天天基金專題研究：熱點持續(xù)發(fā)酵 積極布局軍工主題基金

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1、天天基金專題研究：熱點發(fā)酵積極布局軍工主題基金目前市場上共有4只軍工主題類基金：長盛航天海工混合、長盛高端裝備混合、富國中證軍工指數(shù)分級以及前海開源中證軍工指數(shù)。投資者可借道投資軍工板塊。　　報告摘要：　　國防軍工作為國家安全的重要保障以及國民經(jīng)濟的重要組成部分，一直以來都是市場關(guān)注的熱點、主題投資機會頻現(xiàn)。十八屆三中全會成立“國家安全委員會”以來，政府陸續(xù)出臺了多項利好國防軍工行業(yè)的政策，可見高層對國防軍工建設(shè)的重視程度，未來隨著國家安全戰(zhàn)略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革帶來的紅利，國防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機會也將不斷涌現(xiàn)。　　從二級市場表

2、現(xiàn)來看，軍工板塊高收益、高風險特征明顯，且呈現(xiàn)出明顯的主題投資以及事件驅(qū)動特點。中證軍工指數(shù)自2004年底成立以來累計上漲498%，同期上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)分別累計上漲65.66%、143.53%和122.37%，中證軍工指數(shù)超額收益明顯。另一方面，中證軍工指數(shù)的月收益標準差/下行標準差均明顯高于上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)，顯示出其波動較大?！　∧壳笆袌錾瞎灿?只軍工主題類基金：長盛航天海工混合、長盛高端裝備混合、富國中證軍工指數(shù)分級(基金凈值基金吧購買)以及前海開源中證軍工指數(shù)(基金凈值基金吧購買)。4只基金各具特色：長盛航天海工、長盛高端裝備為主動管理基

3、金，基金經(jīng)理張錦燦機械行業(yè)(行情專區(qū))研究經(jīng)驗豐富，擅長自上而下精選個股獲；富國中證軍工指數(shù)和前海開源中證軍工指數(shù)采用完全復制法進行投資，緊密跟蹤中證軍工指數(shù)。其中富國中證軍工指數(shù)分級引入杠桿機制，結(jié)合中證軍工指數(shù)高波動、高彈性的特性，為場內(nèi)投資者提供了博取軍工板塊主題投資機會的利器；前海開源中證軍工指數(shù)股票倉位下限較低為85%，為基金資產(chǎn)配置留出了一定回旋余地?！　★L險因素：1、軍工板塊波動性較大；2、資產(chǎn)重組進程不達預期；3、國家安全戰(zhàn)略改變；4、軍工需求釋放緩慢，上市公司業(yè)績不達預期。　　一、行業(yè)未來展望　　國防軍工作為國家安全的重要保障以及國民經(jīng)濟的重要組成部分，一直以來

4、都是市場關(guān)注的熱點、主題投資機會頻現(xiàn)。尤其是自去年11月十八屆三中全會成立“國家安全委員會”以來，半年多時間內(nèi)陸陸續(xù)續(xù)出臺了多項利好國防軍工行業(yè)的政策，可見國家領(lǐng)導層對國防軍工建設(shè)的重視程度，未來隨著國家安全戰(zhàn)略升級、國防軍費開支增長以及軍工改革帶來的紅利，國防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機會也將不斷涌現(xiàn)?！　”砀?:三中全會以來國防軍工板塊重大事件/政策時間事件/政策2013年11月12日中共十八屆三中全會公報提出設(shè)立“國家安全委員會”，完善國家安全體制和國家安全戰(zhàn)略，確保國家安全。2013年11月12日中共十八屆中央委員會第三次全體會議通過《中共中央

5、關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出“健全國防工業(yè)體系，完善國防科技協(xié)同創(chuàng)新體制，改革國防科研生產(chǎn)管理和武器裝備采購體制機制，引導優(yōu)勢民營企業(yè)進入軍品科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域”。2013年11月18日解放軍總參謀部、中國民航總局聯(lián)合公布《通用航空飛行任務(wù)審批與管理規(guī)定》，將通用航空飛行活動的審批和管理的主體從軍方轉(zhuǎn)移到民航總局，并規(guī)定除9種特定的情況外其它所有飛行活動無需再審批，預示低空領(lǐng)域放開加速。2013年11月23日國防部宣布劃設(shè)東海防空識別區(qū)，并將釣魚島海域劃入這一區(qū)域，聲明中指出“位于東海防空識別區(qū)飛行的航空器，應(yīng)當服從東海防空識別區(qū)管理機構(gòu)(國防部)或其授權(quán)單位的

6、指令，對不配合識別或者拒不服從指令的航空器，中國武裝力量將采取防御性緊急處置措施”。2013年12月3日“嫦娥三號”由長征三號乙運載火箭在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，成為我國首個在地球以外天體實現(xiàn)軟著陸及月面巡視勘察的航天器。嫦娥三號探測器任務(wù)的成功實施實現(xiàn)了我國探月工程“落”的工程目標，使我國跨入世界上為數(shù)不多的具有深空探測能力的國家行列。2014年3月5日財政部提交《關(guān)于2013年中央和地方預算執(zhí)行情況與2014年中央和地方預算草案的報告》。報告提及2014年軍費預算約8082億元，較上年漲12.2%。2014年3月15日習近平主持召開中央軍委深化國防和軍隊改革領(lǐng)導小組第一次全

7、體會議，強調(diào)要牢牢把握軍隊組織形態(tài)現(xiàn)代化這個指向，并且要深入推進領(lǐng)導指揮體制、力量結(jié)構(gòu)、政策制度等方面改革，為建設(shè)鞏固國防和強大軍隊提供有力制度支撐。2014年4月3日工信部發(fā)布《促進軍民融合式發(fā)展的指導意見》，提出到2020年，形成較為健全的軍民融合機制和政策法規(guī)體系，軍工與民用資源的互動共享基本實現(xiàn)，先進軍用技術(shù)在民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用比例大幅提高，社會資本進入軍工領(lǐng)域取得新進展，軍民結(jié)合高技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷提升。2014年4月23日為紀念中國海軍成立65周年紀念日，“海上合作—