我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的對策研究

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1、外匯管理*我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的對策研究杜淼淼，許　敏，金義旻（南京工業(yè)大學(xué)，江蘇　南京　210009）摘　要：商業(yè)銀行外匯風(fēng)險的有效管理是我國銀行體系保持穩(wěn)定和匯率體制改革成功的關(guān)鍵，本文歸納了匯率制度改革之后我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理現(xiàn)狀，結(jié)合國內(nèi)外商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究的成果，提出適用于我國商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理的對策，包括綜合應(yīng)用風(fēng)險計量及壓力測試等技術(shù)管理工具、改進(jìn)外匯資產(chǎn)負(fù)債配對管理、研究建立風(fēng)險偏好形成機(jī)制、構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系等，結(jié)合當(dāng)前我國加快人民幣國際化進(jìn)程，對港澳跨境貿(mào)易

2、開展人民幣結(jié)算試點工作，前瞻性地提出商業(yè)銀行可通過增加人民幣持有形成新的資產(chǎn)組合以規(guī)避外匯風(fēng)險。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；外匯風(fēng)險管理；Var模型中圖分類號：F830文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1007-9041-2009(10)-0041-03外匯風(fēng)險是指經(jīng)濟(jì)實體或個人在國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、的收益是相對較差的；然而，相對于用大量資金彌補(bǔ)金融等活動中，以外幣計價的資產(chǎn)或負(fù)債因外匯匯率外匯風(fēng)險虧損的央行而言，“典型銀行”的外匯活動變動而引起價值上升或下跌所造成的損益。隨著我國虧損或失敗的風(fēng)險幾乎為零。FrootK

3、.A.S.Scharfstein金融體制改革的逐步深入，商業(yè)銀行實現(xiàn)了快速發(fā)展，andJ.C.Stein通過采用標(biāo)準(zhǔn)的全面風(fēng)險管理方法，討由于市場化進(jìn)程加快，我國商業(yè)銀行在外匯經(jīng)營與管論金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理進(jìn)程，旨在從企業(yè)的角度分析、理上存在的缺陷也日益凸顯。衡量和管理外匯風(fēng)險存在的局限性。AlmiraTu和lu一、商業(yè)銀行外匯風(fēng)險管理研究回顧Karasoy從銀行的經(jīng)營環(huán)境、外匯管理制度安排、客自從1994年全球金融衍生工具研究組提出戶需求等方面，分析了在金融危機(jī)的大背景下，銀行了VaR風(fēng)險管理方

4、法之后，許多學(xué)者開始利用這以及銀行控股公司的外匯風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及發(fā)展方種工具來度量外匯風(fēng)險。J.P.Morgan1994年出版了向。RiskMetrics風(fēng)險管理系統(tǒng)的第一版，這個系統(tǒng)主要被綜上所述，國外學(xué)者已經(jīng)在銀行外匯風(fēng)險度量、用于處理市場風(fēng)險。1995年4月，巴塞爾銀行監(jiān)督外匯風(fēng)險規(guī)避等方面取得了很多研究成果，其先進(jìn)成委員會提出了VaR方法的詳細(xì)技術(shù)內(nèi)容。國外一些著熟的外匯風(fēng)險管理理論和技術(shù)工具對我國商業(yè)銀行外名大學(xué)進(jìn)行了大量對以VaR概念為中心和以數(shù)理統(tǒng)計匯風(fēng)險管理提供了借鑒。從國外研究

5、成果來看，隨著為基本方法的現(xiàn)代金融風(fēng)險管理理論、方法和計算軟金融市場的發(fā)展，國外銀行不斷豐富套期保值等金融件的研究，金融機(jī)構(gòu)越來越廣泛地將VaR方法應(yīng)用衍生產(chǎn)品，其已成為主要的匯率風(fēng)險管理方式，具有在金融風(fēng)險管理之中，包括市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和操更高的時效性、成本優(yōu)勢和更大的靈活性。在國外關(guān)作風(fēng)險。Howton.和Steve.B.Perfec研究利用資產(chǎn)組合于外匯風(fēng)險管理研究文獻(xiàn)中，VaR（風(fēng)險價值）作為討論美國銀行外匯風(fēng)險頭寸。研究結(jié)果表明：通過進(jìn)一種風(fēng)險測量的定量分析工具，近年來被國際金融領(lǐng)行

6、外匯資產(chǎn)選擇，可以大大減少外匯風(fēng)險。產(chǎn)生于預(yù)域認(rèn)可并廣泛應(yīng)用于各種金融風(fēng)險測量。期匯率波動的實際外匯資產(chǎn)收益平均為正數(shù)，但是產(chǎn)值得反思的是：這些研究均建立在銀行的資產(chǎn)負(fù)生于利率超額波動的收益一般為負(fù)數(shù)；盡管總的資產(chǎn)債保持很好的流動性的基礎(chǔ)之上。近年來，國外金融組合收益為正數(shù)，但是如果經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整之后，銀行機(jī)構(gòu)因流動性泛濫而進(jìn)行高杠桿運(yùn)營，最終導(dǎo)致金融收稿日期：2009-08-17作者簡介：杜淼淼（1972-），女，江蘇人，南京工業(yè)大學(xué)碩士研究生。許　敏（1964-），男，江蘇人，教授，供職于南京

7、工業(yè)大學(xué)。金義旻（1987-），女，江蘇人，南京工業(yè)大學(xué)碩士研究生。*本文得到江蘇省軟科學(xué)基金項目（項目編輯：BR2008051）和南京工業(yè)大學(xué)青年教師學(xué)術(shù)基金的資助。2009年第10期41外匯管理危機(jī)，信用風(fēng)險和市場風(fēng)險共同作用而引起流動性危行。機(jī)，結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品損失慘重。因此，需要進(jìn)一步研（三）外匯風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測、控制能力不足。究和反思VaR等量化風(fēng)險工具的應(yīng)用時效和局限性。從20世紀(jì)70-80年代開始，國外商業(yè)銀行就已此外，結(jié)構(gòu)化衍生金融產(chǎn)品在提供避險功能的同時，經(jīng)普遍使用敞口頭寸

8、計算市場風(fēng)險，如花旗、匯豐等也因其過度創(chuàng)新而難以估值，其風(fēng)險復(fù)雜性高、隱蔽國際化大銀行的全球外匯業(yè)務(wù)風(fēng)險敞口就控制在1000性強(qiáng)、計量難度大，給外匯風(fēng)險管理研究提出了新的億-2000億美元。而我國銀行則是近年才開始嘗試課題。計算風(fēng)險敞口，有些商業(yè)銀行甚至不能準(zhǔn)確算出本行我國學(xué)者大多是從外匯風(fēng)險管理狹義的匯率角度所承擔(dān)的單一貨幣的敞口頭寸和所有外幣的總敞口頭展開研究，即從匯率及匯率風(fēng)險的一般原理出發(fā)，分寸。據(jù)估算，國內(nèi)商業(yè)銀行的實際敞口頭寸即便不含析匯率風(fēng)險的形成、分類、如何識別以及匯率風(fēng)險對注資