高級(jí)財(cái)務(wù)管理-湯谷良(第3章)

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1、高級(jí)財(cái)務(wù)管理第三章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理2021/8/231安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略基本問題一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的含義結(jié)合財(cái)務(wù)管理與企業(yè)戰(zhàn)略等相關(guān)概念的內(nèi)涵，我們把企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理定義為：為謀求企業(yè)資本均衡有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在深入分析企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。2021/8/232安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院理解要點(diǎn)：企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的目標(biāo)是謀求企業(yè)資本的均衡和有效的流動(dòng)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)。強(qiáng)調(diào)了企業(yè)理財(cái)環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)

2、戰(zhàn)略管理的影響。強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)具備戰(zhàn)略的一般特征：全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性等。2021/8/233安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理研究的內(nèi)容與程序（一）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容1．籌資組合戰(zhàn)略企業(yè)籌資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外理財(cái)環(huán)境的狀況和趨勢(shì)，對(duì)企業(yè)資金籌措的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進(jìn)行長(zhǎng)期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施和提高企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力提供可靠的資金保證，并不斷提高企業(yè)籌資效益。2021/8/234安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院籌資戰(zhàn)略針對(duì)籌資的動(dòng)因、籌資渠道、籌資時(shí)間、籌資方式、籌資數(shù)額、籌資成本等問題確定應(yīng)該采取的行動(dòng)方針。與具體的籌資方法選擇決策不同，

3、企業(yè)籌資戰(zhàn)略是對(duì)各種籌資方法之間的共同性和原則性問題作出選擇，它是決定企業(yè)籌資效益最重要的因素，也是企業(yè)具體籌資方法選擇和運(yùn)用的依據(jù)。2021/8/235安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院2.資本投資戰(zhàn)略主要包括:●固定資產(chǎn)投資方向、企業(yè)規(guī)模和資本規(guī)模的確定；●用于外延擴(kuò)大投資，還是用于內(nèi)涵擴(kuò)大投資；●用于老產(chǎn)品改造還是用于新產(chǎn)品開發(fā)投資；●自主經(jīng)營(yíng)，還是引進(jìn)外資聯(lián)合投資；●自有資金投資，還是貸款負(fù)債投資；●固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)投資比例決策；●有風(fēng)險(xiǎn)條件的投資戰(zhàn)略決策；●通貨膨脹條件下的投資戰(zhàn)略決策等。2021/8/236安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院3.資本收益分配戰(zhàn)略資本收益分配戰(zhàn)略

4、，是明確企業(yè)獲利程度的戰(zhàn)略目標(biāo)，如利潤(rùn)額、利潤(rùn)率等。利潤(rùn)分配主要是解決在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的企業(yè)留利多少用于資本積累擴(kuò)大再生產(chǎn)、多少用于分配給股東，多少用于改善職工生活福利提高職工生活質(zhì)量等。這方面的內(nèi)客，主要包括資本收益的管理、股份公司股利分配政策的制定等。2021/8/237安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的程序1.戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析實(shí)質(zhì)是為保證企業(yè)在現(xiàn)在和未來始終處于有利地位——長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的那些關(guān)鍵性影響因素形成的一個(gè)概念。它屬于預(yù)測(cè)分析范疇，即一般企業(yè)管理中的判斷情況，是形成戰(zhàn)略決策的基礎(chǔ)。戰(zhàn)略分析首先必須是要能夠意識(shí)到對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)和大局來說正在和將要發(fā)生

5、的重大事件是什么，然后通過對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素的研究后，為戰(zhàn)略決策提供各種可能的解決方案。其基本步驟如下：2021/8/238安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院（1）企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境分析環(huán)境分析是指對(duì)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)面對(duì)的外部環(huán)境和內(nèi)部資源經(jīng)營(yíng)條件進(jìn)行分析。因?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)是一個(gè)開放性系統(tǒng)，只有和外部環(huán)境相適應(yīng)，企業(yè)才能生存和實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；在適應(yīng)外部環(huán)境的同時(shí)，還要和企業(yè)內(nèi)部的資源經(jīng)營(yíng)整合能力相配合。（2）確定企業(yè)的財(cái)務(wù)宗旨在企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，明確企業(yè)財(cái)務(wù)工作的任務(wù)。這也是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理過程中最重要而又最困難的工作。財(cái)務(wù)宗旨必須把企業(yè)財(cái)務(wù)的性質(zhì)、特點(diǎn)和目的描述清楚，財(cái)務(wù)

6、宗旨不能定得過窄，也不能過寬，否則容易限制企業(yè)的行動(dòng)或使企業(yè)無所適從。2021/8/239安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院（3）設(shè)置企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)在遵循財(cái)務(wù)宗旨時(shí)所要達(dá)到的長(zhǎng)期特定地位，它可以看做是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)在一定時(shí)期所要得到的結(jié)果。企業(yè)財(cái)務(wù)宗旨為企業(yè)高層管理者選擇要達(dá)到的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)提供方向和范圍。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該做到清晰、明確，既有挑戰(zhàn)性，又有現(xiàn)實(shí)性。（4）制定企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)宗旨和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)服務(wù)的，是從企業(yè)發(fā)展全局出發(fā)而做出的長(zhǎng)期性的財(cái)務(wù)謀劃和財(cái)務(wù)活動(dòng)綱領(lǐng)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)解決以下問題：如何面對(duì)變化了的財(cái)務(wù)環(huán)境;如何合理分配資源；如何參與

7、競(jìng)爭(zhēng),如何進(jìn)行合作；如何調(diào)動(dòng)企業(yè)各部門的積極性。2021/8/2310安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院（5）制定企業(yè)財(cái)務(wù)政策企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的全部含義需要由企業(yè)財(cái)務(wù)政策來做進(jìn)一步的闡述和說明。企業(yè)財(cái)務(wù)政策是指導(dǎo)人們實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的細(xì)則。它有助于建立一種規(guī)范的、可預(yù)測(cè)的行動(dòng)方式,也有助于促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的相互聯(lián)系和協(xié)調(diào)。2.戰(zhàn)略選擇在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢(shì)及其對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)影響的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)所做的全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃，即對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行選擇。在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之前，首先要了解企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略大體上可分為三種：2021/8/2311安徽

8、財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院（1）擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。即企業(yè)預(yù)期到未來