棉花期貨套期保值講義

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1、利用期貨市場套期保值回避現(xiàn)貨市場經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)棉花市場價(jià)格波動(dòng)大風(fēng)險(xiǎn)大資料來源：中國棉花信息網(wǎng)一年來價(jià)格變動(dòng)紐約期價(jià)美分/磅紐約棉花期貨價(jià)格走勢圖沒有避險(xiǎn)工具，行業(yè)心態(tài)不穩(wěn)5月20日信息：安徽一家企業(yè)說，他們公司還有400噸庫存，最近剛開了一個(gè)形勢分析會(huì)，大家一致認(rèn)為，“不虧就是贏，少虧就是賺，下一步要根據(jù)市場形勢，及時(shí)調(diào)整銷售策略，免得砸在手里”?！耙婂X就賣，見利就走。”河北一家企業(yè)這樣描述自己的心態(tài)?！俺善焚u不出去，積壓嚴(yán)重”，則是河北一家具有相當(dāng)規(guī)模的紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人的開場白，“我們公司光成品就積壓著一

2、個(gè)多億的資金?！彼拇ㄊ∫患颐駹I紡織企業(yè)負(fù)責(zé)人則表示，他們周邊的紗廠現(xiàn)在面臨的一個(gè)難題——或者賠錢賣，或者庫存積壓。他說，自己企業(yè)的成品庫存已經(jīng)達(dá)到了近兩年的最高，即便現(xiàn)在銷售也是虧損。他認(rèn)為，目前四川省幾乎找不到一家紡紗廠不虧損，他的紗廠生產(chǎn)成本要遠(yuǎn)低于國有企業(yè)，但也只是在春節(jié)以后的一個(gè)月小有盈余。風(fēng)險(xiǎn)與回避近年棉花市場的價(jià)格波動(dòng)非常大，尤其是去年10月到現(xiàn)在，先經(jīng)過一輪大漲，后經(jīng)過一輪大跌，涉棉企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。在過去，你只有任市場擺布。而現(xiàn)在有了期貨，給大家提高了一條新的市場工具。只要勤加研究

3、、運(yùn)用得當(dāng)，市場風(fēng)險(xiǎn)是可以有效回避的。期貨市場：套期保值舉個(gè)例子吧！一、基本概念1、賣期保值分析表現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格2004年3月26日17000元/噸賣出6月期貨18000元/噸5月17日1600017000結(jié)果少賣1000平倉盈利1000實(shí)際賣價(jià)仍是17000好處：售棉企業(yè)在預(yù)期棉花價(jià)格下跌時(shí)，可以事先在期貨市場上賣出數(shù)量相當(dāng)?shù)钠谪浐霞s，而不必急著把現(xiàn)貨賣出，這樣棉價(jià)下跌，現(xiàn)貨市場發(fā)生虧損，而期貨市場上會(huì)產(chǎn)生盈利。一年來價(jià)格變動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格賣期保值概念口語概念：只要現(xiàn)貨未來價(jià)格下跌會(huì)對自己經(jīng)營不利，則

4、在期貨市場賣出，即為賣期保值。理論概念：指交易者在現(xiàn)貨市場買進(jìn)棉花或?qū)?huì)擁有棉花時(shí)，在期貨市場賣出數(shù)量相當(dāng)、交割日期相同或相近的該種商品的棉花期貨合約,以防止將來交貨時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格下跌而蒙受利益損失?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)期市功能之一賣出套期保值擔(dān)心價(jià)格下跌對自己不利，就著手考慮制定賣出保值方案；若沒有擔(dān)憂，則無需做套保。適用對象與范圍：種植企業(yè)、收儲(chǔ)企業(yè)、購銷公司等1、生產(chǎn)商擔(dān)心收獲后出售時(shí)價(jià)格下跌2、儲(chǔ)運(yùn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)手頭有現(xiàn)貨或已簽訂購貨合同尚未轉(zhuǎn)售出去，擔(dān)心出售時(shí)價(jià)格下跌3、加工廠擔(dān)心庫存原料市場價(jià)格下跌再舉個(gè)

5、賣出套期保值的例子吧！現(xiàn)貨期貨2003年5月20日15000元/噸賣出9月期貨16000元/噸8月20日1700018000結(jié)果多賣2000平倉-2000實(shí)際賣價(jià)仍是15000賣出套期保值2、買期保值分析表現(xiàn)貨期貨2003年5月20日15000元/噸買進(jìn)9月期貨16000元/噸8月20日1700018000結(jié)果成本提高2000平倉+2000實(shí)際成本仍是15000好處：用棉企業(yè)擔(dān)心價(jià)格進(jìn)一步上漲，可以事先在期貨市場上買入期貨合約，當(dāng)棉價(jià)果真上漲時(shí)，增加的購棉成本可以從期貨市場上的盈利中得到補(bǔ)償。買入套期

6、保值概念口語概念：只要現(xiàn)貨未來價(jià)格上漲會(huì)對自己經(jīng)營不利，則在期貨市場買進(jìn)，即為買期保值。理論概念：指交易者先在期貨市場買入小麥期貨,以便將來在現(xiàn)貨市場買進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)不致因價(jià)格上漲而給自己造成經(jīng)濟(jì)損失的一種套期保值方式。一年來價(jià)格變動(dòng)買入套期保值擔(dān)心價(jià)格上漲對自己不利，就著手考慮制定買入保值方案；若沒有擔(dān)憂，則無需做套保。適用對象與范圍：紡織行業(yè)、購銷企業(yè)（合同供貨方）、其它需要購入棉花的企業(yè)1、紡織廠為了防止日后購進(jìn)原料時(shí)價(jià)格上漲；2、已簽訂供貨合同，但供貨方尚未購進(jìn)貨源，擔(dān)心日后組織貨源時(shí)價(jià)格上漲；3、

7、需求方認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)合適但因資金或庫存原因不能立即買進(jìn)現(xiàn)貨，擔(dān)心日后購進(jìn)現(xiàn)貨時(shí)價(jià)格上漲。套期保值概念口語概念：通過期貨市場與現(xiàn)貨市場的反向操作，對現(xiàn)貨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)得以回避，使現(xiàn)貨經(jīng)營不因現(xiàn)貨價(jià)格變化而出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)的方法。兩類：買期保值賣期保值什么是套期保值呢？套期保值就是在期貨市場買進(jìn)（賣出）與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨和約，在未來某一時(shí)間通過賣出（買進(jìn)）期貨和約做對沖，從而補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場價(jià)格不利變動(dòng)所帶來的實(shí)際損失。也就是說套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。理論概念作用：回避現(xiàn)貨風(fēng)

8、險(xiǎn)、增加收入2001年，由于價(jià)格超跌，僅籽棉收購價(jià)格下跌一項(xiàng)，就使我國棉農(nóng)收入減少約百億元；2003年棉花收購開始至11月底，全國棉花收購價(jià)格平均15600元/噸，比上年（約9340元）增加了6260元/噸，增幅67%。按總產(chǎn)量487萬噸，商品棉450萬噸計(jì)算，棉農(nóng)增加收入超過280億元。2003年，棉紡企業(yè)用棉680萬噸，若棉花價(jià)格上漲或下跌1000元/噸，則棉紡企業(yè)增加或減少原料成本68億元。套期保值不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的哦！1、入市被套有充分的保證金做后盾