財(cái)務(wù)管理02--風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬衡量課件.ppt

《財(cái)務(wù)管理02--風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬衡量課件.ppt》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬衡量復(fù)習(xí)資金的時(shí)間價(jià)值復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利終值普通年金現(xiàn)值普通年金終值先付年金終值先付年金現(xiàn)值遞延年金終值遞延年金現(xiàn)值永續(xù)年金現(xiàn)值2認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)如果企業(yè)的一項(xiàng)行動(dòng)有多種可能的結(jié)果，其將來的財(cái)務(wù)后果是不肯定的，就叫有風(fēng)險(xiǎn)。其特點(diǎn)：（1）一般說來，風(fēng)險(xiǎn)是指在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度。（2）風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。（3）風(fēng)險(xiǎn)的大小隨時(shí)間延續(xù)而變化，是“一定時(shí)期內(nèi)”的風(fēng)險(xiǎn)。（4）在實(shí)務(wù)領(lǐng)域?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)和不確定性不作區(qū)分，都視為風(fēng)險(xiǎn)問題。（5）風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來超出預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值---理財(cái)?shù)牡诙瓌t3風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)是指

2、在某一特定環(huán)境下，在某一特定時(shí)間段內(nèi)，某種損失發(fā)生的可能性。風(fēng)險(xiǎn)是在某一個(gè)特定時(shí)間段里，人們所期望達(dá)到的目標(biāo)與實(shí)際出現(xiàn)的結(jié)果之間產(chǎn)生的距離稱之為風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)因素風(fēng)險(xiǎn)事故風(fēng)險(xiǎn)損失4風(fēng)險(xiǎn)與不確定性區(qū)別：風(fēng)險(xiǎn)：可以事前知道所有可能結(jié)果，及各種結(jié)果出現(xiàn)的概率。不確定性：事前不知道所有可能的結(jié)果，或者知道可能結(jié)果但不知道各種結(jié)果出現(xiàn)的概率。廣義風(fēng)險(xiǎn)和狹義風(fēng)險(xiǎn)5財(cái)務(wù)決策的三種類型1.確定性決策:決策者對(duì)未來的情況是完全確定的或已知的決策.2.風(fēng)險(xiǎn)性決策:決策者對(duì)未來的情況不能完全確定,但它們出現(xiàn)的可能性---概率具體分布是已知的或可以估計(jì)的.3.不確定性決策:決策者對(duì)未來的情況不僅不能完全確定,而且對(duì)其可

3、能出現(xiàn)的概率也不清楚.6風(fēng)險(xiǎn)的特征（1）風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性；（2）風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的損失性；（3）風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性；（4）風(fēng)險(xiǎn)存在的普遍性；（5）風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)性；（6）風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可測性；（7）風(fēng)險(xiǎn)的可變性。7風(fēng)險(xiǎn)的類型從個(gè)別投資主體的角度劃分：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)）利率風(fēng)險(xiǎn)購買力風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)）（1）經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（籌資風(fēng)險(xiǎn)）8風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬就是投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分報(bào)酬，也稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。表現(xiàn)形式：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值額；風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率9風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的概念投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資而獲得的額外報(bào)酬。一般有兩種表示方式：1、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額：投資者因冒風(fēng)

4、險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬額。2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。10投資總報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)差率國債利率11風(fēng)險(xiǎn)的衡量1.確定概率分布2.計(jì)算期望報(bào)酬率——計(jì)算加權(quán)平均數(shù)3.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差4.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率5.進(jìn)行比較，選擇投資項(xiàng)目121.估計(jì)不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)發(fā)生的概率和期望獲得的收益1、；2、。概率用P表示。概率要符合2個(gè)條件：1.2.P28例2-12132.計(jì)算期望值期望值是各種可能的結(jié)果按其概率進(jìn)行加權(quán)平均得到的平均值。公式：143.計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度。公式：154.計(jì)算

5、標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差與期望值的比值。公式：16練習(xí)題某企業(yè)有甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資均為100萬元，其收益的概率分布見下表：市場狀況概率甲項(xiàng)目凈現(xiàn)值乙項(xiàng)目凈現(xiàn)值好0.22030一般0.61010差0.25-517要求：1.分別計(jì)算甲、乙兩項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值；2.分別計(jì)算甲、乙兩項(xiàng)目凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差；3.評(píng)價(jià)兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣18案例分析題：風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量——北方公司風(fēng)險(xiǎn)收益的計(jì)量基本案情：北方公司2006年陷入經(jīng)營困境，原有檸檬飲料因市場競爭激烈，消費(fèi)者喜好產(chǎn)生變化等開始滯銷。為改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓新的市場領(lǐng)域，擬開發(fā)兩種新產(chǎn)品：19A.開發(fā)潔凈純凈水。面對(duì)全國范圍內(nèi)的節(jié)水運(yùn)動(dòng)和限制供

6、應(yīng)，尤其是北方十年九旱的特殊環(huán)境，開發(fā)部認(rèn)為潔凈純凈水將進(jìn)入百姓的日常生活，市場前景看好。有關(guān)資料如下表：經(jīng)過專家測定該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.520B．開發(fā)消渴啤酒。北方人有豪爽、好客、暢飲的習(xí)慣，親朋好友聯(lián)聚會(huì)的機(jī)會(huì)日益增多；北方氣溫大幅度升高，氣候干燥；北方人的收入明顯增多，生活水平日益提高。開發(fā)部據(jù)此提出開發(fā)消渴啤酒方案。有關(guān)資料如下表：經(jīng)過專家測定該項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.721思考與討論1.對(duì)兩個(gè)產(chǎn)品開發(fā)方案的收益與風(fēng)險(xiǎn)予以計(jì)量；2.進(jìn)行方案評(píng)價(jià)22Thankyou!TOBECONTINUED…