中國(guó)企業(yè)在香港上市融資及私募的相關(guān)法律問(wèn)題

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1、推動(dòng)內(nèi)地中小企業(yè)融資、促進(jìn)中小企業(yè)多元化上市高層對(duì)接會(huì)講題：中國(guó)企業(yè)在香港上市融資及私募的相關(guān)法律問(wèn)題講者:王珮玲律師(王珮玲律師事務(wù)所創(chuàng)辦人)二零一零年十一月二十日王珮玲律師事務(wù)所《大綱》第一節(jié):主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件第二節(jié):中國(guó)企業(yè)在香港上市的模式及重組工作第三節(jié):上市前的準(zhǔn)備工作第四節(jié):上市時(shí)常見(jiàn)的法律問(wèn)題第五節(jié):進(jìn)行私募應(yīng)予注意的事項(xiàng)1第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》主板創(chuàng)業(yè)板盈利要求/市值新申請(qǐng)人必須符合下列其中一項(xiàng)要求：盈利要求；市值/收入/現(xiàn)金流量要求；或市值/收入要求盈利要求

2、于過(guò)去三個(gè)完整財(cái)務(wù)年度的總額達(dá)港幣5,000萬(wàn)元(其中最近財(cái)務(wù)年度的股東應(yīng)占盈利須達(dá)到港幣2,000萬(wàn)元,在此以前的兩個(gè)財(cái)務(wù)年度的股東應(yīng)占盈利合計(jì)須達(dá)到港幣3,000萬(wàn)元)于上市時(shí)市值至少達(dá)到港幣2億元最少具有兩個(gè)財(cái)務(wù)年度的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄于上市時(shí)市值至少達(dá)到港幣1億元于過(guò)去兩個(gè)財(cái)務(wù)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所得的凈現(xiàn)金流入總額最少達(dá)港幣2,000萬(wàn)元2第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》(續(xù))主板創(chuàng)業(yè)板盈利要求/市值市值/收入/現(xiàn)金流量要求俱備不少于三個(gè)財(cái)務(wù)年度的業(yè)務(wù)紀(jì)錄于上市時(shí)市值最少達(dá)20億于最近的經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)年

3、度的收入最少達(dá)5億于過(guò)去三個(gè)財(cái)務(wù)年度由擬上市的新申請(qǐng)人或其集團(tuán)進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得的正向現(xiàn)金流量至少合計(jì)達(dá)1億市值/收入要求俱備不少于三個(gè)財(cái)務(wù)年度的業(yè)務(wù)紀(jì)錄于上市時(shí)市值最少達(dá)40億于最近的經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)年度的收入最少達(dá)5億于上市時(shí)最少須有1000名股東3第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》主板創(chuàng)業(yè)板營(yíng)業(yè)記錄及管理層新申請(qǐng)人必須具備不少于3個(gè)財(cái)務(wù)年度的營(yíng)業(yè)記錄。同時(shí)，至少于過(guò)去三個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)管理層有延續(xù)性；及最近一個(gè)經(jīng)審核的財(cái)務(wù)年度內(nèi)擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變。新申請(qǐng)人必須具備不少于2個(gè)財(cái)務(wù)年度的營(yíng)業(yè)記錄。同

4、時(shí)，至少于過(guò)去二個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)管理層有延續(xù)性；及最近一個(gè)完整的財(cái)務(wù)年度內(nèi)擁有權(quán)和控制權(quán)維持不變。最低社會(huì)公眾持股量不少于港幣5,000萬(wàn)元及上市時(shí)社會(huì)公眾持股占已發(fā)行股本的25%如上市公司的市值超過(guò)100億港元,則占已發(fā)行股本的百份比可減至15-25%不少于港幣3,000萬(wàn)元及上市時(shí)社會(huì)公眾持股占已發(fā)行股本的25%如上市公司的市值超過(guò)100億港元,則占已發(fā)行股本的百份比可減至15-25%4第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》主板創(chuàng)業(yè)板股東人數(shù)社會(huì)公眾股東至少應(yīng)有300名;如以符合市值/收入測(cè)試申請(qǐng)上

