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《基礎化工行業(yè)18年三季報總結：3Q18行業(yè)整體盈利環(huán)比略有下滑，煤化工、聚酯、制冷劑、農(nóng)藥、染料行業(yè)持續(xù)向好.docx》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、1．3Q18化工（剔除石化）凈利潤同比上漲利潤表項：15年-3Q18年化工板塊（剔除石化）整體毛利率、凈利潤率均值分別為19.6%、5.7%，18Q3單季分別為20.3%、7.6%，毛利率環(huán)比上漲0.2個百分點，凈利率環(huán)比下滑0.6個百分點，整體盈利情況位于歷史均值之上。圖1：3Q18行業(yè)總收入同比增長40%至4621億元圖2：3Q18行業(yè)凈利潤同比增長49%至352億元資料來源：研究wind資料來源：研究wind圖3：3Q18行業(yè)毛利率恢復到歷史均值之上圖4：3Q18行業(yè)銷售費用率、財務費用率同比下降6%5%4%3%2%1
2、%0%銷售費用率財務費用率資料來源：研究wind資料來源：研究wind資產(chǎn)負債表項：15年-3Q18年化工板塊（剔除石化）整體資產(chǎn)負債率均值為55.5%，18Q3單季度資產(chǎn)負債率同比繼續(xù)上漲1.6個百分點至53.1%，處于歷史較低位置；18Q3固定資產(chǎn)+在建工程同比、環(huán)比分別下降18.7%、26.7%，行業(yè)在建工程大幅下滑，18Q3在建工程同比環(huán)比大幅下滑69.6%、75.1%，項目進展放緩。貨幣現(xiàn)金同比上升26.9%，庫存同比上升25.1%、環(huán)比上升2.8%，下游地產(chǎn)等需求的下滑帶來部分產(chǎn)成品庫存的上升。請務必仔細閱讀正文
3、之后的各項信息披露與聲明圖5：3Q18行業(yè)負債率持續(xù)下降，財務費用壓力減小圖6：3Q18行業(yè)存貨同比環(huán)比均上升資料來源：研究wind資料來源：研究wind圖7：3Q18行業(yè)固定資產(chǎn)同比下降7.9%圖8：3Q18年行業(yè)在建工程大幅下降資料來源：研究wind資料來源：研究wind現(xiàn)金流量表項：18Q3化工板塊（剔除石化）經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入568億元，環(huán)比增加79億元，企業(yè)經(jīng)營情況改善；投資性現(xiàn)金流凈流出597億元,處于歷史較高水；籌資性現(xiàn)金流凈流入160億元，凈現(xiàn)金流為131億元。圖9：3Q18行業(yè)經(jīng)營性、投資性、籌資性現(xiàn)金流
4、持續(xù)改善（單位：億元）圖10：3Q18行業(yè)凈現(xiàn)金流為131億元（單位：億元）請務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明資料來源：研究wind資料來源：研究wind2.部分子行業(yè)盈利持續(xù)好轉2.1純堿行業(yè)3Q18純堿下游需求下滑，價格持續(xù)下跌，截止9月末，據(jù)百川資訊純堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國44家純堿生產(chǎn)企業(yè)，總產(chǎn)能共計3109萬噸，其中200萬噸純堿裝置處于停車狀態(tài)，截止目前共計新增產(chǎn)能40萬噸，下一個季度計劃增產(chǎn)70萬噸。3Q18純堿行業(yè)（申萬行業(yè)分類）整體營業(yè)收入報于118億元，同比環(huán)比分別下滑4.0%、8.7%，凈利潤同比環(huán)
5、比分別大幅下滑27%、63%。圖11：3Q18純堿行業(yè)總收入108億元，同比環(huán)比分別下滑4.0%、8.7%圖12：3Q18純堿行業(yè)凈利潤同比下滑27%至7.5億元資料來源：研究wind資料來源：研究wind圖13：純堿行業(yè)毛利率環(huán)比下降4.7個百分點圖14：3Q18純堿行業(yè)銷售費用率、管理費用率繼續(xù)上升35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%毛利率銷售費用率財務費用率股票報告網(wǎng)整理http://www.nxny.com請
6、務必仔細閱讀正文之后的各項信息披露與聲明資料來源：研究wind資料來源：研究wind2.1玻纖行業(yè)截止17年底,全國池窯線總產(chǎn)能為413.3萬噸,在產(chǎn)產(chǎn)能365.7萬噸,同比增加37.8萬噸，池窯生產(chǎn)線開工率為88.5%。環(huán)保嚴查導致不合規(guī)小廠陸續(xù)關停,供需格局不斷改善,疊加上游原料、燃料成本的上漲，自2018年1月1日起各型號無堿粗紗價格不同程度上調(diào),漲幅3%-8%不等。3Q18玻纖行業(yè)（申萬行業(yè)分類）整體營業(yè)收入同比增長10.5%至68億元，凈利潤同比增長32%至11.5億元。3Q18年行業(yè)整體毛利率同比環(huán)比分別減少0.
7、1、1.5個百分點報于33.2%，雖有回落，但仍處于歷史較高位置。圖15：3Q18玻纖行業(yè)總收入同比增長10.5%至68億元圖16：3Q18玻纖行業(yè)凈利潤同比增長32%至11.5億元資料來源：研究wind資料來源：研究wind圖17：近年來玻纖行業(yè)的整體毛利率中樞持續(xù)提升圖18：3Q18玻纖行業(yè)銷售費用率、財務費用率處于歷史較低位置12%10%8%6%4%2%12Q312Q413Q113Q213Q313Q414Q114Q214Q314Q415Q115Q215Q315Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q
8、317Q418Q118Q218Q30%銷售費用率財務費用率資料來源：研究wind資料來源：研究wind2.1氟化工及制冷劑行業(yè)17年四季度以來受配額制、環(huán)保、原料漲價支撐、需求持續(xù)向好等帶動，氟化工產(chǎn)業(yè)鏈景氣反轉。三季度原料螢石和氫氟酸裝置停工增多導致整體價格淡季上漲，下游制冷劑跟漲，據(jù)百
