中美兩國股市監(jiān)管

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1、中美兩國股市監(jiān)管摘要:1990年12月19日，這是個(gè)具有歷史意義的日子，上海證券交易所開業(yè)，標(biāo)志著屮國資本市場正式起航。20年來，新屮國資本市場從無到有，從小到大，為屮國企業(yè)的發(fā)展壯大作出重大貢獻(xiàn)。20多年間，境內(nèi)資本市場累計(jì)為企業(yè)股票融資2.5萬億元，企業(yè)債券融資2.9萬億元。2007年，屮國更以4595億元的首次公開募股籌資規(guī)模高居全球首位。自屮國股市誕生以來，制度錯(cuò)位、發(fā)展錯(cuò)位與監(jiān)管錯(cuò)位的問題就一直如影隨形，成為屮國股市運(yùn)行與發(fā)展的重人障礙。關(guān)鍵詞：股票股市股市監(jiān)管一股賈1帝票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人公開發(fā)行的、用以證明出資人

2、的股本身份和權(quán)利，并根據(jù)股票持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)證的書面憑證。股票代表其持有人（即股東）對股份公司的所有權(quán)，每一股股票所代表的公司所有權(quán)是相等的，即我們通常所說的“同股同權(quán)”。股票至今已有將近似400年的歷史，它伴隨著股份公司的出現(xiàn)而出現(xiàn)。隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大與資本需求不足要求一種方式來訃公司獲得大量的資本金。于是產(chǎn)生了以股份公司形態(tài)出現(xiàn)的，股東共同出資經(jīng)營的企業(yè)組織。股份公司的變化和發(fā)展產(chǎn)生了股票形態(tài)的融資活動；股票融資的發(fā)展產(chǎn)生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發(fā)展;而股票市場的發(fā)展最終又促進(jìn)了股票融資活動和股

3、份公司的完善和發(fā)展。股票最早出現(xiàn)于資本主義國家。世界上最早的股份有限公司制度誕生于1602年在荷蘭成立的東印度公司。股份公司這種企業(yè)組織形態(tài)出現(xiàn)以后，很快為資本主義國家廣泛利用，成為資本主義國家企業(yè)組織的重要形式Z-o伴隨著股份公司的誕生和發(fā)展，以股票形式集資入股的方式也得到發(fā)展，并且產(chǎn)生了買賣交易轉(zhuǎn)讓股票的需求。這樣，就帶動了股票市場的出現(xiàn)和形成，并促使股票市場完善和發(fā)展。在1611年東印度公司的股東們在阿姆斯特丹股票交易所就進(jìn)行著股票交易，并且后來有了專門的經(jīng)紀(jì)人撮合交易。阿姆斯特丹股票交易所形成了世界上第一個(gè)股票市場。二中國股市1?中國股市20年的發(fā)展

4、1990年12月19口，這是個(gè)具有歷史意義的口子，上海證券交易所開業(yè)，標(biāo)志著屮國資本市場正式起航。不要以為這是件簡單的事情。在時(shí)任上海市委書記兼市長朱鎔基的督促下，上海證券交易所準(zhǔn)備在1990年內(nèi)成立。但是，籌備此事的交易所第一任總裁尉文淵和他的伙伴們從沒見過證券交易所。就是在信息極其匱乏的情況下，不到半年，硬是摸索著把一個(gè)證券交易所建成了。而且，創(chuàng)業(yè)者們一開始就確立突破當(dāng)時(shí)世界上主要采用的口頭競價(jià)交易方式，采用電子計(jì)算機(jī)交易模式。當(dāng)時(shí)大家連交易規(guī)則是怎么樣都搞不太清楚，要編寫電腦軟件和程序確實(shí)是極其困難的任務(wù)，但最終還是克服困難搞了出來。終于，在1990年

5、12月19口上午，朱鎔基致開業(yè)辭后，尉文淵敲響了開市鑼聲。新屮國的第一個(gè)證券交易所在黃浦江畔開市了，雖然掛牌股票只有8只，在全球股市中完全是個(gè)'、迷你〃市場，但是，上交所從開業(yè)的第一筆交易開始就跨入了電子交易時(shí)代。當(dāng)時(shí)全球大多數(shù)股市還是采用口頭競價(jià)交易方式，上海證券交易所的電子交易、無紙化交易，都是具有世界領(lǐng)先意義的創(chuàng)舉。這個(gè)高起點(diǎn)，為以后中國資本市場的超常規(guī)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。1992年新中國股市掀起了第一次高潮，中國改革開放總設(shè)計(jì)師鄧小平的南巡講話，使得股票市場姓社還是姓資的爭論擱置起來，發(fā)展速度加快。上海發(fā)行了股票認(rèn)購證，且股票發(fā)行數(shù)量大大增加，股價(jià)則大幅

6、上漲，認(rèn)購證創(chuàng)造了新屮國股市第一個(gè)財(cái)富神話，引發(fā)無數(shù)普通百姓投入股市，股民數(shù)量成倍增長，人們開始認(rèn)識到資本市場強(qiáng)大的魅力。1997年，是新屮國證券市場的又一個(gè)變化。這一年，上海證券交易所從黃浦江西岸搬到了黃浦江東岸，為浦東開發(fā)，為陸家嘴金融區(qū)建設(shè)添上重重一筆。上海解放后60年的發(fā)展，特別是改革開放30年來的快速發(fā)展，就是一個(gè)從內(nèi)河經(jīng)濟(jì)走向海洋經(jīng)濟(jì)的變化。在內(nèi)河經(jīng)濟(jì)時(shí)代，上海面向的僅僅是國內(nèi)，黃浦江成為運(yùn)輸動脈，浦江兩岸是各種各樣的碼頭，從人流到貨物，黃浦江成為起點(diǎn)和終點(diǎn)；從造船廠到鋼鐵廠，黃浦江兩岸聚集著制造業(yè)的大型企業(yè)。但是，浦東開發(fā)Z后，上海走向世界，港

7、口重心逐漸移到外高橋和洋山深水港。上海的吞吐量大了，而黃浦江的運(yùn)輸功能被削弱了，大大小小的碼頭被移走，工廠搬遷，黃浦江成為一個(gè)旅游地方。浦江兩岸成為金融機(jī)構(gòu)的聚集地，開始打造一個(gè)國際金融中心。上海證券交易所也走向全國，走向世界。1997年8月，國務(wù)院決定將滬、深證券交易所劃歸屮國證監(jiān)會直接管理，表明交易所不是一個(gè)地方股市，而是屮國的股市。新屮國資本市場度過了摸索、試驗(yàn)階段，成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要部分。20年來，新中國資本市場從無到有，從小到大，為中國企業(yè)的發(fā)展壯大作出重大貢獻(xiàn)。20多年間，境內(nèi)資本市場累計(jì)為企業(yè)股票融資2.5萬億元，企業(yè)債券融資2.9萬億

8、元。2007年，中國更以4595億元的首次公開募股籌