基礎(chǔ)化工行業(yè)18年三季報(bào)總結(jié)：3Q18行業(yè)整體盈利環(huán)比略有下滑，煤化工、聚酯、制冷劑、農(nóng)藥、染料行業(yè)持續(xù)向好.docx

《基礎(chǔ)化工行業(yè)18年三季報(bào)總結(jié)：3Q18行業(yè)整體盈利環(huán)比略有下滑，煤化工、聚酯、制冷劑、農(nóng)藥、染料行業(yè)持續(xù)向好.docx》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。

1、1．3Q18化工（剔除石化）凈利潤(rùn)同比上漲利潤(rùn)表項(xiàng)：15年-3Q18年化工板塊（剔除石化）整體毛利率、凈利潤(rùn)率均值分別為19.6%、5.7%，18Q3單季分別為20.3%、7.6%，毛利率環(huán)比上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)，凈利率環(huán)比下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)，整體盈利情況位于歷史均值之上。圖1：3Q18行業(yè)總收入同比增長(zhǎng)40%至4621億元圖2：3Q18行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)49%至352億元資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind圖3：3Q18行業(yè)毛利率恢復(fù)到歷史均值之上圖4：3Q18行業(yè)銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降6%5%4%3%2%1

2、%0%銷售費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)：15年-3Q18年化工板塊（剔除石化）整體資產(chǎn)負(fù)債率均值為55.5%，18Q3單季度資產(chǎn)負(fù)債率同比繼續(xù)上漲1.6個(gè)百分點(diǎn)至53.1%，處于歷史較低位置；18Q3固定資產(chǎn)+在建工程同比、環(huán)比分別下降18.7%、26.7%，行業(yè)在建工程大幅下滑，18Q3在建工程同比環(huán)比大幅下滑69.6%、75.1%，項(xiàng)目進(jìn)展放緩。貨幣現(xiàn)金同比上升26.9%，庫(kù)存同比上升25.1%、環(huán)比上升2.8%，下游地產(chǎn)等需求的下滑帶來(lái)部分產(chǎn)成品庫(kù)存的上升。請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文

3、之后的各項(xiàng)信息披露與聲明圖5：3Q18行業(yè)負(fù)債率持續(xù)下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力減小圖6：3Q18行業(yè)存貨同比環(huán)比均上升資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind圖7：3Q18行業(yè)固定資產(chǎn)同比下降7.9%圖8：3Q18年行業(yè)在建工程大幅下降資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind現(xiàn)金流量表項(xiàng)：18Q3化工板塊（剔除石化）經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入568億元，環(huán)比增加79億元，企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況改善；投資性現(xiàn)金流凈流出597億元,處于歷史較高水；籌資性現(xiàn)金流凈流入160億元，凈現(xiàn)金流為131億元。圖9：3Q18行業(yè)經(jīng)營(yíng)性、投資性、籌資性現(xiàn)金流

4、持續(xù)改善（單位：億元）圖10：3Q18行業(yè)凈現(xiàn)金流為131億元（單位：億元）請(qǐng)務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind2.部分子行業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)2.1純堿行業(yè)3Q18純堿下游需求下滑，價(jià)格持續(xù)下跌，截止9月末，據(jù)百川資訊純堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)44家純堿生產(chǎn)企業(yè)，總產(chǎn)能共計(jì)3109萬(wàn)噸，其中200萬(wàn)噸純堿裝置處于停車狀態(tài)，截止目前共計(jì)新增產(chǎn)能40萬(wàn)噸，下一個(gè)季度計(jì)劃增產(chǎn)70萬(wàn)噸。3Q18純堿行業(yè)（申萬(wàn)行業(yè)分類）整體營(yíng)業(yè)收入報(bào)于118億元，同比環(huán)比分別下滑4.0%、8.7%，凈利潤(rùn)同比環(huán)

5、比分別大幅下滑27%、63%。圖11：3Q18純堿行業(yè)總收入108億元，同比環(huán)比分別下滑4.0%、8.7%圖12：3Q18純堿行業(yè)凈利潤(rùn)同比下滑27%至7.5億元資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind圖13：純堿行業(yè)毛利率環(huán)比下降4.7個(gè)百分點(diǎn)圖14：3Q18純堿行業(yè)銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率繼續(xù)上升35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%毛利率銷售費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率股票報(bào)告網(wǎng)整理http://www.nxny.com請(qǐng)

6、務(wù)必仔細(xì)閱讀正文之后的各項(xiàng)信息披露與聲明資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind2.1玻纖行業(yè)截止17年底,全國(guó)池窯線總產(chǎn)能為413.3萬(wàn)噸,在產(chǎn)產(chǎn)能365.7萬(wàn)噸,同比增加37.8萬(wàn)噸，池窯生產(chǎn)線開工率為88.5%。環(huán)保嚴(yán)查導(dǎo)致不合規(guī)小廠陸續(xù)關(guān)停,供需格局不斷改善,疊加上游原料、燃料成本的上漲，自2018年1月1日起各型號(hào)無(wú)堿粗紗價(jià)格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等。3Q18玻纖行業(yè)（申萬(wàn)行業(yè)分類）整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)10.5%至68億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%至11.5億元。3Q18年行業(yè)整體毛利率同比環(huán)比分別減少0.

7、1、1.5個(gè)百分點(diǎn)報(bào)于33.2%，雖有回落，但仍處于歷史較高位置。圖15：3Q18玻纖行業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10.5%至68億元圖16：3Q18玻纖行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%至11.5億元資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind圖17：近年來(lái)玻纖行業(yè)的整體毛利率中樞持續(xù)提升圖18：3Q18玻纖行業(yè)銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率處于歷史較低位置12%10%8%6%4%2%12Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q

8、317Q418Q118Q218Q30%銷售費(fèi)用率財(cái)務(wù)費(fèi)用率資料來(lái)源：研究wind資料來(lái)源：研究wind2.1氟化工及制冷劑行業(yè)17年四季度以來(lái)受配額制、環(huán)保、原料漲價(jià)支撐、需求持續(xù)向好等帶動(dòng)，氟化工產(chǎn)業(yè)鏈景氣反轉(zhuǎn)。三季度原料螢石和氫氟酸裝置停工增多導(dǎo)致整體價(jià)格淡季上漲，下游制冷劑跟漲，據(jù)百