5、市，則上市時(shí)最少應(yīng)有社會(huì)公眾股東1,000名而不多于50%的社會(huì)公眾持股可由三名最大社會(huì)公眾股東實(shí)益持有社會(huì)公眾股東最少應(yīng)有100名而不多于50%的社會(huì)公眾持股可由三名最大社會(huì)公眾股東實(shí)益持有招股章程中業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明公司必須簡(jiǎn)單介紹將來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃須提供業(yè)務(wù)目標(biāo)陳述,載列申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo),并解釋公司如何計(jì)劃于上市當(dāng)年的財(cái)務(wù)年度及其后兩個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)達(dá)到業(yè)務(wù)目標(biāo)及列明為達(dá)到該等業(yè)務(wù)目標(biāo)預(yù)計(jì)將需要投入的資金5第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》主板創(chuàng)業(yè)板股份的禁售期控股股東:控股股東不得在公司上市后

6、的6個(gè)月內(nèi)出售其招股章程中所列載由其實(shí)益擁有的股份于上市后第二個(gè)6個(gè)月內(nèi),不得出售其名下股份以致其不再成為控股股東控股股東:控股股東不得在公司上市后的6個(gè)月內(nèi)出售其招股章程中所列載由其實(shí)益擁有的股份于上市后第二個(gè)6個(gè)月內(nèi),不得出售其名下股份以致其不再成為控股股東競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)在招股章程中全面披露控股股東直接或間接與公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)或可能構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)的事實(shí)及該等業(yè)務(wù)的相關(guān)資料,則可繼續(xù)經(jīng)營(yíng)該等業(yè)務(wù)只要在上市時(shí)并持續(xù)地作出全面披露,董事、控股股東、主要股東及管理層股東均可經(jīng)營(yíng)與上市公司有競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)6第一節(jié)：《

7、主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》《業(yè)務(wù)紀(jì)錄期內(nèi)的管理層及股東》●基本上相同的管理層,即董事及高級(jí)管理人員●最近一個(gè)財(cái)務(wù)年度基本上相同的股東*基本上相同的股東*舉例:(一)(二)(三)(四)甲甲乙甲乙丙甲乙100%>50%<50%41%49%10%<50%>50%公司(例如公司(例如公司<或>(例如公司(例如51%)49%)49%)51%)()(╳)(╳)7第一節(jié)：《主板及創(chuàng)業(yè)板上市主要條件》《營(yíng)業(yè)記錄的計(jì)算》假設(shè)新申請(qǐng)人的財(cái)務(wù)年度結(jié)算日為12月31日，并擬于創(chuàng)業(yè)板上市集團(tuán)內(nèi)首家公司注冊(cè)成立及最快可呈交該

8、公司開(kāi)始經(jīng)營(yíng)日第一個(gè)財(cái)務(wù)年度報(bào)告第二個(gè)財(cái)務(wù)年度報(bào)告上市申請(qǐng)之日2008年2008年2009年2010年2011年8月5日12月31日12月31日12月31日(第一季度)2個(gè)財(cái)務(wù)年度營(yíng)業(yè)記錄注:業(yè)務(wù)記錄計(jì)算可由新申請(qǐng)人本身或其一家或多于一家附屬公司經(jīng)營(yíng)計(jì)算,但該等附屬公司或其中間控股公司的董事會(huì)及不少于50%的實(shí)際經(jīng)濟(jì)權(quán)益須由新申請(qǐng)人所控制。8第二節(jié)：《中國(guó)企業(yè)在香港上市的模式及重組工作》《H股》由中國(guó)成立的公司股份制改造為股份有限公司中華人民共和國(guó)注冊(cè)成立的股份有限公司國(guó)有企業(yè)集體