、快捷。企業(yè)承受極大的財(cái)務(wù)危機(jī)。(3)負(fù)債經(jīng)營可使企業(yè)獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提高每股盈余。3.2負(fù)債經(jīng)營的弊端(4)負(fù)債經(jīng)營能有效地降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本。主要的弊端為：①負(fù)債經(jīng)營增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；②過度負(fù)債(5)舉債經(jīng)營可使企業(yè)獲得節(jié)稅收益。降低了企業(yè)的再籌資能力；③負(fù)債比率過高，可導(dǎo)致股票市場(chǎng)價(jià)格下(6)負(fù)債經(jīng)營可減少貨幣貶值的損失。跌；④增加了企業(yè)的經(jīng)營成本，影響資金的周轉(zhuǎn)。(7)負(fù)債經(jīng)營同時(shí)也是公司改善治理機(jī)制的一種外在監(jiān)督因素的4適度負(fù)債經(jīng)營，控制企業(yè)經(jīng)營風(fēng)
6、險(xiǎn)引入。負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的重要經(jīng)營手段，運(yùn)用得當(dāng)，會(huì)給企業(yè)帶來3負(fù)債經(jīng)營的主要風(fēng)險(xiǎn)收益，成為發(fā)展經(jīng)濟(jì)的有利杠桿；運(yùn)用不當(dāng)，則會(huì)使企業(yè)陷入困境，甚對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)街集中供水工程，設(shè)立專門管理機(jī)構(gòu)，由各鄉(xiāng)水管站負(fù)聘制度，建立競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)機(jī)制，對(duì)管理及技術(shù)人員實(shí)行年度考核、獎(jiǎng)懲責(zé)統(tǒng)一管理，實(shí)行有償服務(wù)，本著誰用、誰管、誰維修的原則。工程的及淘汰制度。三是建立分配制度。采取靈活有效的分配辦法，使職工使用、管理、維修由受益鄉(xiāng)鎮(zhèn)街和水管站負(fù)責(zé)，每處工程都要由受益收入與崗位責(zé)任和工作績(jī)效聯(lián)系起來，做到合理分配。四是建立應(yīng)急鄉(xiāng)鎮(zhèn)街領(lǐng)導(dǎo)、群眾、管水員組成。水管站負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)各受益鄉(xiāng)鎮(zhèn)街村屯，機(jī)制市鄉(xiāng)鎮(zhèn)街政府要根據(jù)當(dāng)?shù)鼐?/p>
7、體情況，制定農(nóng)村飲水安全保障應(yīng)搞好工程維修的管理工作。管水員由受益村屯社員兼職，由水管站制急預(yù)案。五是建立健全農(nóng)村飲水安全運(yùn)行管理財(cái)政投入機(jī)制。加強(qiáng)飲定管水原則，制定合理的政策收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)(保本微利水價(jià))收取水費(fèi)，以水水源地保護(hù)，對(duì)供水成本較高的可給予政策優(yōu)惠或補(bǔ)貼，讓農(nóng)民盡水養(yǎng)水，責(zé)任可落實(shí)到責(zé)任人，進(jìn)行經(jīng)營管護(hù)，同時(shí)加強(qiáng)技術(shù)指導(dǎo)和快喝上放心水。六是要建立農(nóng)村飲水安全工程的專業(yè)維修養(yǎng)護(hù)服務(wù)技術(shù)培訓(xùn)，以提高管護(hù)人員素質(zhì)和水平，使供水工程
