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1、技術經(jīng)濟學課件（第4章）第4章項目投資估算與融資方案分析概述建設投資估算建設期利息估算流動資金估算項目總投資及分年投入計劃融資主體、資金來源與融資方式資本金籌措債務資金籌措融資方案設計與優(yōu)化第4.1節(jié)概述投資估算是在項目的建設規(guī)模、產(chǎn)品方案、技術方案、設備方案、場（廠）址方案和工程建設方案及項目進度計劃等進行研究并基本確定的基礎上，對投資項目總投資數(shù)額及分年資金需要量進行的估算。投資估算是投資決策過程中確定融資方案、籌措資金的重要依據(jù)。也是進行財務分析和經(jīng)濟分析的基礎。融資方案分析是在已確定建設方案并完成投資估算的基礎上，結合項目實施組織和建設進度計
2、劃，構造融資方案，進行融資結構、融資成本和融資風險分析，作為融資后財務分析的基礎。主要內容投資估算的內容項目總投資與資產(chǎn)的形成投資估算的要求投資估算的依據(jù)與作用融資環(huán)境分析4.1.1投資估算的內容項目總投資及其構成有關投資的幾個稱謂1.項目總投資及其構成項目總投資是指工程項目從籌建期間開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用。項目總投資由建設期和籌建期投入的建設投資、建設期利息和項目建成投產(chǎn)后所需的流動資金三大部分組成。項目總投資及其構成4.1.2項目總投資與資產(chǎn)的形成項目的總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)資本保全原則和企業(yè)資產(chǎn)劃
3、分的有關規(guī)定，工程項目在建成交付使用時，項目投入的全部資金分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。項目總投資與資產(chǎn)的形成圖建設投資構成資產(chǎn)的含義資產(chǎn)是企業(yè)擁有或控制的、能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，包括各種財產(chǎn)、債權和其它權利。按其轉化為貨幣的速度劃分為：長期資產(chǎn)：長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期待攤費用及其它資產(chǎn)。流動資產(chǎn)：一年內能轉化為現(xiàn)金的資產(chǎn)。固定資產(chǎn)含義：為生產(chǎn)商品、提供勞務、出租或經(jīng)營管理而持有的；使用壽命超過一個會計年度?？偼顿Y構成固定資產(chǎn)原值的費用包括：工程費用：建筑工程費、設備購置費和安裝工程費；工程建設其他費用；預備費：基本預
4、備費和漲價預備費；建設期利息。無形資產(chǎn)含義：無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認的非貨幣性資產(chǎn)，包括專利權、商標權、土地使用權、非專利技術、商譽和版權等。總投資構成無形資產(chǎn)原值的費用：技術轉讓費或技術使用費(含專利權和非專利技術)商標權和商譽等其他資產(chǎn)含義：其他資產(chǎn)是指除流動資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，如長期待攤費用?？偼顿Y構成其他資產(chǎn)原值的費用：生產(chǎn)準備費、開辦費、出國人員費、來華人員費、圖紙資料翻譯復制費、樣品樣機購置費和農業(yè)開荒費等。流動資產(chǎn)含義：流動資產(chǎn)是指可以在一年內或超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或運用的
5、資產(chǎn)。構成：包括現(xiàn)金及各種存款、存貨、應收及預付款項等?？偼顿Y中的流動資金與流動負債共同構成流動資產(chǎn)。4.1.3投資估算的要求估算的范圍應與項目建設方案所涉及的范圍、所確定的各項工程內容相一致。估算的工程內容和費用構成齊全，計算合理，不提高或者降低估標準，不重復計算或者漏項少算。估算應做到方法科學、基礎資料完整、依據(jù)充分。估算選用的指標與具體工程之間存在標準或者條件差異時，應進行必要的換算或者調整。估算的準確度應能滿足建設項目決策分析與評價不同階段的要求。4.1.4投資估算的依據(jù)與作用（1）專門機構發(fā)布的建設工程造價費用構成、估算指標、計算方法，以及
6、其他有關計算工程造價的文件。（2）專門機構發(fā)布的工程建設其他費用計算辦法和費用標準，以及相關部門發(fā)布的物價指數(shù)。（3）部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標。（4）擬建項目所需設備、材料的市場價格。（5）擬建項目建設方案確定的各項工程建設內容及工程量。4.1.5融資環(huán)境分析國家和地區(qū)的融資環(huán)境對項目的成敗有重要影響，項目融資研究首先要分析項目所在地的融資環(huán)境。融資環(huán)境分析包括法律法規(guī)、經(jīng)濟環(huán)境、融資渠道、稅務條件和投資政策等方面。4.2建設投資估算建設投資的估算方法有簡單估算法和分類估算法。簡單估算法還分為單位生產(chǎn)能力估算法、生產(chǎn)能力指數(shù)法、比例估算
7、法、系數(shù)估算發(fā)和指標估算法等。前四種估算方法估算準確度相對不高，主要適用于投資機會研究和初步可行性研究階段。項目可行性研究階段應采用指標估算法和分類估算法。1.單位生產(chǎn)能力估算法該方法根據(jù)已建成的、性質類似的建設項目的單位生產(chǎn)能力投資（如元/噸、元/千瓦）乘以擬建項目的生產(chǎn)能力，來估算擬建項目的投資額，其計算公式為：2.生產(chǎn)能力指數(shù)法該方法是根據(jù)已建成的、性質類似的建設項目的投資額和生產(chǎn)能力與擬建項目的生產(chǎn)能力估算擬建項目的投資額。n的取值0≤n≤1(1)若已建類似項目與擬建項目的規(guī)模相差不大，生產(chǎn)規(guī)模比值在0.5～2之間，n的取值近似為1。(2)若
8、已建類似項目與擬建項目的規(guī)模相差不大于50倍，且擬建項目規(guī)模的擴大僅靠增大設備規(guī)模來達到時，n在0.6～0.
