天天基金專題研究：熱點(diǎn)持續(xù)發(fā)酵 積極布局軍工主題基金

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1、天天基金專題研究：熱點(diǎn)發(fā)酵積極布局軍工主題基金目前市場(chǎng)上共有4只軍工主題類基金：長(zhǎng)盛航天海工混合、長(zhǎng)盛高端裝備混合、富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)以及前海開源中證軍工指數(shù)。投資者可借道投資軍工板塊。　　報(bào)告摘要：　　國(guó)防軍工作為國(guó)家安全的重要保障以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，一直以來都是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)、主題投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。十八屆三中全會(huì)成立“國(guó)家安全委員會(huì)”以來，政府陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)利好國(guó)防軍工行業(yè)的政策，可見高層對(duì)國(guó)防軍工建設(shè)的重視程度，未來隨著國(guó)家安全戰(zhàn)略升級(jí)、國(guó)防軍費(fèi)開支增長(zhǎng)以及軍工改革帶來的紅利，國(guó)防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)?！　亩?jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來看

2、，軍工板塊高收益、高風(fēng)險(xiǎn)特征明顯，且呈現(xiàn)出明顯的主題投資以及事件驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)。中證軍工指數(shù)自2004年底成立以來累計(jì)上漲498%，同期上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)分別累計(jì)上漲65.66%、143.53%和122.37%，中證軍工指數(shù)超額收益明顯。另一方面，中證軍工指數(shù)的月收益標(biāo)準(zhǔn)差/下行標(biāo)準(zhǔn)差均明顯高于上證指數(shù)、深證成指和滬深300指數(shù)，顯示出其波動(dòng)較大?！　∧壳笆袌?chǎng)上共有4只軍工主題類基金：長(zhǎng)盛航天海工混合、長(zhǎng)盛高端裝備混合、富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)(基金凈值基金吧購(gòu)買)以及前海開源中證軍工指數(shù)(基金凈值基金吧購(gòu)買)。4只基金各具特色：長(zhǎng)盛航天海工、長(zhǎng)盛高端裝備為主動(dòng)管理基金，基金經(jīng)理

3、張錦燦機(jī)械行業(yè)(行情專區(qū))研究經(jīng)驗(yàn)豐富，擅長(zhǎng)自上而下精選個(gè)股獲；富國(guó)中證軍工指數(shù)和前海開源中證軍工指數(shù)采用完全復(fù)制法進(jìn)行投資，緊密跟蹤中證軍工指數(shù)。其中富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)引入杠桿機(jī)制，結(jié)合中證軍工指數(shù)高波動(dòng)、高彈性的特性，為場(chǎng)內(nèi)投資者提供了博取軍工板塊主題投資機(jī)會(huì)的利器；前海開源中證軍工指數(shù)股票倉(cāng)位下限較低為85%，為基金資產(chǎn)配置留出了一定回旋余地?！　★L(fēng)險(xiǎn)因素：1、軍工板塊波動(dòng)性較大；2、資產(chǎn)重組進(jìn)程不達(dá)預(yù)期；3、國(guó)家安全戰(zhàn)略改變；4、軍工需求釋放緩慢，上市公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期?！　∫?、行業(yè)未來展望　　國(guó)防軍工作為國(guó)家安全的重要保障以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，一直以來都是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)

4、、主題投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)。尤其是自去年11月十八屆三中全會(huì)成立“國(guó)家安全委員會(huì)”以來，半年多時(shí)間內(nèi)陸陸續(xù)續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)利好國(guó)防軍工行業(yè)的政策，可見國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)國(guó)防軍工建設(shè)的重視程度，未來隨著國(guó)家安全戰(zhàn)略升級(jí)、國(guó)防軍費(fèi)開支增長(zhǎng)以及軍工改革帶來的紅利，國(guó)防軍工板塊的估值中樞有望不斷提升、行業(yè)發(fā)展空間廣闊，投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。　　表格1:三中全會(huì)以來國(guó)防軍工板塊重大事件/政策時(shí)間事件/政策2013年11月12日中共十八屆三中全會(huì)公報(bào)提出設(shè)立“國(guó)家安全委員會(huì)”，完善國(guó)家安全體制和國(guó)家安全戰(zhàn)略，確保國(guó)家安全。2013年11月12日中共十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大

5、問題的決定》，明確提出“健全國(guó)防工業(yè)體系，完善國(guó)防科技協(xié)同創(chuàng)新體制，改革國(guó)防科研生產(chǎn)管理和武器裝備采購(gòu)體制機(jī)制，引導(dǎo)優(yōu)勢(shì)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入軍品科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域”。2013年11月18日解放軍總參謀部、中國(guó)民航總局聯(lián)合公布《通用航空飛行任務(wù)審批與管理規(guī)定》，將通用航空飛行活動(dòng)的審批和管理的主體從軍方轉(zhuǎn)移到民航總局，并規(guī)定除9種特定的情況外其它所有飛行活動(dòng)無需再審批，預(yù)示低空領(lǐng)域放開加速。2013年11月23日國(guó)防部宣布劃設(shè)東海防空識(shí)別區(qū)，并將釣魚島海域劃入這一區(qū)域，聲明中指出“位于東海防空識(shí)別區(qū)飛行的航空器，應(yīng)當(dāng)服從東海防空識(shí)別區(qū)管理機(jī)構(gòu)(國(guó)防部)或其授權(quán)單位的指令，對(duì)不配合識(shí)別或者拒不服從

6、指令的航空器，中國(guó)武裝力量將采取防御性緊急處置措施”。2013年12月3日“嫦娥三號(hào)”由長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射升空，成為我國(guó)首個(gè)在地球以外天體實(shí)現(xiàn)軟著陸及月面巡視勘察的航天器。嫦娥三號(hào)探測(cè)器任務(wù)的成功實(shí)施實(shí)現(xiàn)了我國(guó)探月工程“落”的工程目標(biāo)，使我國(guó)跨入世界上為數(shù)不多的具有深空探測(cè)能力的國(guó)家行列。2014年3月5日財(cái)政部提交《關(guān)于2013年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2014年中央和地方預(yù)算草案的報(bào)告》。報(bào)告提及2014年軍費(fèi)預(yù)算約8082億元，較上年漲12.2%。2014年3月15日習(xí)近平主持召開中央軍委深化國(guó)防和軍隊(duì)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次全體會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要牢牢把握軍隊(duì)組織形態(tài)現(xiàn)

7、代化這個(gè)指向，并且要深入推進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)指揮體制、力量結(jié)構(gòu)、政策制度等方面改革，為建設(shè)鞏固國(guó)防和強(qiáng)大軍隊(duì)提供有力制度支撐。2014年4月3日工信部發(fā)布《促進(jìn)軍民融合式發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2020年，形成較為健全的軍民融合機(jī)制和政策法規(guī)體系，軍工與民用資源的互動(dòng)共享基本實(shí)現(xiàn)，先進(jìn)軍用技術(shù)在民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用比例大幅提高，社會(huì)資本進(jìn)入軍工領(lǐng)域取得新進(jìn)展，軍民結(jié)合高技術(shù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷提升。2014年4月23日為紀(jì)念中國(guó)海軍成立65周年紀(jì)念日，“海上合作—