《公債概述》PPT課件

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1、過(guò)渡頁(yè)第一節(jié)公債概述公債概述1235412345公債及主要類(lèi)型公債的運(yùn)作過(guò)程公債的期限結(jié)構(gòu)及持有人結(jié)構(gòu)公債理論所要分析的問(wèn)題圖☆事目錄很久很久以前,在一個(gè)村鎮(zhèn)里有一個(gè)富裕的家族,這個(gè)家族人丁興旺且家產(chǎn)殷實(shí),其產(chǎn)業(yè)遍布全鎮(zhèn)。十分富裕的同時(shí),這個(gè)家庭的開(kāi)支也很大,有時(shí)竟然入不敷出,這時(shí)候他們只好借債,有趣的是由于他們很富裕,鎮(zhèn)上的人都樂(lè)于借錢(qián)給他們。雖然能借到錢(qián),但這個(gè)家族收不抵支的情況沒(méi)有得到改善,因此沒(méi)能剩下錢(qián)來(lái)還債,這時(shí)他們只好通過(guò)借新債還舊債的方法來(lái)保證家族的信用不受損害。 由于這個(gè)家族的良好信譽(yù),他們總能通過(guò)這個(gè)方法借到新債來(lái)還舊債,而且借錢(qián)給他們能得利息,鎮(zhèn)上的居民依然

2、愿意得到他們的借條,且由于借錢(qián)給他們收益穩(wěn)定、可信度高,這些借條開(kāi)始成為了一種廣為接受的、被頻繁買(mǎi)賣(mài)的有價(jià)證券。數(shù)年過(guò)去了,這個(gè)借新債還舊債的方法一致保持著它的作用,這使得這個(gè)家族開(kāi)始肆無(wú)忌憚地借債來(lái)滿足其開(kāi)支。終于有一年,這個(gè)家族的產(chǎn)業(yè)遭到了巨大的損失,返回雖然挺了過(guò)去,但其產(chǎn)業(yè)恢復(fù)的很慢,同時(shí)其部分家族成員和鎮(zhèn)上的居民開(kāi)始質(zhì)疑無(wú)度借債的做法,但家族并沒(méi)停止借債。三年后,其放貸規(guī)模達(dá)到了先前規(guī)定的上限,然而部分成員此時(shí)反對(duì)提高這個(gè)上限,因?yàn)樗麄儺a(chǎn)業(yè)并沒(méi)有完全恢復(fù)到鼎盛時(shí)期的水平,此后家族內(nèi)部一直沒(méi)有達(dá)成一致,直到他們的債務(wù)快違約時(shí),對(duì)于提高債務(wù)上限的一致才達(dá)成。然而這個(gè)家族的

3、內(nèi)部紛爭(zhēng)使鎮(zhèn)上的其他居民開(kāi)始意識(shí)到這個(gè)家族借新債還舊債的方法存在的危險(xiǎn)性,并且由于鎮(zhèn)上的大部分人都有這個(gè)家族發(fā)的借條,而且有的人還占有很多,人們都開(kāi)始恐慌:一旦這個(gè)家族經(jīng)營(yíng)不善,他們借出的錢(qián)就無(wú)法被還回來(lái)。然而悲哀的是這時(shí)鎮(zhèn)上的居民發(fā)現(xiàn)他們已無(wú)法擺脫這些借條了:他們既無(wú)法快速地將它們脫手(這將導(dǎo)致借條的市場(chǎng)價(jià)值暴跌),也找不到其他更好的更穩(wěn)定的投資方式。這個(gè)家族就是美國(guó)圖☆事1954~1958公債票樣:19541956195719581955返回(一)公債的含義及特點(diǎn)含義:公債(publicdebtorgovernmentdebt),即公共債務(wù),是政府向團(tuán)體、公司、個(gè)人或別的政

