公司理財(cái)學(xué) 第2章 公司財(cái)務(wù)分析

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1、第一節(jié)公司財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)第二節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第三節(jié)綜合分析第二章公司財(cái)務(wù)分析公司理財(cái)公司理財(cái)?shù)诙?>第一節(jié)第一節(jié)公司財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)一、公司財(cái)務(wù)分析及其內(nèi)容公司財(cái)務(wù)分析是以公司財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為主要依據(jù)，采用專門的方法，系統(tǒng)地剖析和評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的一種手段。其主要內(nèi)容包括：償債能力分析。通過分析公司的短期償債能力和長期償債能力，揭示公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)，為債權(quán)人、股東和公司管理當(dāng)局提供有關(guān)償債和進(jìn)一步融資的有用信息。公司理財(cái)?shù)诙?>第一節(jié)營運(yùn)能力分析。主要是評價(jià)和分析公司資產(chǎn)的分布

2、狀況及其周轉(zhuǎn)速度，揭示公司資金的利用效率。盈利能力分析。主要分析公司經(jīng)過一段時(shí)間的經(jīng)營所取得的經(jīng)營成果及其獲利能力。評估公司今后可能控制資源的潛在能力，預(yù)計(jì)公司利用現(xiàn)有資源所能產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，以及判斷公司利用新增資源可能產(chǎn)生的效益。公司理財(cái)一、公司財(cái)務(wù)分析及其內(nèi)容第二章>>第一節(jié)公司基本財(cái)務(wù)報(bào)表主要有：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表。（一）資產(chǎn)負(fù)債表反映公司在某一特定時(shí)日所控制的經(jīng)濟(jì)資源，所承擔(dān)的債務(wù)責(zé)任和股東所擁有的權(quán)益。以會計(jì)基本等式為其編制的基礎(chǔ)。即：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益等式兩邊永遠(yuǎn)保持

3、恒等關(guān)系。公司理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)其中資產(chǎn)是企業(yè)所控制的資源；負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的今后在規(guī)定的期限內(nèi)償付一筆資金的責(zé)任；所有者權(quán)益則被定義為企業(yè)的資產(chǎn)與負(fù)債之差，它事實(shí)上是指股東在清償債務(wù)以后所擁有的剩余權(quán)益。在資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)按其變現(xiàn)速度快慢的順序進(jìn)行排列，如：流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)等。負(fù)債和所有者權(quán)益則是按其償還期的長短排列，如：流動(dòng)負(fù)債、長期負(fù)債、所有者權(quán)益。公司理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)表2-1列示了某房地產(chǎn)上市公司“中天公

4、司”的真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債表（詳見教材P39-40）。二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)公司理財(cái)?shù)诙?>第一節(jié)（二）利潤表利潤表是用來衡量企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營業(yè)績的報(bào)表。利潤表是以會計(jì)等式：收入-費(fèi)用=利潤為其編制基礎(chǔ)的。它通常由幾個(gè)部分所組成：（1）主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-折扣與折讓（2）主營業(yè)務(wù)利潤=主營業(yè)務(wù)收入凈額-主營業(yè)務(wù)成本-主營業(yè)務(wù)稅金及附加公司理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)（3）營業(yè)利潤=主營業(yè)務(wù)利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-存貨跌價(jià)損失-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用（4）利潤總額=營業(yè)利潤+

5、投資收益+營業(yè)外收入+補(bǔ)貼收入-營業(yè)外支出（5）凈利潤=利潤總額-所得稅表2-2列示了中天公司合并利潤表格式（詳見教材P41-42）。公司理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)（三）現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在特定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量表可以幫助投資者、債權(quán)人和其他人士：（1）評估企業(yè)在未來創(chuàng)造有利的凈現(xiàn)金流量的能力；（2）評估企業(yè)的償債能力、分派股利的能力以及今后的融資需要；（3）分析凈利潤與相關(guān)現(xiàn)金收支產(chǎn)生差異的原因；（4）評估當(dāng)期現(xiàn)金與非現(xiàn)金投資和理財(cái)事項(xiàng)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。公司

6、理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)我們通常把現(xiàn)金流量劃分為：經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額表2-3列舉了中天公司現(xiàn)金流量表（詳見教材P44-45）。公司理財(cái)二、公司財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)第二章>>第一節(jié)公司理財(cái)?shù)诙?jié)財(cái)務(wù)比率分析第二章>>第二節(jié)一、變現(xiàn)能力指標(biāo)變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它反映了企業(yè)短期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，并以此償付到期債務(wù)的能力。變現(xiàn)能力反映了企業(yè)短期償債能力。企業(yè)能否及時(shí)償還到期債務(wù)是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。

7、因此,變現(xiàn)能力（短期償債能力）是債權(quán)人、供應(yīng)商和投資者所關(guān)心的重要指標(biāo)。反映變現(xiàn)能力的比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和保守速動(dòng)比率。公司理財(cái)?shù)诙?>第二節(jié)一、變現(xiàn)能力指標(biāo)（一）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，其計(jì)算公式如下：它表明每一元的流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作保證。反映企業(yè)用短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力。公司理財(cái)?shù)诙?>第二節(jié)【例2-1】上述中天公司2006年末流動(dòng)資產(chǎn)為93658.87萬元，流動(dòng)負(fù)債為55137.84萬元。依上式計(jì)算其流動(dòng)比率為：流動(dòng)比率越高，債權(quán)人

8、權(quán)益越有保證，短期償債能力越強(qiáng)。反之，則越弱。與營運(yùn)資金相比，流動(dòng)比率可以排除企業(yè)規(guī)模不同的影響，更適合企業(yè)與企業(yè)之間以及本企業(yè)不同時(shí)期的比較。公司理財(cái)一、變現(xiàn)能力指標(biāo)第二章>>第二節(jié)流動(dòng)比率也不宜過高。流動(dòng)比率越高表明企業(yè)占用的流動(dòng)資產(chǎn)越多，會影響企業(yè)的獲利能力。同時(shí)，過高流動(dòng)比率也有可能是由于存貨占用過多的結(jié)果。一般認(rèn)為，合理的流動(dòng)比率以2為好。因?yàn)樵诹鲃?dòng)資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨約占流動(dòng)資產(chǎn)總額的一半。流動(dòng)比率只有和本企業(yè)不同時(shí)期進(jìn)行比較，以及和同行業(yè)進(jìn)行比較，才