4、府所借的債務(wù)。特點(diǎn):作為財(cái)政收入的形式之一,公債具有自愿性和有償性的特點(diǎn)(二)公債產(chǎn)生的條件公債產(chǎn)生必須具備兩個(gè)基本條件:公共收入不抵公共支出社會(huì)上存在著可供借貸的閑置資本(三)公債的類(lèi)型按債權(quán)人分類(lèi)國(guó)內(nèi)公債(內(nèi)債):債權(quán)人是本國(guó)的公民或法人,公債的發(fā)行或還本付息一般以本國(guó)貨幣為計(jì)量單位。國(guó)外公債(外債):債權(quán)人是外國(guó)政府、國(guó)際金融組織、外國(guó)銀行、外國(guó)企業(yè)或個(gè)人,公債的發(fā)行和還本付息基本上以外國(guó)貨幣計(jì)量。返回按發(fā)行主體分類(lèi)政府部門(mén)公債:可分為中央政府公債和地方政府公債兩種。中央政府公債是由中央政府發(fā)行、使用和管理的公債。地方政府公債由地方政府發(fā)行、使用和管理的公債。公共企業(yè)部門(mén)

5、公債:公共企業(yè)部門(mén)公債是公共企業(yè)在其自有資金不足以滿足其需要的情況下發(fā)行的債務(wù)。政府部門(mén)和公共企業(yè)部門(mén)公債統(tǒng)稱為“公共部門(mén)借款需求”。返回按經(jīng)濟(jì)用途分類(lèi)生產(chǎn)性公債:也可稱作建設(shè)公債,是指政府將公債收入用于生產(chǎn)建設(shè)方面,例如鐵路、電氣等,這種公債,政府可以通過(guò)與公債等值的資產(chǎn)來(lái)作為償債的保證,同時(shí)直接從這些投資中獲得收益。非生產(chǎn)性公債:是指政府將公債收入用于非生產(chǎn)性建設(shè),這種支出不能形成相應(yīng)的償債能力,其還本付息的資金主要來(lái)源于稅收。返回按利率分類(lèi)固定利率公債:固定利率公債是指利率在發(fā)行時(shí)就確定的公債。浮動(dòng)利率公債:利率隨銀行利率和物價(jià)的變化而變化的公債。返回二、公債的運(yùn)作過(guò)程(

6、一)發(fā)行條件過(guò)程(二)發(fā)行方式(三)公債的償還返回(一)公債的發(fā)行條件發(fā)行價(jià)格平價(jià)發(fā)行:公債的發(fā)行價(jià)格與公債票面額相同折價(jià)發(fā)行:公債的發(fā)行價(jià)格低于債券面額溢價(jià)發(fā)行:公債的發(fā)行價(jià)格高于公債票面額決定利率高低的因素市場(chǎng)利率的高低政府的信用社會(huì)資金的供給量影響公債發(fā)行規(guī)模的因素生產(chǎn)力發(fā)展水平公債的用途私人部門(mén)的資金需求公共部門(mén)使用資金的效率公債的還本付息期限公債的還本期限主要考慮舉債者對(duì)資金時(shí)間的要求、以及債務(wù)的成本。公債利息的期限規(guī)定(或償付次數(shù))則取決于公債的管理成本和金融市場(chǎng)運(yùn)行狀況(二)公債的發(fā)行方式金融機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)政府直銷(xiāo)返回(三)公債的償還公債的償還1、償還方式2、償債資金來(lái)

7、源借新債還舊債動(dòng)用歷年結(jié)余發(fā)行貨幣增加稅收調(diào)換償還法市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)法直接償還法返回三、公債的期限結(jié)構(gòu)及持有人結(jié)構(gòu)(一)公債的期限結(jié)構(gòu)分析(二)公債的持有人結(jié)構(gòu)分析返回(一)公債的期限結(jié)構(gòu)分析政府債券的期限結(jié)構(gòu)是其債務(wù)結(jié)構(gòu)和債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要方面。政府公債的期限結(jié)構(gòu)是指短期、中期和長(zhǎng)期公債在公債總額中所占的比重。公債的期限結(jié)構(gòu)對(duì)政府財(cái)政、金融市場(chǎng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)有重要影響。期限結(jié)構(gòu)的形成受很多因素制約。如:國(guó)民儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)、金融體系的完善程度(包括二級(jí)市場(chǎng)的流通性)、持有人結(jié)構(gòu)、政府的資金

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